21世纪经济报道记者 叶麦穗
近期，A股上市公司半年报加速披露，前十大流通股东数据透露出机构行踪。
同花顺数据显示，社保基金目前共现身134只个股，调仓动向方面，2025年二季度社保基金新进31股、增持37股、减持36股，社保基金持股量保持不变的有30股。合计持股22.2亿股，合计持股市值达385.8亿元。
从行业板块持仓情况来看，按照申万一级分类来看，截至二季度末社保基金对基础化工、医药生物、电子三个行业的持仓市值排名前三，分别为63.1亿元、55.6亿元、42.8亿元，此外对电力设备、汽车、机械设备和有色金属行业的持仓也都超过20亿元。
基础化工持仓市值最高
截至8月20日，社保基金持仓金额最大的个股是春风动力，截至二季度末持仓金额高达21.5亿元，合计持有数量993.1万股。有三只社保基金驻扎其中，分别为基本养老保险基金16022组合、基本养老保险基金16032组合和全国社保基金402组合，其中全国社保基金402组合为今年二季度新进，三只基金分别持仓603.8万股、191.4万股和197.9万股，位列春风动力第三、第九和第八大流通股东。
需要特别说明的是，春风动力的股价在8月15日达到295.94元/股，创出历史新高，年内的涨幅高达83.53%，三只社保基金赚得“盆满钵满”。
根据春风动力披露的2025年半年报，期内业绩实现营收与净利润双增长。数据显示，公司上半年实现营业收入98.55亿元，同比增长30.90%；归母净利润10.02亿元，同比增长41.35%。
从社保基金扎堆的数量来看，常熟银行、华峰铝业和凯立新材均有4只社保基金驻扎其中，且三只个股在二季度都得到了社保基金的加仓，分别加仓了2379.7万股、960.7万股和40.8万股。
从持股比例看，社保基金占蓝晓科技的流通股比例最高，基本养老保险基金16022组合和全国社保基金114组合分别持有其2080万股和495万股，合计占蓝晓科技流通盘的8.4%。
此外社保基金占据无锡银行流通盘的比例也较高，达到了8.38%。
新进股中社保基金持有比例最多的是果麦文化，全国社保基金503组合新进320万股，涉及资金9209.6万元。其次是中触媒，社保基金持股量占流通股比例为3.45%，位居第二。再次是北鼎股份，社保基金持股比例为3.16%。此外，社保基金持股比例居前的还有苏试试验、新强联、苑东生物等。
业绩方面，社保基金新进股中，半年报净利润同比增长的有29家，净利润增幅名列前茅的是新强联，公司半年报共实现净利润39961.48万元，同比增幅为496.60%，净利润同比增幅居前的还有飞荣达、塔牌集团等。
从行业板块持仓情况来看，在134只社保基金重仓股中，按照申万一级分类来看，社保基金对基础化工、医药生物、电子三个行业的持仓市值排名前三，分别为63.1亿元、55.6亿元、42.8亿元，此外对电力设备、汽车、机械设备和有色金属行业的持仓也都超过20亿元。
社保基金对化工行业的偏爱，与行业近期的积极表现不无关系。数据显示，基础化工行业指数自7月以来累计上涨11.51%。兴业证券分析认为，当前化工行业处于底部区域，随着海内外经济企稳回升及供给端优化，行业景气度有望迎来回升。
社保基金年化收益率超过7%
社保基金历来都是投资界的“神枪手”，投资风格稳健，因此一直被誉为“聪明钱”。成立24年以来，社保基金的年均投资收益率达到7.36%，规模实现了跨越式增长，“秒杀”一众专业投资机构，成为投资界的“YYDS”。
从社保基金近两年的持仓结构来看，其思路主要是“双管齐下”。其一，关注行业估值处于绝对低位，业绩悲观预期已经得到充分体现，接下来业绩有望迎来回暖的困境反转行业，这类行业主要是作为底仓。其二，偏爱目前正处于高景气周期，而且受到国家政策大力扶持，具备长周期成长逻辑的成长赛道。
二季度社保基金也对一部分股票进行了减仓，减持涉及36只个股。其中减持金额较大的是神火股份，减持了3104.1万股，涉及资金6.27亿元。此外思源电气、山金国际的减持也都比较明显。从这类股票的走势来看，或是因为获利了结。“价值投资并不是拿着不动，而是追求一个绝对的性价比，短期内涨幅较大，利好兑现则需要进行获利了结，如果价值一直处于洼地，则可以持续买入。”华南一家私募负责人对记者表示。
全国社保基金主要来自财政拨款、国有资本划转、彩票公益金等，来源具有长期性和稳定性，是典型的长期资金。截至2024年底，全国社保基金规模约3万亿元。
全国社保基金长期坚定看好A股投资价值，是资本市场长期投资、价值投资的典范。全国社会保障基金理事会相关负责人曾多次表示，全国社会保障基金理事会始终坚持长期投资，使基金投资着眼于分享国民经济增长的长期收益和资本市场健康发展的成果，在市场短期波动中始终保持战略定力。
据了解，社保基金曾在A股市场阶段性低点，多次把握机会进行加仓。中泰国际首席经济学家李迅雷表示，社保基金不同于一般的中长线资金，对权益类资产的配置比例通常较高，这是社保基金的长期投资收益率能够持续领先于其他中长期资金的主要原因。
虽然社保基金的投资收益优异，但是作为普通投资人却不可以完全“抄作业”。 排排网研究总监刘友华建议对社保基金持仓要理性看待，其一，社保基金收益来自于投资组合，而非单一股票，社保基金持仓较为分散，投资的是一揽子股票组合，单一股票对社保基金整体收益影响非常小；其二，社保基金投资风格并不适合所有的投资者，社保基金投资周期偏长，在投资标的选择上，往往倾向于在合理价格买入能持续创造价值的公司进行长线持有，在公司基本面未发生重大变化的情况下，并不会在意期间的股价波动；其三，社保基金持仓消息具有一定的滞后性，所以无法保持和社保基金完全同步操作。但不可否认，社保基金在A股市场具有较强的定价能力和研究能力，其持仓标的中绝大多数都是基本面质地优秀的公司。
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