人民币走强，中国资产被屡屡投下“信任票”
年初换美元的人，此刻恐怕要后悔了。
12月25日，离岸人民币对美元汇率升破7关口，重回6时代。12月26日继续在7这一关口上下徘徊。在岸人民币对美元汇率也逼近6时代。
12月26日，人民币对美元中间价报7.0358元，上调34个基点，续创2024年9月30日以来最高。
人民币汇率整体奔向6时代，近在眼前。
近期，人民币汇率为何走强？
中银证券全球首席经济学家管涛对三里河分析，这背后主要有两方面因素。一是美联储降息预期下，美元指数走弱。二是中国经济展现出较强韧性，国际机构纷纷上调中国经济增长预期。
可以说，这背后是内外因素的共同作用。
从外部看，美元指数持续走弱。自11月下旬跌破100后，美元指数依然跌跌不休，目前已经跌破98关口。美元走弱，带动非美货币普遍升值。
一般而言，美元指数强弱与人民币等非美货币是反向关系，也就是你强我就弱，你弱我就强。降息预期下，美元吸引力下降。
从内部看，中国经济延续稳中有进的发展态势，尤其是出口在外部压力下展现出超预期的韧性，11月出口增长5.7%，增速由上月下降转为增长。
再加上，临近年底，企业结汇的需求在增长，考虑到人民币升值，为避免汇兑损失，这种需求可能在加速释放。
种种因素交织在一起，推动了人民币汇率这一波升值。
在这背后，是全球资本对中国资产投下信任票。
这份信任，体现在国际机构密集上调经济增速预期里。近期，国际货币基金组织(IMF)将2025年中国经济增长预测上调到5%，随后世界银行也上调对中国经济增长的预测值。
高盛、德银等国际投行亦纷纷看多中国。高盛不仅将2025年增速预期上调至5.0%，还同步上调了2026年、2027年的增长预测。
在全球经济增速展望仅为3.2%的大背景下，中国经济的韧性成为吸引全球目光的核心优势。
信任更体现在真金白银的投入上。
截至2025年三季度末，境外持有人民币资产规模增至10.42万亿元，创下近43个月以来新高。
客观来讲，人民币升值是一把双刃剑。虽利好出国留学、旅游，但出口会承压。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对三里河表示，人民币汇率升值，有利有弊。一方面，进口商品和原材料的人民币成本下降，利好居民消费和企业进口；另一方面，出口商品的外币价格上升，削弱其价格竞争力，并导致企业结汇收入缩水，挤压出口企业的利润空间。
当然，汇率有涨有落，本就是市场常态。
管涛认为，当前不论从理论还是市场看，人民币都没有出现明显的失衡，故影响汇率涨跌的因素同时存在，不宜押注人民币汇率的单边走势。
事实上，保持汇率基本稳定，一直是政策的重要调控目标。
中央经济工作会议要求，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
12月18日召开的中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会也指出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
在全球经济的风浪中，这份稳定，既是底气，也是信心。
(“三里河”工作室)
来源|时代商业研究院作者|特约研究员李歆曈、韩迅编辑|韩迅近日，五矿发展（600058.SH）发布公告称，董事会 21世纪经济报道 记者郭聪聪9月29日，中共天津市委组织部发布市管干部任前公示：现任天津农村商业银行股份有限公司党委副书记、行长杨毅，拟任市管企业党委书记，聘任为市管企业董事长。公示期为5个工作日，至10月12日。不过，公 今年9月最后一周，投资了OpenAI和Anthropic的彼得·蒂尔，在柏林领取 Axel Springer Award，并与马蒂亚斯·德普夫纳做了一场对谈。他用自己《从零到一》的互联网时代垄断理论，审视今天的模型公司， 10月15日晚，深市两家CPO龙头新易盛、天孚通信双双抛出金额上限超亿元的回购计划，引发市场关注。21世纪经济报道记者注意到，10月15日盘后，多家深市上市公司披露了回购、增持计划，其中既有千亿市值的行业龙头，也有细分领域的 。本文链接：人民币走强，中国资产被屡屡投下“信任票”http://www.sushuapos.com/show-3-162663-0.html
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