新快报讯 记者张晓菡报道 近日，T3出行背后公司南京领行科技股份有限公司（下称“T3出行”）递表港交所。自2019年成立以来，T3出行快速扩张，目前为中国第三大智慧出行平台。但公司业务结构相对单一，对网约车主业及第三方聚合平台的依赖持续加深，“AI+出行”战略也未落地商业化，其上市之路仍面临考验。
2025年公司净利率仅0.04%
T3出行的股东及投资方包括一汽、东风、长安、腾讯、阿里等知名企业，形成了“车企+互联网平台”的复合结构。依托多方资源，T3出行发展迅速，目前已覆盖全国194座城市。根据灼识咨询的资料，按2025年订单量计，T3出行是中国第三大智慧出行平台。
近年来，T3出行收入持续增长，2023年至2025年公司营收分别为148.96亿元、161.06亿元及171.09亿元，年内利润为-19.68亿元、-6.90亿元及744万元，至去年才实现扭亏。此前，T3出行主要靠“烧钱换规模”，2023年公司毛利率仅0.4%，盈利空间极小。
2025年能盈利，主要得益于业务规模扩大带来的成本优化，一方面，T3出行通过降低司机补贴率、提升运营效率，使成本增速低于收入增速；另一方面，费用结构改善及其他开支显著下降，推动毛利率由0.4%提升至13%。
但按净利润算，2025年公司净利率仅约为0.04%，仍处于极低水平，这意味着一旦受到政策变化、市场竞争加剧或能源价格波动等因素冲击，公司业绩将面临较大压力。截至2025年末，T3出行录得约4.48亿元的净负债，整体财务状况仍有待改善。
三年被罚3450万元
从业务结构来看，T3出行收入来源仍较为单一。2025年，其95.5%的收入来自网约车服务。同时，公司对第三方聚合平台的依赖也在加深，2023年至2025年，公司来自相关第三方平台的订单分别占到总单量的61.5%、77.5%及85.9%。
公司在合规方面亦存隐忧。招股书显示，T3出行存在部分车辆及司机未取得运输证和网约车驾驶员证的情况，尽管合规率提升，但2023年至2025年，公司仍合计被罚3450万元。从黑猫投诉平台来看，截至5月5日，T3出行投诉量累计高达2.57万条，投诉内容包括司机辱骂乘客、司机疲劳驾驶、恶意扣款、客服推诿等。
在未来战略层面，公司正尝试向“AI+出行”方向延伸。招股书显示，T3出行已开发出中国首个能够同时协调有人驾驶车辆及Robotaxi的混合调度平台。募集资金拟用于构建全栈Robotaxi能力、通过投资并购及战略合作拓展智慧出行生态，以及升级“领行阡陌”模型等多个方向。但从当前进展来看，相关业务尚未实现商业化落地。值得注意的是，公司研发费率由2023年的1.6%下降至2025年的1.0%。
新快报讯 2月27日，由佛山市委宣传部、市委网信办联合组织的全省全市高质量发展大会深度报道系列采访活动启动。活动当天，国内重点主流媒体超20位融媒记者深入一线，充分报道多名企业家、科学家基层一线高质量发展的有益 3月5日上午，国务院新闻办公室举行吹风会，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏解读《政府工作报告》（以下简称《报告》），并回答记者提问。 黄守宏 “今年的《报告》既遵从规范，同时也有一些新的特点 南方财经全媒体记者高慧超 实习生邓菲、卢诗文 佛山报道3月5日，南方财经全媒体记者从人民银行佛山市分行获悉，截至2024年1月末，佛山市本外币贷款余额20466亿元，成为广东省内首个贷款余额 3月5日下午，江西省知名眼科医院南昌普瑞眼科医院隆重举办重量级眼科专家周文天教授、章晖博士、凌玲博士的加盟聘任仪式大会，并颁发聘书。大会上，普瑞集团专家侯乒教授及人力总监刘辉先生现场参会并宣布 2024年1月，杭州虚之实科技有限公司（简称"虚之实"）接连受到国际认可！其核心产品之一的VR认知功能康复系统，先是获得了TFDA颁发的《医疗器械注册证》，接着又成功通过了欧盟的CE认证。这些认证不仅是对虚之实 南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道为贯彻落实国务院关于走访上市公司、推动上市公司高质量发展的工作部署，广东组织开展北交所上市公司系列走访活动，持续加大对优质上市公司支持力度 。本文链接：T3出行赴港IPO 发力“AI+出行” 研发投入却仅1%http://www.sushuapos.com/show-1-60965-0.html
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