现货黄金跌破3960美元,机构:明年跌到3500美元
10月28日,现货黄金盘中一度站上4000美元/盎司关口,随后下挫,价格跌破3960美元/盎司。
上周,受地缘风险缓和、多头获利了结及流动性短期收紧影响,黄金价格从高位大幅回调,10月21日更是创12年来最大单日跌幅。
有机构认为,技术面超买阶段性过热以及宏观环境变化,金价回调或是必然;也有多家机构对黄金中长期走势依然保持乐观,认为全球央行购金、美元信用风险与货币政策宽松等核心支撑逻辑未变。
三大因素促黄金回调
此次黄金回调,市场上认为主要有三大因素。
宏观环境的变化。国金证券认为,美国政府停摆危机缓解、贸易摩擦和地缘冲突的降温预期,阶段性削弱了黄金的避险需求。
黄金超买后形成技术性抛压。国金证券表示,当一个趋势在短期形成共识,阶段性的过热就在所难免:此前沪金期权隐含波动率已接近4月底的水平,且存在明显正偏,情绪过热以及交易过于拥挤的隐忧。
美元与美债收益率变化。美国10年期国债收益率小幅走高,美债抛售推高收益率,反映市场风险偏好增强。尽管美元指数小幅下跌,但未能对金价形成有效支撑。
后市走势
连日来,有机构开始下调金价预期,但多家机构中长期仍看好黄金在降息周期、去美元化及央行购金趋势下的表现,建议投资者将回调视为布局机会。
中短期看,凯投宏观分析师表示,上周的下跌可能是下行趋势的开始,他们预计到明年年底金价将跌至每盎司3500美元。花旗集团也预计未来三个月黄金价格将下跌至每盎司3800美元。
中长期来看,国信期货认为,“去美元化”趋势与地缘战略不确定性仍构成贵金属的底层支撑。在数据真空期内,美联储政策预期与市场情绪的相互作用将成为价格波动的核心来源,任何关于降息路径的蛛丝马迹都可能引发市场剧烈反应。
结合黄金历史行情,国金证券也表示,降息预期、地缘冲突风险造成美元走弱的压力、海外政府赤字难以削减的问题都是支撑黄金走强的因素。美国2008年金融危机后过度依赖赤字货币化,导致美元对实物资产持续贬值,黄金作为替代资产的长期需求上升。2022年相关冲突升级后,瑞士、新加坡、中国等央行购金行为加速,直接推动黄金与美元、美债收益率脱钩。全球低增长环境下,技术进步未能显著提升生产率,黄金成为对抗滞胀的核心资产。若未来技术突破未能解决分配问题,黄金长期牛市仍将延续。
操作上,长城期货认为,黄金短期波动性风险加剧,中长期在美联储降息周期、全球央行购金及去美元化趋势支撑下,上行基础仍存,回调或为布局机会;国信期货建议投资者可密切关注美联储政策信号、地缘动态及替代性经济指标,操作上保持谨慎多头思路,优先把握黄金回调布局机会,严格仓位管理以应对信息缺失下的波动性风险。
(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
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