继一季度规模缩水1.38万亿元之后，银行理财市场在4月迎来强势反弹。华源证券最新测算数据显示，截至2026年4月末，理财规模合计34.5万亿元，较上月末增加2.6万亿元，显著高于近5年（2021-2025年）的4月份平均2.04万亿元的增量。
与此同时，数据显示，4月“股债双牛”行情下，理财产品收益率同步大幅回升，固收类理财当月平均年化收益率达3.42%，较上月明显改善。
在规模与收益大幅波动之下，今年以来，理财资金的资产配置结构也正在经历深刻变化，公募基金作为“新宠”受到青睐，一季度末理财产品投向公募基金的资产规模已达1.95万亿元，占总投资资产的5.7%，配置规模和比例均创新高，4月份的配置结构尚未知。
4月理财规模大增2.6万亿，固收类产品年化收益率回升至3.42%
今年一季度，银行理财规模受到理财收益“打榜”乱象规范、季末冲存款力度较大及3月股市回调导致部分理财净值回撤等影响，较2025年末下降了1.38万亿，降幅超过了2024年及2025年的一季度。
进入4月后，随着季末考核因素消退，理财市场迎来了强劲的修复行情。华源证券在最新研报中测算，截至2026年4月末，理财规模合计34.5万亿元较上月增加了2.6万亿，显著高于2021-2025年的4月份平均增量值2.04万亿，实现了理财规模超季节性大增。理财规模的走势如下图所示：
数据来源：中国理财网理财年报、同花顺iFinD、华源证券研究所，财联社整理
华源证券进一步分析，由于存款利率较低，2026年理财规模仍有望增长3万亿以上，且由于4月理财业绩较好，预计5月理财规模增长3000亿以上。
中信建投也在研报中指出，银行理财产品结构持续优化，预计2026年银行理财规模同比增速有望达到12%至13%左右，全年规模有望达到37万亿至38万亿元。
与此同时，理财产品收益率也从3月低点强势反弹。华源证券数据显示，2026年4月“股债双牛”背景下，理财公司固收类理财当月平均年化收益率回升至3.42%，纯固收理财当月平均年化收益率达到2.71%，均较上月明显回升。
数据显示，4月份现金管理类理财平均7日年化收益率小幅下行。截至2026年5月10日，理财公司现金管理类理财产品平均近7日年化收益率为1.16%，货币基金平均近7日年化收益率为1.02%。货币政策宽松之下，资金利率或低位低波动，后续货币类产品收益率或略微下行。
一季度理财产品投资公募基金规模逆势大增1300亿元，债基占比超8成
在规模和收益之外，从结构上看，今年以来，银行理财产品的配置行为也发生了变化。数据显示，理财产品投资公募基金的资产规模已达1.95万亿元，在一季度理财整体规模下降了1.38万亿元的情况下逆势大增1300亿元，占总投资资产的比重从2025年末的5.1%跃升至5.7%，配置规模和比例均创新高。一季度主要增持了短期纯债基金，重仓占比+3.5pct，这也使得在4月债市的牛市中带动银行固收类理财产品收益率修复。银行理财持有的公募基金规模及占比情况如下图所示：
数据来源：普益标准、天风证券研究所，财联社整理
从机构分布来看，头部理财子公司是委外公募基金的主力军。中金公司研究部数据显示，招银理财、工银理财、兴银理财、信银理财、华夏理财、交银理财6家机构的公募基金配置规模均已超过1000亿元，其中招银理财以1662亿元位居首位，工银理财、兴银理财分别以1461亿元、1309亿元紧随其后。
从资产配置角度来看，数据显示，截至2026年一季度，理财重仓持有的基金类资产中，债券型基金占比达83.5%，货基不到8%，混合型基金、股票基金占比在2%-4%之间。债券型基金中，中长期纯债基金、短期纯债基金和指数型债基的持有比例分别约为36.3%、17.6%和17.8%，三者合计约占理财持有基金规模的70%以上。
天风证券在研报中指出，2025年四季度开始，理财对“固收+”基金的申购力度持续走高，热度一直延续至2026年2月；但2026年3月受权益市场调整影响，理财赎回部分“固收+”基金。纯债基金方面，2025年四季度理财对纯债基金由净赎回转为净申购，后期在基金费率新规扰动下再度赎回；进入2026年，新规落地且过渡期内影响有限，理财对纯债基金申购力度再度提升，并在2月份创下申购力度新高。
国盛证券固收首席分析师杨业伟认为，随着债券收益率总体下行，债券票息收益逐渐变薄，资本利得收益更难获取，权益资产成为理财产品收益的重要增量，而理财产品对权益类资产的配置相对受限，理财公司或通过公募基金对权益类资产进行间接增配。
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