21世纪经济报道记者 杨坪
随着2025年年度报告披露收官，深市REITs交出一份稳中向好的成绩单。
截至目前，深交所上市的25只REITs均已按时披露2025年年报。从整体表现来看，深市REITs经营基本盘保持稳健，超额完成可供分配预测目标，现金分红力度持续提升，投资者关系管理不断深化，市场活力进一步释放。
业内人士指出，在公募REITs常态化发行持续推进背景下，深市REITs整体经营韧性增强、回报属性凸显，正逐步成为居民财富配置和盘活存量资产的重要工具。
经营业绩稳健 特色资产板块亮点频现
从经营数据来看，深市REITs整体盈利能力保持稳定。2025年，25只REITs合计实现营业收入约66.35亿元，实现净利润约5.50亿元。
可供分配金额方面，25只REITs全年合计实现可供分配金额约35.17亿元。除部分产品招募说明书预测期间未设置相关预测值外，其余项目平均完成率达107%，其中13只产品超出预测水平。
新上市产品中，作为全国首批、深交所首单数据中心REIT，南方润泽科技数据中心REIT表现突出，可供分配金额完成同期预测的165%，显示出新型基础设施资产较强的经营潜力。
分板块来看，消费基础设施、水利设施及保障性租赁住房等特色资产表现亮眼。消费REITs整体运营平稳，平均出租率约98%，项目营业收入完成预测值平均约102%。
全市场首单水利项目银华绍兴原水REIT2025年实现原水供应3.17亿立方米，完成预测值103%，示范效应持续显现。
租赁住房REITs则延续较强韧性，出租率维持高位运行，最新评估值同比平均上升4%，在各类底层资产中表现居前。
分红力度提升 回报属性持续强化
作为以稳定现金流见长的资产类别，REITs的分红表现备受市场关注。
2025年，深市25只REITs延续稳定分红传统。除3只当年新上市项目外，其余22只产品全年累计实施64次分红，平均每只产品分红近3次，合计分红金额约33.19亿元，同比增长46%。
其中，华夏华润商业REIT报告期内完成4次分红，全年分红金额约3.61亿元。
数据显示，25只深市REITs 2025年平均年化现金流分派率为5.61%。截至报告期末，相关产品收盘价较年初平均上涨6.05%，较发行价平均上涨8.49%。
市场人士认为，这意味着REITs产品不仅体现出稳定收益属性，也逐步形成市场化定价机制，价格发现功能持续增强。
信披质量提升 ESG建设提速
在市场扩容的同时，信息披露质量也在同步提升。
2025年12月，深交所修订发布《公开募集不动产投资信托基金业务指引第6号——年度报告（试行）》，进一步完善可供分配金额调整项披露要求，并明确不同估值方法校验披露标准。2025年年报成为相关规则实施后的首份年度答卷。
从披露情况看，多数项目已按新规要求完善年报内容，对经营情况、现金流生成及可供分配金额完成度等核心指标进行了更充分展示。部分数据改以表格形式呈现，提升了可读性与可比性。
与此同时，可持续发展理念也在REITs市场加速落地。目前深市已有7只REITs自愿披露2025年度ESG报告，将环境、社会及治理理念纳入资产运营全周期管理。
投资者关系持续深化 市场生态渐趋成熟
过去一年，深市REITs投资者关系管理进一步提质增效。
2025年，深市REITs累计举办业绩说明会、项目开放日等活动近60场，成为投资者了解底层资产运营情况的重要渠道。
根据公开安排，围绕本次年报披露，25只项目将分批次、多形式开展投资者交流活动。首批已有8只REITs启动年报业绩说明会，基金管理人将联合运营管理机构，通过线上交流、线下开放日等形式介绍经营业绩、运行状况及未来规划。其余项目预计将在2026年4月底前结合一季报披露窗口陆续推进。
深交所相关负责人表示，下一步将围绕REITs市场高质量发展主线，持续以“管资产”为核心，密切关注底层不动产项目运营情况，稳步推动商业不动产REITs试点落地，进一步提升监管与服务能力，增强资本市场服务实体经济质效。
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