息差管理依旧是银行业半年度业绩发布会上绕不开的话题。
随着2025年半年报披露收官，多家银行高管在近期密集召开的业绩发布会上回应息差话题，坦言当前仍面临下行压力，但也释放出积极信号：通过主动资产负债管理、优化结构和政策协同，预期净息差有望边际趋稳。
净息差水平普遍收窄
据Wind数据，在42家A股上市银行中，有38家上半年净息差较2024年下滑，1家持平，3家有所回升。
以国有六大行为例，上半年业绩状况显示，国有六大行的盈利规模依旧维持在较高水准，展现出较强的盈利基础与实力，但不容忽视的是，行业整体净利润增速呈现出放缓态势。
财务信息显示，2025年上半年，工商银行的净息差为1.30%，同比下降13个基点；建设银行的净息差为1.40%，同比下降14个基点；农业银行的净息差为1.32%，同比下降13个基点；中国银行的净息差为1.26%，同比下降18个基点；邮储银行的净息差为1.70%，同比下降21个基点；交通银行的净息差1.21%，同比下降8个基点。
受去年以来LPR利率持续下行、存量房贷利率调整以及美联储降息，导致资产收益率下降快于负债成本等因素影响，国有行的净息差普遍出现收窄现象。 为有效应对这一趋势，多家银行正积极作为，采取多元举措全力稳定息差水平，以保障银行的稳健经营与可持续发展。
例如，邮储银行行长刘建军在业绩发布会上表示，“更均衡的业务布局，加上持续的精细化管理，年初资产重定价等方面的压力得到一定缓解，二季度息差边际表现好于可比同业，上半年净息差1.70%，保持在优秀水平。”
国家金融监督管理总局8月份公布数据显示，截至今年二季度末，商业银行净息差为1.42%，较一季度末下降0.01个百分点。
具体到不同类型银行的净息差来看，截至二季度末，大型商业银行、股份制商业银行、民营银行的净息差分别为1.31%、1.55%、3.91%，分别下降0.02个百分点、0.01个百分点、0.04个百分点，均较一季度末有不同程度的下降，其中民营银行降幅最大；城市商业银行、农村商业银行和外资银行的净息差分别为1.37%、1.58%、1.35%，均较一季度末持平。
广发证券分析师倪军、林虎在研报中分析指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，资产收益率下行是息差边际收窄的主要驱动因素，负债端成本改善支撑息差降幅趋缓。
下半年有望实现边际趋稳
在近期密集召开的上市银行业绩发布会上，多家银行管理层在中期业绩发布会上预计，下半年净息差有望实现边际趋稳。
中国工商银行副行长姚明德预计，下半年净息差下行仍然是行业共性，但降幅将进一步收窄。他还指出，净息差是商业银行综合平衡让利实体经济、自身稳健增长、商业可持续性等多目标后的结果，与三个关键因素紧密相关：一是货币政策对资产负债两端的影响，二是社会信贷需求的变化趋势，三是银行自身资产结构的调整能力。
“从数字上看，上半年净息差为1.30%，较上年下降12个基点，较同期少降6个基点。综合这两个指标来看，虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。”姚明德表示，上半年净息差降幅同比收窄的企稳态势具备可持续性，主要得益于该行对低息差环境下银行经营策略的综合研判，以及基于这些研判所采取的切实、主动、有效的资产负债管理措施。
中国农业银行行长王志恒表示，随着存款逐步到期、重定价，存款利率市场化调整机制效能的持续释放，加上该行同业负债成本跟随政策利率进一步下行，有望带动负债端的付息成本下降，预计下半年农行净息差有望实现边际趋稳。
展望下半年，中国银行行长张辉指出，从外部市场看，境内银行业整体面临低利率环境，美元降息预期升温，银行业净息差仍面临一定的收窄压力。中行将结合自身资产负债结构及业务特点，充分调动多方面积极因素，发挥对净息差的支撑作用：一是持续加强存贷款管理，有效对冲LPR下行压力；二是把握美元利率高位时机，进一步加大外币债券投资力度，提升外币资金运用效率；三是充分发挥全球化优势，助力稳定集团净息差。
“整体来看，在资产端企稳预期和负债端持续改善的双重作用下，叠加政策层面对银行息差的呵护，预计2025年银行业息差收窄幅度将逐步趋缓，整体表现有望优于2024年。”广发证券研报称。
对于后续息差变化趋势，建设银行首席财务官生柳荣认为，无论是LPR下调还是存款利率下调，都存在滞后影响。由于贷款定价相对快于存款，所以未来还有一定的下行压力。“总体上，净息差下滑幅度会逐季收窄。”生柳荣认为。
“存款挂牌利率下调后，相关定期存款再定价的效应会逐步显现，如果不考虑新的LPR下调，越往后会越有利于息差的稳定。”交通银行副行长周万阜也表示，由于存量房贷利率调整等政策性因素影响持续，加之有效需求疲弱，同业竞争激烈，有效资产投放面临压力，资产端收益率预计将继续下降。负债端付息率越往后降得越多，息差降幅预计将逐步收窄。
主动发力业务结构优化
券商中国记者发现，在业绩发布会上，也有银行高管呼吁，希望投资者在关注上市银行净息差表现的同时，更加关注银行收入及效益的整体变化。受益于监管呵护净息差的同时，上市银行更重视主动管理，通过优化结构、精细定价等手段，双向发力稳定自身息差水平。
华夏银行副行长、财务负责人、董事会秘书杨伟在业绩说明会上介绍，2025年下半年，华夏银行将持续优化资产负债结构，一方面加快推进资产增长，优化资产结构，提升优质资产占比；另一方面，加强负债结构管理，在总量、结构以及定价方面实行精细化管理，加强客户链式开发，深化客户综合定价，以结构优化推动收益增长和成本下降，稳定息差。
招商银行副行长彭家文也在业绩发布会上强调了外部因素的助力作用，“随着经济复苏态势增强和国家促消费政策发力，信贷需求有望逐步回升。招商银行的息差目前整体呈现绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控的特点，将继续优化资产负债结构，加强定价管理，努力保持息差处于合理区间。”
“净息差虽然是一个单一的指标，但是改善净息差却是一个系统性的工程，我们非常重视强调资产负债管理主动性，通过主动、前瞻、科学进行顶层设计，明确短中长期资产负债管理目标，综合运用预算、考核、定价、财务、资本、组织等机制形成合力，一体化推动整个净息差改善。”浦发银行行长谢伟在业绩发布会上表示，当前国内整个银行业处于降息周期，贷款利率仍持续下滑，各方面决策也会非常重视银行息差的影响。
谢伟认为，预计未来两年内，银行业净息差可能逐步达到一个触底反弹的过程，降幅进一步收敛。下一步，该行将继续多措并举，通过强化主动资产负债管理，为业务发展赋能，夯实经营基础：一是继续推动“五大赛道”纵深经营，促进各项业务协调均衡发展，延缓生息资产下降速度。二是持续优化资金管理机制，进一步提高资金内资产配置效率。三是进一步夯实负债质量，提升活期存款以及长尾客户的占比。同时加强同业负债管理，引导整体付息率下降。四是继续加强轻资本转型，多渠道拓展中间业务，并通过交易生态和特色产品强化客户的引入和黏性，提高非息收入的贡献。
（来源：证券时报）
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