中新经纬3月23日电 (罗琨)近日，上交所官网信息显示，光大证券股份有限公司(下称光大证券)拟面向专业投资者公开发行公司债券，注册金额为不超过400亿元。当前该项目状态为“已受理”，更新日期为3月19日。
该项目由兴业证券担任牵头主承销商、受托管理人，招商证券、东方证券、申万宏源证券、中国银河证券担任联席主承销商。募集说明书显示，本次债券未进行评级。
200亿元用于偿还到期债务
本次债券发行总额不超过人民币400亿元(含400亿元)，期限不超过10年(含10年)，可为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。
募集说明书显示，本次债券募集资金扣除发行费用后，200亿元拟用于偿还到期公司债券本金，200亿元用于补充公司日常经营所需流动资金。
其中，拟偿还的到期债务涵盖“21光证G3”“21光证G5”“23光证G4”等多只债券。补充流动资金部分主要用于偿还同业拆借资金，满足公司日常经营业务周转，补充公司流动性。本次债券募集资金不用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易及其他非生产性支出。
光大证券承诺，本次债券募集资金中用于融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务的部分不超过10%。
尚未兑付债券余额超600亿元
光大证券在募集说明书中提示了资产流动性风险。募集说明书指出，证券行业资金密集型的特点决定了证券公司必须保持较好的资金流动性，并拥有多元化的融资渠道，以防范潜在的流动性风险。
财务数据显示，截至2025年9月末，公司货币资金(扣除客户存款)、交易性金融资产、其他债权投资分别为181.54亿元、603.64亿元和566.93亿元，合计达1352.11亿元，占总资产(扣除客户存款和客户备付金)的比重达60.83%，公司流动比率为1.54倍。
募集说明书称，随着公司业务规模的扩大，创新业务的逐步开展，公司对运营资金的需求将持续增加，如果未来市场出现急剧变化、公司自营投资发生大规模损失或者承销业务导致大比例包销、融资融券业务发生大规模违约，则可能出现流动性短缺，导致资金周转困难，对公司财务状况和经营运作产生不利影响。
报告期(2022年、2023年、2024年及2025年1―9月)内，光大证券及子公司累计发行境内外债券48只，累计偿还债券874亿元。截至2025年9月末，发行人及子公司已发行尚未兑付的债券余额为642亿元。
从近几年发行的债券情况来看，光大证券的发债成本明显下降，“21光证 G3”票面利率达3.67%，“22 光证 G3”票面利率2.56%，2025年发行的多只债券票面利率低于2%。募集说明书指出，公司正处于快速发展期，资金需求量较大。通过发行固定利率的公司债券，可以锁定公司的财务成本，避免由于未来融资利率上升带来的财务风险，降低发行人的综合资金成本。
Wind数据显示，2025年，光大证券境内发债规模为332亿元，在78家发债券商中位居第17位。今年以来，光大证券发债节奏明显提升，截至3月19日，境内发债规模已达178亿元，在券商中位居第10位，去年同期仅45亿元。
从有息负债来看，最近三年末及2025年9月末，光大证券有息负债余额分别为1003.85亿元、1113.87亿元、1322.82亿元和1204.29亿元，占同期末总负债的比例分别为51.86%、58.10%、59.12%和50.76%。2025年9月末，发行人银行借款余额为21.32亿元，占有息负债余额的比例为1.77%。
投资交易业务毛利率达94%
光大证券的主要业务板块包括财富管理业务集群、企业融资业务集群、机构客户业务集群、投资交易业务集群、资产管理业务集群及股权投资业务集群。
财务数据显示，光大证券报告期内合并口径的营业收入分别为107.80亿元、100.31亿元、95.98亿元、81.89亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为31.89亿元、42.71亿元、30.58亿元、26.78亿元。
从2025年上半年各业务板块的表现来看，财富管理业务是收入贡献最大的板块，实现营业收入26.57亿元，占主营业务收入的56.01%，毛利率为64%。投资交易业务位列第二，营业收入为6.19亿元，占比13.04%，毛利率高达94%。机构客户业务营业收入为5.81亿元，占比12.24%，毛利率为69%。
募集说明书也披露了“浸鑫基金”事件和金通灵事件的相关风险。其中，“浸鑫基金”事件中，光大证券于2025年6月30日累计确认预计负债人民币5.28亿元。金通灵事件中，鉴于对光大证券等其他25名被告承担民事赔偿责任的诉讼请求将继续审理并另行制作裁判文书，公司最终涉诉金额存在不确定性，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。
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责任编辑：常涛 李中元
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