◎记者 何漪
“投资是‘在不确定性中寻找确定性的艺术’，而投资确定性的唯一来源，便是超越市场平均水平的深度认知。”平安基金基金经理莫艽在接受上海证券报记者采访时表示，真正的超额收益来自对上市公司的深度研究，并形成超越市场的认知。
莫艽坚持深度研究上市公司，通过自下而上的方式精选投资标的。“以DCF（现金流折现）模型为第一性原理出发，抱着私有化收购公司的心态长期持有上市公司股票，要坚持纯粹的价值投资。”莫艽说。
莫艽总结了四大研究方法，进而形成有特色的价值投资风格：第一，通过深度研究，判断公司未来发展的概率分布，确定标的的内在价值区间；第二，运用凯利公式，结合标的价格处于内在价值区间的位置，以此决定个股仓位；第三，判断价值与价格的匹配度，以此作为买卖决策的唯一标准，不局限于低PE、低PB；第四，坚持买入好公司的股票，长期持有并动态调整仓位。
谈及价值，莫艽表示，不仅会深度研究标的的商业模式，还会更精准地确认标的价值区间。以汽车电动化趋势下的高压连接器为例，部分人主要依靠行业调研与专家口径获取单车价值量，这类假设较为漂浮、可靠性偏低，容易对投资形成误导。“因此，我会详细拆解高压连接器的电子电器架构，逐一测算，从而得出更准确的价值量，也能在未来更顺畅地评估价值量的变化。”莫艽说。
莫艽表示，“只买好公司”的投资思路在A股市场是可行的，也能够帮助投资者获取较好的投资收益。其核心原因有两点：一是优质公司的经营确定性更高，抗风险能力更强，实现持续稳定成长的概率更大；二是深度研究好公司能够带来认知上的复利效应，将时间与精力集中在优质企业上，即便当下暂无合适买点，未来两三年也大概率会出现投资机会，且针对好公司建立的体系化认知长期有效、可复用，不会随时间失效。
在选择优质公司的基础上，莫艽还运用终局思维判断企业长期价值。他认为：终局思维的核心是聚焦企业长期价值的根本驱动因素，跳开短期市场波动与业绩起伏；对多数商业模式清晰、行业格局稳定的公司，投资者可通过研判行业长期发展空间、测算企业市场份额与盈利能力，大致估算其成熟期的收入与利润规模；对少数商业模式特殊、终局难以预判的公司，则采用可达股息率等指标评估其股价的安全边际。
莫艽说，终局思维的核心，是通过深度研究来勾勒企业长期价值蓝图，并以此作为买入、持有与仓位调整的最终决策锚点。
谈及市场，莫艽认为，“不问价格，买入并长期持有优秀公司”的简单策略，未来大概率会失效。
莫艽认为，地缘博弈与供应链重构带来的市场波动将成为常态。在此情况下，投资视为“在不确定性中寻找确定性的艺术”，而投资确定性的唯一来源，便是超越市场平均水平的深度认知。“唯有通过深耕研究、持续挖掘企业价值，才能真正抓住机会。”莫艽说。
抖音月付作为购物支付工具，可以为用户提供一定的消费额度，方便用户在抖音平台内进行购物。 然而，很多用户在使用过程中，会遇到月付额度剩余，却无法直接提取出来的问题。 下面，小创 抖音是目前非常热门的软件了,几乎是人人都必备的软件,上至70几岁的老人,下至几岁的小孩,人人刷抖音消耗了我们大量的时间。如今抖音也和头条一样推出了借kuan软件,叫做dou分 抖音月付是抖音推出的一项付费服务，用户可以在抖音上享受更多的特权和优惠。但是，有些用户可能不知道怎样将抖音月付提取到威信账户。 首先，需要进入抖音月付的提现页面，然后选 抖音月付是一款由抖音推出的消费分期产品，为用户提供了一种在线消费、信用消费方式。 它可以帮助用户以分期付款的方式进行消费，同时也能够帮助商家快速收回资金。那么抖音月 。本文链接：平安基金莫艽：在不确定性中寻找确定性http://www.sushuapos.com/show-3-168089-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 原油开盘飙涨