中新经纬6月12日电 (董文博)6月12日，安永发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场报告》。根据报告预估，上半年共有500家企业在全球上市，募资575亿美元，与去年同期相比数量下降11%，而募资额上升9%。
其中，港股IPO表现抢眼，募资额占全球总额的24%，与A股合计占比33%；A股和港股累计募资192亿美元，同比大增204%。5月20日在港挂牌的宁德时代成为上半年全球最大IPO，受此推动，港交所以140亿美元募资规模居于全球首位。
中新经纬 董文博摄
内地企业主导香港IPO市场
报告显示，根据截至2025年6月11日公开信息预估，A股上半年共50家企业首发上市，同比增加14%。上半年，A股IPO未有破发，平均首日回报达220%，与2024年上半年的136%相比大幅上升。上市企业以中小规模为主，从行业看，工业、科技和材料领域的IPO数量和募资分居前三位。
安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽在发布现场表示：“当前A股的‘科技’属性愈发显著，资本市场正加速向科创型企业集聚。中国证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。”
在上半年A股十大IPO中，北交所企业首次上榜，居于第四位。安永北京主管合伙人杨淑娟称：“今年以来，部分具有‘含金量’的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强，正在从‘中小微企业融资平台’向‘硬科技企业聚集地’加速转型。”
对于港股，报告指出，上半年预计约40家企业首发上市，同比增加33%，迎来强劲复苏。在大型IPO推动下，上半年募资额预计将超2024年全年。“新消费+硬科技”行业成为港股新引擎，期内生物科技与健康、零售和消费两大行业IPO数量并列第一。
根据报告，上半年，内地企业数量和募资分别占总量的95%和96.7%，继续主导港股IPO市场。同时，受多家A股上市公司或其分拆子公司在港发行影响，港股IPO平均募资额同比涨超5倍，近十年内仅次于2021年同期。
何兆烽认为，2025年港股IPO热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。中国企业现通过“A+H”双平台强化国际化布局，开辟新增长曲线；对港股生态来说，此模式有助于推动市场机制持续优化，提升国际吸引力，巩固国际金融中心的地位。
A股“新常态化”，港股热度或将延续
展望下半年，安永认为，A股IPO发行将逐步恢复常态，但并非简单回归以往的高速扩容，而是在市场承受能力范围内的有节奏“新常态化”发行，宏观环境、市场资金和拟上市企业质量是影响发行节奏的重要因素。
同时，中国证监会发文强调支持优质科技型企业发行上市，全球科技竞赛倒逼和产业升级对资金的需求也驱动科技创新企业上市融资，预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科技创新领域。
港股方面，预计下半年港股IPO热度有望进一步提升，主要受A股公司赴港上市热潮、“科企专线”的落地、中概股回归的升温等因素不断加码影响。据统计，目前港股排队企业中，超150家已交A1表，超110家备案中，通过备案为上市企业超40家。
另外，本批拟A+H两地上市的公司大多为行业细分赛道龙头，在中国香港乃至海外资本市场具备较强的稀缺性，预计将吸引国际长线资金加速入场。“未来，将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股，新消费和硬科技企业IPO占比将增加。”何兆烽称。(中新经纬APP)
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