21世纪经济报道记者孔海丽 北京报道 数据要素与云计算双重催化下，通信板块最近迎来一波上涨。
2月21日，A股三大通信运营商集体高开，随后持续走高。截至当日收盘，中国电信和中国联通携手涨停，分别报8.60元/股、6.82元/股，中国联通股价创2017年11月23日以来新高，中国电信股价创历史新高；中国移动上涨3.74%，报114.50元/股。
此外，同花顺数据显示，2月21日，包含三大运营商在内的通信服务概念股上涨6.33%，包含中国电信、中国联通在内的国资云概念股上涨5.31%。
自2月8日工信部确认三大运营商接入DeepSeek以来，通信板块持续走强。截至2月21日，港股中国联通和中国电信年内的涨幅均远超同期恒生指数表现。
股价异动的背后，是三大运营商全面接入国产大模型DeepSeek后，市场对其算力布局与AI转型前景的强烈预期。
从技术赋能到场景应用
奔涌而至的人工智能大潮，为运营商发展注入强大动力。
近日，三大运营商相继接入DeepSeek开源大模型，DeepSeek-R1模型以其低成本、高性能及开源特性，成为运营商AI落地的关键抓手。三大运营商通过差异化场景适配，推动技术从实验室走向规模化应用。
中国电信的天翼云“息壤”智算平台率先完成了DeepSeek全栈国产化适配，其通过自研算力资源调度系统，显著降低模型部署门槛。中国移动的云平台针对DeepSeek-R1模型特别定制了专属算力方案，为互联网企业创新与高效科研提供了高性价比的算力支持和开发环境。中国联通云已基于“星罗”平台实现多规格DeepSeek-R1模型适配，并结合昇腾智算底座，实现私有化与公有化场景灵活切换，在全国270多个骨干云池预部署。
据中国电信方面向21世纪经济报道记者介绍，天翼云“息壤”一体化智算平台与DeepSeek大模型的国产化深度适配有三大特点：一是全栈自主可控，从昇腾硬件、推理引擎到模型服务，实现技术链路100%国产化，保障企业数据安全与业务合规；二是灵活选型模型，支持DeepSeek-R1满血版（671B参数）至轻量化蒸馏模型的灵活部署，覆盖从复杂决策到高并发交互的全场景需求；三是异构算力融合，同步兼容多元算力，支持企业按需构建混合算力集群，释放资源潜力。
据中国移动方面向记者介绍，移动云围绕算力供给、平台能力、调优服务、应用融合四方面，深化了DeepSeek服务能力。算力供给方面，移动云推出了系列免费资源、推理蒸馏套餐等，并不断探索算力MFU的边界；平台能力方面，快速上线DeepSeek即开即用、一键部署、微调蒸馏等能力；调优服务方面，基于DeepSeek的模型服务能力，深度参与模型动态量化、推理性能提升、并发度提升等工作；应用融合方面，扩展DeepSeek与业务产品融合。
银河证券认为，这些合作不仅推动了AI推理服务的普惠化应用，极大提升了三大运营商在政企市场的竞争力，同时也为云计算平台提供了更加高效、低延时的算力支持。
三大运营商接入DeepSeek开源大模型后，在多种场景的应用已初显成效。例如，借助DeepSeek的实时数据分析能力，运营商可以提升网络故障预测精度，优化生产流程，提升良品率；在客服方面，中国联通“灵犀”AI助手接入DeepSeek后，对话理解准确率明显提升，其智能交通系统则借助模型实现实时路况预测，提高了拥堵时段通行效率。
一位业内资深通信专家认为，市场对三大运营商AI转型的乐观预期，源于两大核心逻辑。
一是云业务成本下降与收入放量。DeepSeek将训练与推理成本降低30%~50%，直接推动运营商云服务毛利率提升。2024年，全国通信行业大数据业务收入同比增长69.2%。据券商分析师测算，2025年三大运营商全面接入DeepSeek后，云计算收入增速提高10个百分点左右。
二是数据资产化加速。运营商掌握着全国80%以上的网络流量数据，DeepSeek的接入使其数据价值挖掘能力产生质变。
从“数据资源化”到“数据资产化”
凭借“算力国家队”身份，三大运营商正以超常规速度推进智算中心建设。
围绕八个国家算力枢纽节点，三大运营商智算能力体系初具规模。中国电信逐步完善“2+4+31+X+O”云计算力布局体系，中国联通布局了“1+N+X”智算能力体系，中国移动“4+N+31+X”数据中心覆盖全量国家算力枢纽节点，建成了首批13个智算中心节点。
根据财报披露的数据，中国移动2023年通算规模达8 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），智算规模达10 EFLOPS，中国移动方面告诉21世纪经济报道，该公司2024年智算总规模突破29EFLOPS（FP16）；中国电信2023年通算规模达4 EFLOPS，智算规模达11 EFLOPS，预计2024年实现智算算力累计超过21 EFLOPS；中国联通2024年计划建设智算规模14.7 EFLOPS。
这些投入远超互联网公司，凸显三大运营商在国产算力生态中的核心地位。2024年，三大运营商投资总额为3340亿元，预计2025年虽然稳中有降，但仍将保持强投入。
三大运营商的算力布局，不仅可满足AI大模型训练需求，更通过云网融合构建了“算力即服务”的商业模式，为运营商从管道商向智能服务商转型奠定了基础。三大运营商多年来持续的高强度投入，正在步入收获期。
近几年来，运营商正在加速转型，传统通信业务逐步萎缩，云计算、AI、数据中心等业务快速增长，并成为新的利润增长点。接入DeepSeek后，AI与云计算的结合将盘活运营商的庞大数据资产价值，提升其运行效率。中原证券指出，运营商正从“数据资源化”向“数据资产化”迈进，探索数据要素价值释放路径，具备科技成长属性，价值有望持续重估。
中银证券、中信证券等认为，随着DeepSeek生态扩展，三大运营商凭借“云+网+智算”综合能力，为国央企及政府机构依托全栈自主可控硬件部署AI大模型树立了典型标杆。三大运营商有望凭借智算+AI模型部署能力，持续拓宽收入边界，提升盈利能力。
不过，在AI大模型技术快速发展之下，三大运营商未来仍面临诸多挑战。一是技术迭代压力，AI算法更新周期继续缩短，要求持续保持高研发投入；二是数据安全风险，海量用户数据管理面临隐私泄露隐患，需强化加密技术与合规体系；三是跨界竞争加剧，在互联网巨头通过垂直领域大模型争夺企业客户的背景下，三大运营商需发挥云网协同优势构建壁垒。
借助DeepSeek掀起的这场AI技术创新，三大运营商不仅有望重塑自身估值，更有望成为中国数字经济高质量发展的关键推手。当资本市场的高涨情绪与AI算力的轰鸣声共振，一个属于通信行业的新时代已然开启。
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