中新经纬9月26日电 题：美股指数低开，防御板块吸引力上升
作者 付立春 中国市场学会金融委员
美国当地时间9月25日，美股三大指数集体低开，纳斯达克指数盘中一度跌超1%，截至收盘，跌幅有所收窄。这一轮波动，本质上是投资者在重新评估市场环境和未来走势。
美联储近期释放的信号显示，利率可能会在更长时间内维持高位，这种“更高更久”的预期直接压制了市场情绪。与此同时，美国就业和消费数据仍具韧性，说明通胀压力并未完全消退，市场对降息时点的预期可能再度推迟。除货币政策外，全球内生经济增长动力放缓，加剧了国际竞争格局的不确定性。当地缘政治、贸易摩擦等外部因素对有限增长空间的影响被放大时，市场对相关事件的敏感度便会提升，近期对能源价格波动的紧张情绪即是例证。
对于未来市场的走向，以下几项因素将成为关键观测点：一是美联储官员就通胀与就业前景的最新表态；二是核心通胀、零售销售等关键经济数据能否如期降温；三是债券市场收益率(尤其是10年期美债)的走势，若持续攀升将对股市估值构成压力。
在高利率维持不变的环境下，价值股和防御性板块的吸引力正在上升。如能源、公用事业、消费必需品、医疗等行业，盈利相对稳定，而且分红收益能部分抵消利率带来的压力，相比之下更容易获得资金青睐。成长型公司，尤其是依赖低利率环境支撑高估值的科技股，短期可能仍然会承受较大压力，投资者需要耐心等待利率拐点出现。资产配置上，更稳健的做法是适度提升现金和短债的比例，保持流动性，同时加大在防御板块的配置，以降低整体组合的波动。(中新经纬APP)
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