21世纪经济报道记者 周妙妙 深圳报道
经过短暂调整，金价又涨了。北京时间4月11日，现货黄金突破3200美元/盎司，创下历史新高。
觉醒“买金”血脉的年轻人再次蠢蠢欲动。没“上车”的人因没有抓住金价下调的时机而“痛捶大腿”，现在“上车”又怕金价回调。
不少网友感叹“年少不知黄金香”。在淘金生力军的眼中，黄金“香”的底层逻辑是他们认为黄金会长期上涨并且保值。
金价真的会如人们所期望的那样在长期一骑绝尘吗？
黄金上涨的逻辑变了
“这轮金价牛市的估值逻辑不同了。”多名黄金分析师向记者表示。
招商期货金融衍生品主管徐世伟介绍，从2008年金融危机到2021年，金价整体和美国实际利率呈现负相关的关系。
但2022年后，这个黄金交易逻辑似乎被打破了。据招商期货统计，2022年以来，美国实际利率（10年国债收益率-通胀预期）上涨了318个基点，至2025年4月10日的2.21%。
按照以往的规律，金价或会下降。但2022年以来，金价已涨超68%。
那么这轮黄金牛市的上涨逻辑究竟是什么？徐世伟称，核心驱动因素是“去美元化”背景下的央行购金。
世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年至2024年，全球央行购金量连续三年超过1000吨。受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量(包含场外交易)达4.974吨，创历史新高。
从供给端来看，黄金并非地球自身的产物，而是超新星爆发带来的沉积。因此，与铁矿石、铝土矿等在元素周期表中排名靠前的地表矿相比，金大部分的成矿带是在地下1500米到3500米左右。
另一位分析师透露，在黄金储量第三的南非，金矿的开采深度基本上到了3000米，随着深度不停往下，温度会大幅的攀升，开采成本也相应提高。
不过，据徐世伟介绍，黄金每年的开采量相对稳定。因此，本轮黄金牛市的驱动因素在需求端。
金价由谁决定
徐世伟介绍，目前国内对金价的影响力量是偏多的。“去美元化”的逻辑也未出现转变。
当前全球黄金定价主要是定盘价加集合竞价的方式，形成伦敦、纽约、上海三个国际黄金定价中心。其中，伦敦属于场外黄金市场，不直接发生黄金交易，由参与定价的机构每天两次进行电子竞价形成定盘价。纽约属于场内期货交易市场。
上海是全球人民币黄金定价中心。上金所是全球最大的场内实物黄金现货交易所，全球第二大黄金期货交易市场，上金所的“上海金”由多家定价成员和提供参考价成员共同报价，包括银行、产用金银企业等多层次市场主体，也纳入了主板和国际板国内外参与者。
徐世伟分析，关税政策落地前，不少投资人提前购入纽约、伦敦地区的黄金，从而推高金价；关税政策落地后，黄金并未加征关税，所以不少投资者选择抛货，导致价格回落。
另一方面，他表示，四月之前黄金涨了太多，几乎没人敢做空，一旦价格出现回落，就会出现多杀多的踩踏现象。
在他看来，黄金作为不生息资产，可以作为三年或四年的短期配置，并不建议长期持有。同时，黄金交易已较拥挤，不建议加杠杆。
新快报讯 近日，东莞网警在工作中发现，网民吴某某在某视频平台发布一个短视频，视频显示一电动车停车棚着火，并配文字内容“东莞高楼着火”。该视频迅速引起网民关注，引发大量浏览。 2月27日，东莞市公安局将涉嫌发布不 美国在联合国大会上再次一票否决呼吁加沙停火的决议草案，这一举动再次引发了外界对美国在中东问题上的立场和偏袒以色列的质疑。巴勒斯坦常驻联合国观察员曼苏尔在会上发言时，手举因以军行动及围困而严重营养不良的加沙 3月5日，在第61个“学雷锋纪念日”及第25个中国青年志愿者服务日来临之际，中建八局一公司华北公司联合北京市海淀区曙光街道曙光花园社区青年汇共同“传承雷锋精神，践行奉献初心”主题志愿服务活动，以实际 2024年3月8日（星期五）上午9时，十四届全国人大二次会议第二次全体会议将在人民大会堂举行。 记者可凭会议制发的记者证件提前90分钟起，从人民大会堂东门南侧第一个门经安检入场，凭二楼记者证件在大礼堂二楼前三、五、七区“ 新华社北京3月7日电 中共中央政治局委员、外交部长王毅7日在两会记者会上就巴以冲突阐明中方立场主张。（直播 | 十四届全国人大二次会议举行外交主题记者会） 王毅表示，本轮巴以冲突已造成10万平民伤亡，还有不知多少无辜 南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道为贯彻落实国务院关于走访上市公司、推动上市公司高质量发展的工作部署，广东组织开展北交所上市公司系列走访活动，持续加大对优质上市公司支持力度 。本文链接：金价“又双叒叕”创历史新高，黄金会一直涨吗http://www.sushuapos.com/show-1-40273-0.html
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