重磅进展！铂、钯期货和期权，即将亮相！
作者：许孝如
新能源金属迎来定价“新坐标”。
11月14日，广期所发布通知，明确铂、钯期货和期权上市交易有关事项。根据通知，铂、钯期货合约自2025年11月27日起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日起上市交易。
铂、钯因在氢能、汽车尾气催化剂、新能源制造等领域作用突出，一直被视作战略性关键金属。随着全球新能源产业加速扩张，两者的供应紧张与价格波动愈发受到市场关注，此次上市也因此备受产业链期待。
铂、钯期货期权将同步亮相
广期所发布的通知显示，铂、钯期货合约自2025年11月27日(星期四)起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日(星期五)起上市交易。
铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610，钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。铂期权首批上市交易合约为以PT2606、PT2608、PT2610期货合约为标的的合约，钯期权首批上市交易合约为以PD2606、PD2608、PD2610期货合约为标的的合约。
铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克。
上市首日，铂、钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如无合约成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。
铂、钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。交易时间为每周一至周五9:00―10:15、10:30―11:30和13:30―15:00，及交易所规定的其他时间。
铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手(1000克)铂、钯期货合约，最小变动价位均为0.05元/克，涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份均与标的期货合约月份一致。
铂、钯期权合约上市初期仅提供限价指令和限价止损(盈)指令。铂、钯期权合约的交易指令每次最大下单数量为100手。铂、钯期权合约交易手续费标准为2元/手，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费标准为1元/手；铂、钯期权行权(履约)手续费标准为2元/手。
值得注意的是，广期所还公布了铂、钯期权做市商名单，上海东吴玖盈投资、瑞达新控资本等13家公司为铂期权做市商，上海际丰投资、银河德睿资本等13家公司为钯期权做市商。
全球供应高度集中，铂、钯迎来定价“新坐标”
铂、钯属于铂族金属，是汽车尾气催化剂等绿色产业的重要原料，我国约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。同时，铂、钯也是风电及氢能等新能源领域的关键原料，是具有代表性的新能源金属。
随着新能源汽车、氢能源等新能源产业快速扩张，铂、钯的供需关系逐渐紧张，现货价格波动风险加剧。过去几年，铂、钯市场价格受海外供应、地缘政治、矿端变化等因素影响显著，国内产业链企业长期面临价格暴涨暴跌带来的经营压力，因此对风险管理工具有强烈需求。
东证衍生品研究院魏林峻指出，全球铂、钯资源高度集中，全球铂矿供应的71%来自南非，全球钯矿供应的40%来自俄罗斯、38%来自南非，头部四家矿企占全球铂、钯矿产量的约80%，寡头风险显著。我国铂和钯的进口依赖度分别达80%和55%，南非占我国铂进口量的52%，俄罗斯占钯进口量的60%，进口风险长期高企。
值得注意的是，目前铂、钯的现货基准定价权集中在伦敦铂、钯市场，期货定价权由纽约商品交易所主导。为改变国内定价权缺失的局面，广期所即将挂牌上市铂、钯期货期权。
佛山金控期货指出，此次广期所推出的铂、钯期货期权均以人民币计价，在亚洲时区形成连续交易，将在伦敦、纽约之外，为全球市场增添了“第三条价格主曲线”。这条曲线的出现，不仅能更真实反映我国铂、钯市场的供需变化，也让“中国价格”开始在相关产业链中拥有更大的话语权。更重要的是，这两个人民币计价的期货期权品种，还将推动“人民币定价―清算―交割”一体化闭环，提升我国大宗商品贸易的金融自主性。
业内人士指出，在全球新能源加速发展的背景下，铂和钯的战略价值不断提升。此次期货与期权同步上市，被认为将有效增强我国在新能源金属领域的定价能力，为国内产业企业构建更完善的避险体系，也将成为广期所在新品种建设方面的又一重要突破。
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