21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 9月21日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的“中国宏观经济论坛（CMF）”季度论坛在京举行。
（长江证券首席经济学家伍戈现场图，主办方供图）
长江证券首席经济学家伍戈在论坛上重点分享了对当前“反内卷”的看法，以及为何当前经济基本面没有特别大的波动，但是资本市场风险偏好显著抬升的看法。
7月1日，中央财经委员会第六次会议明确提出，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
伍戈表示，就资本市场而言，很多行业是非常欢迎“反内卷”措施的。因为客观上讲，通过“反内卷”，对部分行业和企业是有积极帮助的。当前，“反内卷”的措施以供给端为主，通过对供给端的约束，通过推动落后产能的退出，来推动相关行业价格的回升，进而带动相关企业营收的回升。这样的供给约束，对于上市企业或者上市龙头企业而言，总体是有利的，因为有些中小企业可能在这个过程中被市场淘汰。这也是7月1日之后，中国资本市场出现迅速上升，这里面“反内卷”是很重要的一环。
“只靠供给端的约束，确实能一定程度上带动价格回升。但是（从国际经验来看），不能抬升广谱意义上的价格，要推动更广谱意义上价格的回升，需要靠需求端的扩张。我们期待三四季度，总需求政策会积极跟进”，伍戈表示。
伍戈表示，最近，为了推动房地产市场止跌回稳，一线城市出台了一些政策。除了因城施策之外，也需要强调总量政策，当前实际利率显著下调有助于房地产市场止跌回稳。
当前中国名义GDP增速没有出现很大的反弹，但是股指出现明显反弹，背后主要原因是什么呢？伍戈在现场重点分享了其对宏观经济基本面的思考。
伍戈表示，投资、消费、进出口、物价等，这些当然是宏观经济基本面。新兴市场股票指数在过去一段时间里，总体表现出趋势性上升，因为这与美元指数贬值相关。放眼全球资本市场，更大的逻辑在于“美元祛魅”，因此同为新兴市场的中国，在过去一段时间A股市场整体表现较好。
伍戈认为，另外很重要的因素在于科技。这一轮AI革命以来，科技板块的风险偏好大幅上升，带动美国股指整体明显上升。上个世纪90年代，当时互联网变革带动美国股指上升，彼时美国名义GDP增长整体是波澜不惊的。不要小看一个科技板块的作用，科技板块有可能会改变世界。像当前这一轮AI变革预计会对经济和社会带来什么影响，还需要保持谦卑的态度。
伍戈还表示，中国经济基本面，不只是经济数据，还有市场和制度建设。今年以来，证监会提出新要求，要求上市公司加大分红力度。制度建设强调上市公司分红，事实上也会给投资者带来更好的回报，进而推动股指有更好的表现。今年以来，分红多的上市公司，其股价确实涨得更好。
伍戈总结道，对于传统价格“反内卷”，现在开了个很好的头，结合很多国家的案例，期待在推动供给约束的过程中，需要有更多匹配的需求端政策。对于传统经济基本面可以进行拓展，不仅仅只有消费、进出口等基本面，还需要关注DeepSeek等科技进程、国内制度变迁等。
新快报讯 3月1日零时，横琴粤澳深度合作区（以下简称“合作区”）货物“一线”放开、“二线”管住，人员进出高度便利分线管理封关运行正式实施，这是合作区实施高水平制度型开放的重大探索，将进一步丰富“一国两制”实践，有力推 新华社北京3月5日电 国务院总理李强5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。坚持以人民为中心的发展思想，履行好保基本、兜底线职责，采取更多惠民生、暖民心举措，扎实推进 当前母婴市场中，新生代生育主体的消费行为正在改变，新生代不仅追求“营养更全面、更高端、更精细”产品品质，新生代育儿理念的不断变化，也不断促使着“渠道+品牌”在产品研发、创新营销的融合发展。为给 3月4日，台“立法院”就“2·14恶性撞船事件”展开激烈质询，民进党当局和国民党“立委”展开言辞攻防。本文从台方对事件的定性、赔偿问题以及台湾“海巡署”行为等方面进行分析，指出质询虽激烈但未触及事件本质。对于台 李国英 水利部部长 水利关系国计民生。水利建设总体情况如何？资金投向了哪里？国家水网建设有哪些实际进展？5日的十四届全国人大二次会议首场“部长通道”上，水利部部长李国英就当前水利领域热点话题，回应关切。 李 21世纪经济报道记者李莎 北京报道 “三农”是关系国计民生的根本性问题，在今年政府工作报告重点部署的十项工作任务中，第七项即坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进乡村全面振兴。政府工 。本文链接：伍戈：为何经济基本面变化不大，但是A股股指出现明显抬升http://www.sushuapos.com/show-1-50694-0.html
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