硅基流动已向港交所递交上市申请，拟按上市规则第 18C 章准备上市。招股书里的一组行业数字吸引眼球：2025 年中国词元调用量约 2,426.3 万亿，较 2024 年的 142.5 万亿增长 1,602.6%。词元，即 Token，AI 模型每一次推理的输入与输出，正在变成可计量、可定价、可交付的标准化商品，而硅基流动做的正是“生产与输送 Token”的生意。
一个以 638% 复合增速扩张的市场
推理正在取代训练，成为 AI 算力消耗的主阵地。随着 AI 应用从单次问答走向智能体和多步骤任务执行，调用频次、上下文长度与并发需求同步抬升，单一模型在推理阶段消耗的词元总量将远超其训练阶段。据弗若斯特沙利文预测，中国词元消耗量 2030 年将达到约 53.2 百亿亿个，2025 年至 2030 年复合年增长率约 638.3%。更大的背景是，按收入计的全球 AI 市场已从 2021 年的约 2.2 万亿元增至 2025 年的约 5.9 万亿元，预计 2030 年将增至约 26.3 万亿元。
需求爆发的同时，供给端的芯片、电力与数据中心建设仍受物理约束。谁能在既定硬件上产出更多 Token，谁就能在竞争中占据主动。行业比拼的重点正从囤积算力转向词元生产效率，而这恰好是硅基流动的立身之本。
七倍收入与不断变陡的吞吐量曲线
硅基流动 2023 年 8 月才成立，收入从 2024 年的 730 万元增至 2025 年的 5,530 万元，一年增长逾七倍。更能说明势能的是运营数据：日均词元吞吐量从 2024 年 12 月的 478 亿，增至 2025 年 12 月的 1 ,631 亿，再到 2026 年 4 月的 5,785 亿，两段增速分别为 241.1% 和 254.7%，曲线在加速上扬。截至 2026 年 4 月 30 日，平台注册用户超 1,000 万，单日词元吞吐峰值约 10,714 亿；累计服务企业客户超 13,000 家，平台累计支持模型逾 170 个。
收入结构的变化同样关键。公有云服务收入占比从 2024 年的 14.6% 升至 2025 年的 52.9%；专属实例客户数一年增长 600%，客均收入增长 248.3%；本地部署的客均收入更是增长 481.4% 至约 130 万元。这些数字指向同一件事：客户正从“试用”走向“生产级部署”，付费深度随使用量自然加深。2026 年前四个月无服务器词元服务的付费客户数已接近 2025 年全年水平。
独立生态的第一名
2025 年，按词元年调用量计，硅基流动在中国词元供应市场排名第四，份额约 1.5%。排在前面的是依托自有云资源和模型的封闭生态厂商，而硅基流动是独立生态平台中的第一名。这个身位有独特价值：封闭生态倾向于把客户锁进自家的算力与模型，硅基流动则保持中立开放，向下兼容英伟达、AMD 以及昇腾、沐曦、摩尔线程等国产芯片，向上适配 DeepSeek、Qwen、GLM 等多元模型，客户可以自由组合。在国产算力多元化、多方竞合的产业格局中，这种中立定位更容易赢得信任，也让硅基流动成为连接芯片商、模型方与企业客户的枢纽。
支撑这一定位的是自研推理引擎与异构算力编排系统。跨芯片适配、算子优化、推理引擎调优这类能力依赖长期工程实践积累，新进入者很难短期复制。公司研发投入从 2023 年的 1,080 万元增至 2025 年的 2.09 亿元，全部核心技术自研，不依赖重大第三方授权。算力异构化的趋势越深，这种编排能力的稀缺性就越高。
在一个以六倍于自身规模逐年扩张的市场里，先卡住独立生态的枢纽位置、持续拉开效率差距，是比短期盈亏更重要的变量。市场刚开闸，水位在暴涨，而硅基流动已经站在了闸口。（咸宁新闻网）
新快报讯 3月1日晚，由中国音乐家协会、广东省文学艺术界联合会、中共中山市委宣传部主办，广东省音乐家协会、中山市文学艺术界联合会承办的唱响“一带一路”放歌伶仃洋——中国音协“金钟之星”艺术团赴中山慰问演出在 新快报讯 3月1日0时起，珠江流域将进入为期4个月的禁渔期，届时珠海市珠海大桥、泥湾门大桥、鸡啼门大桥、南门大桥为界向珠江一侧，昌盛桥为界向前山河一侧水域，除娱乐性垂钓外，在规定的禁渔区和禁渔期内，禁止所有捕捞作业。 国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食 3月5日，李强总理向十四届全国人大二次会议作政府工作报告，要点如下： 一、2023年工作回顾 国内生产总值增长5.2% 粮食产量1.39万亿斤 城镇新增就业1244万人 全年新增税费优惠超过2.2万亿元 新能源汽车产销量占全球比重超 近段时间，上门按摩领域的创新生力军之一，也是业界知名的服务品牌——“荧光到家”，在前期洽谈、沟通的基础之上，成功获得了一家美股上市公司所提供的天使轮投资，成为了所属行业的关注焦点。据悉 Milk-v Duo 1.05版本固件释放，新增了对于小核(C906@700MHz)的支持。Duo已经完全支持一个核跑Linux，一个核跑RTOS嵌入式操作系统，本次更新如下：添加了对IPV6的支持将cvi_pinmux命令替换为duo-p 。本文链接：Token 洪流里的卡位者：从招股书看硅基流动的增长空间http://www.sushuapos.com/show-1-63791-0.html
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