21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道
受强劲业绩以及最新贸易动态提振，过去一周美国三大股指集体收涨。道琼斯工业平均指数累涨1.26%，报44901.92点；以科技股为主的纳斯达克综合指数累涨1.02%，报21108.32点；标普500指数累涨1.46%，报6388.64点。
根据FactSet的数据，在迄今公布业绩的169家标普500指数成分股公司中，超过82%的公司业绩超出了市场预期。
美国银行财富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）首席股票策略师特里•桑德文（Terry Sandven）表示：“牛市仍在继续，主要受到有利基本面的支撑。”“通胀稳定，利率在区间内波动，收益呈上升趋势，这为股市走向上涨提供了有利支撑。我们预计，在本财报季结束之际，风险偏好仍将保持不变。”
警惕8月初市场波动率抬升风险
今年以来，美国三大股指集体收涨。道琼斯工业平均指数累涨5.54%，纳斯达克综合指数累涨9.31%，标普500指数累涨8.62%。
东吴期货首席投资官吴照银接受21世纪经济报道记者采访时表示，美股在全球股市中的表现并不突出，失去了过去几年引领全球资本市场的风向标作用。从美国的科技龙头公司看，今年美股的科技龙头股价出现了较大的分化。英伟达、微软继续表现强势，股价不断创新高，但是特斯拉、英特尔等公司则表现疲软，特斯拉今年股价下跌了21%，英特尔则是在上周暴跌10.39%。这些权重股分化较大，没有形成合力。
瑞银全球财富管理（UBS global Wealth Management）美洲首席投资长兼全球股票主管乌尔里克•霍夫曼-伯查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）认为，对美联储独立性的威胁可能会在未来几周持续存在，成为市场的风险。此外，贸易紧张局势可能再度抬头。关税对经济造成损害的任何迹象，都可能带来潜在风险。随着全球股市处于历史高位，多重因素叠加有可能在未来几周导致美股市场波动。
今年4月以来，创纪录的反弹已将美股估值推高至历史高位。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数市盈率为22.6倍，远高于15.8倍的长期平均市盈率。
川财证券首席经济学家陈雳对21世纪经济报道记者表示，短期多关注科技龙头和能源股，对冲工具增持黄金ETF（GLD）及波动率期货（VIX）。耐心等待非农数据及杰克逊霍尔会议明确政策转向信号，警惕8月初市场波动率抬升风险。
科技巨头陆续发布财报
根据LSEG bbes的数据，标普500指数成分股公司中约有30%已经公布了业绩，整体第二季度收益有望较上年同期增长7.7%。本周，逾150家标普500指数成分股公司将公布季度业绩，包括苹果、亚马逊、Meta和微软等科技巨头。
本周美联储将再次召开货币政策会议。市场普遍预计，美联储将把利率维持在目前4.25%至4.5%的目标区间。因为央行官员希望在进一步降息之前获得更多数据，以确定关税是否正在加剧通胀。
吴照银对21世纪经济报道记者分析，7月29日和30日的美联储议息会议对美股走势非常重要。目前来看，这次议息会议美联储降息的可能性很小，主要原因是美国的通胀呈现上升趋势，美国CPI 从4月的2.3%上升到5月的2.4%，再到6月的2.7%，核心CPI的同比和环比值也都在上升，美国的关税政策继续推高通胀预期。因此，即使美国总统特朗普一直施压美联储降息，但预计美联储仍会保持独立性，维持利率不变。
全球财经日历
周一（7月28日）：美国7月达拉斯联储商业活动指数；
周二（7月29日）：波音、宝洁、星巴克等公司公布财报；美国5月FHFA房价指数月率；美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率；美国7月谘商会消费者信心指数；
周三（7月30日）：微软、Meta公布财报；美联储FOMC公布利率决议；美国7月ADP就业人数；澳大利亚第二季度CPI年率；加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；
周四（7月31日）：苹果、亚马逊公布财报；美国至7月26日当周初请失业金人数；美国6月核心PCE物价指数年率；美国7月芝加哥PMI；中国7月官方制造业PMI；欧元区6月失业率；巴西央行公布利率决议；南非央行公布利率决议；
周五（8月1日）：雪佛龙、埃克森美孚公布财报；美国7月失业率；美国7月ISM制造业PMI；中国7月财新制造业PMI。
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