南方财经记者 石恩泽 深圳报道
全球协作机器人龙头越疆科技宣布重磅融资计划，拟折价配售新股募资超10亿港元，以加速技术研发深化与全球市场扩张步伐。
7月15日，越疆（02432.HK）发布公告，计划通过一般授权配售1910万股新H股，配售价定为每股54.3港元。此价格较公告前最后一个交易日收盘价60港元折让约9.5%，较近五个交易日平均价折让6.2%。
本次配售股份占公司现有已发行股本的约4.73%，完成后总股本将小幅稀释至4.51%。扣除相关费用后，预计净筹资额约为10.22亿港元，由瑞银集团与国泰君安国际共同担任配售代理。
据越疆披露，此次所募资金将重点投向四大战略方向：持续加大核心技术研发投入，特别是在智能机器人前沿领域（如人形机器人、AI训练平台）的攻关；积极寻求产业链整合机会，包括潜在的投资、收购或战略联盟，以强化生态协同；大力拓展全球销售渠道，进一步提升产品在海外市场的渗透率与竞争力；以及用于日常营运资金补充，支持包括医疗、商业服务等新兴应用场景的快速落地与商业化进程。
从越疆的财务状况来看，虽然2024年公司全年营收达3.74亿港元，同比增长30.3%。但其全年仍录得净亏损1.03亿港元，但经调整后的亏损同比显著收窄55.4%，同时公司毛利率提升至46.6%。细分业务方面，核心产品六轴协作机器人贡献了总收入的55.9%，且同比增长强劲，达到55.5%；融合移动机器人技术的复合机器人收入增速更高达64.7%。尤其是商用服务场景的迅猛发展，相关收入飙升111.6%，得益于自动化咖啡站、医疗辅助机器人等新应用的推广。
技术层面上，越疆坚持“全栈自研”路线，关键零部件自研率已超90%，累计获得专利数量共961项。2025年推出的首款人形机器人Dobot Atom，搭载其自研的神经驱动灵巧操作系统（NDS），实现了毫米级的操作精度，并已在汽车精密装配、全自动咖啡制作等高精度场景中完成功能验证。
选择此时点进行配售，与越疆意图抢占人形机器人产业风口并应对全球化竞争的战略布局密切相关。根据灼识咨询数据，全球协作机器人市场预计在2028年将达到50亿美元规模。
作为国产龙头，越疆产品目前已覆盖全球80多个国家和地区，服务超过80家世界500强企业，其海外收入占比高达59%。此次注入的10亿港元资本，将成为其与国际巨头（如Universal Robots等）在研发迭代速度、产能扩张与市场覆盖方面展开更充分竞争的“弹药”。
市场反应方面，配售公告当日，越疆股价盘中一度下探2.67%至58.4港元，不过今年以来其股价累计涨幅仍高达146.41%。市场分析普遍认为，高折价配售可能在短期内引发股价波动，但长期来看，这笔关键资金有望加速公司实现盈利拐点的进程。申万宏源分析指出，越疆“协作机器人+具身智能”的双轮驱动战略正逐步清晰，或将推动公司估值体系的重塑。
尽管前景广阔，越疆面临的挑战同样不容忽视。一方面，持续的盈利压力是关键问题。2024年越疆研发费用达7752万港元，这意味着，高昂的研发投入需要通过更广泛的规模化应用才能有效摊薄。
另一方面，新兴商业场景的渗透深度与经济性验证至关重要。工业领域自动化已相对成熟，但商用服务机器人，如咖啡机器人、医疗机器人，能否证明其单店回本周期及整体商业模型的吸引力，将是决定市场能否大规模放量的核心因素。
截至发稿，越疆（02432.HK）报58.2港元/股，跌3%。
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