中新经纬1月9日电 (李自曼)近日，脑机接口概念股连续走强。
市场热度升温之际，长期资本正悄然布局。中新经纬梳理发现，中国人寿、泰康人寿等险资机构已通过私募股权、产业基金及二级市场等多渠道布局脑机接口赛道。
险资机构布局多年
“十五五”规划建议中提出，“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。”
市场咨询企业赛迪顾问2025年2月发布的数据显示，2024年中国脑机接口市场规模达32.0亿元，增长率18.8%，预计2028年将增至61.4亿元，年复合增长率17.7%。
公开信息显示，中国人寿、平安人寿、泰康人寿等多家机构已通过旗下私募股权或持仓相关股票对脑机接口领域进行布局。
公开信息显示，2021年，国寿大健康基金参与全球非侵入式脑机接口企业浙江强脑科技有限公司(下称强脑科技)的B轮融资。
公开信息显示，强脑科技已成功完成旗下某款高精度脑机接口产品的十万台级量产。该公司近日对中新经纬表示，目标是在未来五到十年内，帮助100万肢体残疾人，通过佩戴神经控制假肢，恢复日常生活，重返社会。
此外，国寿大健康基金还联合国寿科创基金和国寿双碳基金，于2022―2023年联合投资北京品驰医疗设备股份有限公司E轮融资，推动其脑起搏器技术打破国外垄断。国寿双碳基金于2025年8月，参与北京智冉医疗科技有限公司A轮融资。
天眼查App显示，2022年，平安人寿通过旗下上海国 私募投资基金合伙企业(有限合伙)参与了上海脑虎科技有限公司的A轮融资。2019年至2022年，工银安盛人寿等中小险企通过青岛华控成长股权投资合伙企业(有限合伙)间接参与了博睿康技术(上海)股份有限公司的A轮、C轮融资。
在二级市场，据Wind统计，截至2025年三季度末，泰康人寿两款保险产品对三博脑科持股230.63万股，截至1月7日收盘，持股市值约2.16亿元。中国人寿的分红险资金通过鹏华基金资产管理计划对开立医疗持股549.23万股，截至1月7日收盘，持股市值约1.58亿元。
此外，险资机构调研了多家脑机接口企业。据Wind统计数据，2025年，A股脑机接口领域企业中，翔宇医疗接受险资机构调研次数最多，达25次；其次是雷迪克(22次)、汉威科技(18次)、爱朋医疗(16次)以及熵基科技(8次)。截至2026年1月7日，熵基科技、狄耐克、雷迪克接受险资机构调研13次、6次、4次。
1月5日，熵基科技发布公告称公司于2026年1月5日接受机构调研。据公告，进行调研的险资机构不仅包括头部险企，一些中小险企也参与进来。例如，和谐健康保险、国民养老保险、平安人寿、农银人寿、中华联合财险、太平洋投资等均对该公司进行调研。
专家：险资应是战略共建者
险资机构布局脑机接口赛道，究竟有哪些机遇，又面临何种挑战？
南开大学金融学教授田利辉在接受中新经纬采访时表示，险资入场是脑机接口产业开始逐步走向成熟的关键信号，但这是一场对“耐心”与“眼光”的极致考验。其核心利好在于，脑机接口研发周期极长，与险资，特别是寿险资金的长期负债属性天然契合。这不仅能引导资本支持国家前沿战略，更能通过投资布局，提前卡位未来万亿级的健康与康复生态。
田利辉指出，投资脑机接口产业风险同样存在。当前产业正处在“达尔文时刻”，技术路线远未收敛，大部分投资可能伴随技术路线的淘汰而“蒸发”。同时，脑机接口触及“意识”与“隐私”的终极边界，其监管与伦理框架的演变，将构成超出商业层面的长期不确定性。
“险资在此刻的角色，不应是追逐风口的财务投资者，而应是推动中国脑机接口产业穿越‘死亡之谷’、走向临床价值的战略共建者。”田利辉说。
天职国际金融业咨询合伙人周瑾对中新经纬表示，脑机接口是国家战略发展的新兴产业，具有巨大的市场空间和商业机会，险资通过资金运用参与该赛道，是作为长期资本支持国家战略的现实体现，也是险资多元化投资和做好科技金融大文章的具体举措。一方面，脑机接口具有良好的政策支持和市场前景，技术有重大突破，临床也有实质进展，且该领域与传统金融投资的相关度低，具有良好的风险分散效应；另一方面，脑机接口也存在一定的风险，包括技术演进和商业模式的不确定性，以及可能的监管限制与估值泡沫。
针对当前产业处于技术研发向临床转化过渡的关键阶段，川财证券首席经济学家陈雳对中新经纬表示，建议险资机构在选择投资标的时，应建立与之阶段特征相适应的评估框架，核心应侧重四大维度：一是技术可行性与壁垒深度；二是临床验证与法规进展；三是商业落地的清晰度与生态构建能力；四是与政策及支付环境的契合度。他建议重点配置技术壁垒高、临床进展快、解决“卡脖子”问题的头部企业，并可通过专业基金等工具进行产业链分散投资，在管控整体风险的同时把握产业成长机遇。
田利辉认为，在脑机接口临床转化过渡期，险资的选择标准必须实现从“实验室思维”到“医疗产品思维”的跃迁，聚焦三个维度：是否拥有清晰的临床适应症与临床试验路径；是否具备坚实的工程化与量产能力；团队是否实现了跨学科的深度融合，而非简单拼接。
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责任编辑：魏薇 李中元
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