股权转让告吹，前三季度营收净利双降，甚至还有更惊人的操作
时隔近一年，定制家居行业上市公司皮阿诺近日发布公告称，该公司实际控制人马礼斌及持股5%以上股东珠海鸿禄企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海鸿禄”），已与深圳市通捷企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“深圳通捷”）协商一致，决定终止此前的股份转让事宜。新快报记者注意到，近年来，皮阿诺业绩持续承压，今年前三季度归母净利润同比大幅下滑超过190%。在主业亏损的情况下，该公司转而热衷于购买理财产品。其三季报显示，因增加理财投资，投资活动产生的现金流量净额为-8395.83万元，而同期投资收益仅为223.15万元。早在今年4月，公司还累计投入3亿元资金用于理财。
■进入2025年，皮阿诺仍未摆脱业绩承压的局面，前三季营收净利双降。
筹划股权转让一年后“变卦”，亏本甩卖终止
11月17日，皮阿诺发布公告称，该公司分别收到控股股东、实际控制人马礼斌的《告知函》，以及持股5%以上股东珠海鸿禄的通知，双方已分别与深圳通捷就终止协议转让公司股份事宜协商达成一致。
具体来看，马礼斌已于11月14日与深圳通捷协商一致签署协议，终止2024年12月12日签署的《股份转让协议》以及与该协议相关的交易，双方之间的股份转让合作关系正式解除，各方不再享有任何权利或承担任何义务。另外，珠海鸿禄于协议签署2个工作日内向深圳通捷退还资金1.44亿元。
这笔股权转让可追溯至1年前。2024年12月，马礼斌与深圳通捷签署了《股份转让协议》，约定马礼斌拟将其持有的皮阿诺股份1788.84万股（占上市公司当时股份总数的9.59%）通过协议转让的方式转让给深圳通捷。同月13日，珠海鸿禄拟将其持有的皮阿诺股份约1305.8万股无限售流通股（占上市公司当时股份总数的7.00%）以相同方式转让给深圳通捷。
皮阿诺在公告中未作详细说明终止原因，仅称系“协商一致”。有市场观点认为，自2024年12月股份转让计划披露以来，皮阿诺股价从约15元/股的低位一度攀升至20元/股，股价变动可能影响了原有转让条款的吸引力。
新快报记者注意到，皮阿诺近年来多次筹划股权转让事项。2022年10月，实控人马礼斌计划分两次将其持有的合计3730.86万股股份转让给珠海鸿禄。首次协议转让于2022年12月22日完成过户，股数为2378.42万股。至此，珠海鸿禄持有皮阿诺12.75%的股份，成为公司第二大股东。
2023年3月30日，双方签署第二次股份转让协议，约定转让价格为16.056元/股。然而，皮阿诺于2024年11月发布公告称，因外部经济环境变化及股东自身股权安排原因，马礼斌终止向珠海鸿禄第二次协议转让，涉及股份1352.44万股，占公司当时总股本的7.25%。
在珠海鸿禄持股的两年间，皮阿诺股价经历不小的波动。马礼斌与珠海鸿禄首次协议转让的约定价格为14.904元/股，而后者与深圳通捷达成的交易价格仅为10.998元/股。若不考虑分红因素粗略估算，若此次出让完成，珠海鸿禄每股将亏损近4元，整体亏损规模超过5000万元。
上市8年业绩打回原形，大宗业务成“拖油瓶”
据公开信息，皮阿诺是一家位于中山市的定制家居企业，成立于2002年，以橱柜起家，后发展为全屋定制，于2017年3月在深圳证券交易所上市。
自上市以来，该公司整体业绩增长乏力，长期在低位徘徊。营收方面，从2017年的8.26亿元起步，于2021年达到18.24亿元的高点，随后持续回落，至2024年跌至8.86亿元。同期净利润亦呈波动下行态势，虽从2017年的1.03亿元攀升至2020年的1.97亿元，但次年即大幅亏损7.29亿元；此后虽阶段性扭亏，但未能持续企稳，至2024年净利润再度亏损3.75亿元。
进入2025年，皮阿诺仍未摆脱业绩承压的局面。该公司前三季度实现营收4.20亿元，同比下滑37.27%；归母净利润亏损752.52万元，同比下滑191.47%。其中，第三季度实现营收1.52亿元，同比下滑30.24%；实现归母净利润505.12万元，同比增长34.18%。对于营收下滑，皮阿诺在三季度报告中称，主要系受地产行业下滑以及战略调整降低大宗地产业务所致。
