中新经纬8月29日电 8月28日晚十点，泡泡玛特旗下THE MONSTERS心底密码系列新品线上发售，其中主打产品为迷你LABUBU搪胶毛绒挂件，新品发售引发了消费者抢购热潮，当晚，#labubu#的词条直接登顶微博热搜。该词条下，大量消费者炫耀抢到迷你labubu的手气。
“身边好多朋友都抢到了！”有LABUBU的粉丝表示，“一上新我就端了一盒，手速不错”，他发现，自己朋友圈中抢到迷你LABUBU的人也不在少数，不少人喜滋滋地晒出了自己在各个平台的抢购截图。
LABUBU、星星人多IP新品火爆
LABUBU新品爆火并非个例，近期包括星星人等在内的IP新品均引起了巨大的市场反响。一周前，泡泡玛特旗下IP星星人“好梦气象局系列”毛绒挂件、SKULLPANDA熊怠怠毛绒挂件以及与联名明星周深推出的《反深代词》搪胶毛绒公仔等产品同时上新，多款爆品让泡泡玛特成为了热搜常客。
结合其刚刚发布的2025半年报来看，该公司旗下的热门IP也不止LABUBU一个。从占比来看，LABUBU所在的THE MONSTERS系列占比只有三成，而且这个系列还包含了其它热门IP如ZIMOMO、MOKOKO等。
下一个“LABUBU”会是谁？外界众说纷纭。从增速来看，除了LABUBU外，增速最快的两个IP分别是HACIPUPU和CRYBABY，同比增长分别为249.6%和248.7%，这两个IP均在2022年开始与泡泡玛特合作，如今均爆发出了强劲的增长势头。
作为去年才开始与泡泡玛特合作的IP，星星人近期的爆款态势也让外界认为其有望成为下一个超级IP。不满一年的时间，星星人就跻身了破亿的IP行列，上半年收入达到了3.9亿元，欢快活泼的偶装互动一度在互联网引起了现象级刷屏。此外，刚进入10亿大关的DIMOO，一直稳增的SKULLPANDA、MOLLY等IP还牢牢占据着前排宝座，占比都在10%左右。
LABUBU已经十周年，经过多年运营才能厚积薄发。MOLLY即将迎来二十周年，经典IP“宝刀不老”，新锐IP人气飙升，泡泡玛特IP矩阵愈发多元健康。
“经过在行业十几年的积累，泡泡玛特已经成为了一个成熟的IP运营平台，IP具备不可复制性，创意的软性门槛很高，”有业内人士直言，“得益于完整的IP孵化链路与供应链优势，下一个LABUBU还是会来自泡泡玛特。”
快速追产能，更注重健康度
全球激增的消费热情对泡泡玛特的产能提出了新的挑战。据了解，此次迷你LABUBU备货相对充足，但仍然没有招架住消费者的巨大热情，线上发售全渠道迅速售罄。除了LABUBU，包括星星人在内的多IP新品也陆续开始断货。
断货既体现了IP超高人气，也意味着产能压力。泡泡玛特将如何应对未来的产能挑战？
公开信息显示，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰在刚结束的业绩说明会提到，毛绒品类8月产能突破了3000万只，提升了十倍，有工程师感慨“今年一个月做的量等于去年一年做的量”。
一位潮玩行业人士表示，潮玩行业相比传统玩具要更复杂，产能忽紧忽宽反复存在。潮玩行业是一个多IP、多SKU、多材质品类的行业，且受潮流趋势的影响，预测销售难度极大。相较于手办较高的自动化水平，毛绒产品的自动化程度较低，产品仍需工人手工缝制，据了解，一个成熟的工人一天最多只能缝制50个LABUBU。
“如今仍处于快速追产能的阶段”，泡泡玛特管理层曾表示，“我们的核心策略是要把产能追到足够高的地方，基本满足市场需求。”
2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，半年营收净利润均超2024全年。截至8月28日收盘，泡泡玛特每股报价324.4港元，市值超过4000亿港元。泡泡玛特董事长兼CEO王宁在业绩会上表示，预计今年全年营收将不低于300亿元。
王宁表示，“相比数据我们更关注健康度。我们有信心在未来取得更好的业绩，但核心关注的还是整个集团在IP、供应链以及其他方方面面的健康度。”(中新经纬APP)
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