【宅男财经|专家面对面】全球债市抛售浪潮持续蔓延,5月18日,日本10年期国债收益率跳升10个基点至2.8%。
中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受宅男财经采访时表示,近日日元的走势出现大幅的动荡,随之而来的是日债的收益率进一步的波动,表现出的动向是日本债券收益率上行,这表现出股民对于日债的抛售情绪。
“当然这种抛售情绪是一种全球性的情绪,主要是由于日本政策不确定性导致波动进一步扩大。”李钢表示。
李钢认为,日本央行当下重点在维持日元的稳定,日本采取了更多的干预汇率的政策,但需要注意这种干预汇率的政策,反而可能会加大市场对于日本政策周期评判的误判。
李钢表示,因为当下大家讨论的是日本央行很快会进一步加息,但是日元的贬值以及央行的干预政策扰乱了市场对于未来加息进程的一个判断。所以,我们应该认识到日本现在的通胀问题不仅是个短期的问题,还是一个结构性的问题。
“日本经济实质上还存在较大的增长瓶颈和增长制衡点,但是现在输入性的通胀对于日本的经济干扰是比较大的,如果日本央行只关注到输入性通胀的影响,政策的错判可能会导致日元和日本的债市波动进一步的加大。”
就当下日元对美元汇率维持在160,是否是一个关口或者说有效支撑位的问题,李钢认为市场还存在着一个分歧,如果说日央行持续干预有效,那么位置可能会有效,但是如果市场分歧加大,与央行的政策出现较大偏离,这个时候日元的贬值可能会进一步的加剧日本债市。可能也是难以承受干预或者说政策周期错配的一个打压。
他建议,未来还是要关注日本央行政策的选择,周期性政策的分歧,政策的两难是当下日本央行未来推进政策的关键参考和关注重点。
(制作 张宁 责任编辑 董湘依 宅男财经出品)
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