据了解，皮阿诺的营收主要来源于经销、直销与大宗业务三大模式。面对市场环境变化，该公司表示正在持续优化大宗业务收入结构，具体措施包括聚焦于央企、国企及优质民营地产客户，扶持工程经销商，并加强应收账款管理。尽管如此，大宗业务目前仍构成其营收的重要部分。截至2025年上半年，该业务实现收入9242.77万元，占总营收比例接近四成。
值得注意的是，皮阿诺已在多期财报中持续提示应收账款与应收票据的回收风险。今年前三季度，由于地产客户应收账款账龄变化，该公司信用减值损失为-1322.26万元，同比增长32.72%。该公司坦言，若未来房地产调控政策见效缓慢，或市场低迷态势延续，将进一步影响定制家具行业的整体需求，从而对公司的生产经营形成持续压力。
研发费用砍掉三分之一，转而购买理财产品
为应对业绩下滑，皮阿诺采取了“提效降本”的费用管控策略。今年9个月，其销售费用为5246.75万元，同比下降36.40%；研发费用为1824.50万元，同比下降36.20%。该公司表示，这主要源于报告期内组织提效降本、市场推广费用投入减少，以及研发投入减少。
值得一提的是，研发投入的收缩与该公司所提示的经营风险形成明显反差。皮阿诺在2025年半年报中坦言，其面临新产品研发与设计能力无法跟上客户需求的风险。为此，该公司提出通过外协研发、联合设计等方式加快新品开发节奏，力争每年推出两轮新品。但在研发费用大幅削减的背景下，其创新效率与市场响应能力意味着面临不小的挑战。此外，与已上市同行相比，皮阿诺目前在营收规模与盈利水平方面均处于行业末位。在定制家居行业同质化竞争日益加剧的环境中，研发投入持续收缩，恐将进一步削弱其产品竞争力与长期增长潜力。
新快报记者注意到，在营收下滑的背景下，皮阿诺将大量资金投向理财领域，而非用于主业拓展。2025年前三季度，该公司投资活动产生的现金流量净额为-8395.83万元，主要系增加购买理财产品所致。而同期的投资收益仅为223.15万元，远不能覆盖主营业务亏损，反映出资金使用效率偏低。
事实上，皮阿诺近年来已多次公告购买理财产品。今年4月29日，皮阿诺宣布，该公司及其子公司（含全资和控股子公司）拟使用额度不超过人民币3亿元（含本数）的闲置自有资金购买低风险、流动性好、浮动收益型理财产品。
对于公司经营及理财投资等情况，新快报记者近日向皮阿诺官方邮箱发送采访问题，但截至发稿尚未获回复。
■新快报记者 梁茹欣 文/图
新快报讯 3月2日，东莞市松山湖第二届党建引领基层社会治理公益创投大赛在月荷湖公园启动，引来不少上届参赛团队持续关注。从纠纷调解、应急救援，到长者服务、环境保护……去年，一场覆盖松山湖四大片区、持续半年的公益创 最近，“北欧响应2024”军演规模空前，13国9万多部队参与其中，引发国际关注。与此同时，中国 *** 欧亚事务特别代表李辉再次展开劝和促谈之旅，访问俄罗斯、欧盟总部、波兰、乌克兰、德国和法国，为解决俄乌冲突寻求和平解决之道 李国英 水利部部长 水利关系国计民生。水利建设总体情况如何？资金投向了哪里？国家水网建设有哪些实际进展？5日的十四届全国人大二次会议首场“部长通道”上，水利部部长李国英就当前水利领域热点话题，回应关切。 李 南方财经全媒体记者张雅婷 广州报道国务院总理李强3月5日在政府工作报告中指出，努力建设人民满意的法治政府、创新政府、廉洁政府和服务型政府，全面履行好政府职责。在全面提高行政效 “双碳”路上各行各业向“绿”而行成为趋势的当下，制造业绿色低碳发展迎来了具体的方向和明确的发展目标。日前，工信部、发改委等七部门发布了我国首个《关于加快推动制造业绿色化发展指导意见》（下称“ 南财智库研究员喻淑琴、吴蓉万亿预制菜市场风生水起，正以年复合增长率超20%的速度迅猛发展。无论从经济面还是政策面，预制菜都是热门话题。全国两会期间，预制菜再次引发热议，“行业标准 。本文链接：皮阿诺主业巨亏190% 却豪掷3亿理财http://www.sushuapos.com/show-1-53634-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 四川宣布：婚假由5日延长到20日