全球利率震荡 LPR以静制动
岳品瑜
当前，全球金融市场变数不断、利率走势大幅波动，我国货币政策则始终“以我为主”。
5月20日，央行披露最新一期的LPR报价，已经连续12个月保持稳定，看似原地不动，实则是政策层面的清醒判断与长远考量。
如今中东地缘局势持续紧张，直接推高了国际能源价格，通胀压力重新抬头，成为不少国家绕不开的难题。受此影响，市场原本期待的美联储降息节奏一再延后，甚至市场开始热议后续会不会重启加息。
宽松预期突然降温，瞬间给全球市场泼了冷水。美股遭遇股债双杀，黄金价格也应声大跌。美债收益率一路走高，美元指数也同步走强。
全球无风险利率的定价基准被整体拉高，外溢效应很快蔓延开来。日本长端国债收益率大幅飙升，创下多年新高，欧洲多国国债利率也同步走高，整个海外债市都处在躁动调整之中。
和海外高通胀、高利率不同，国内物价走势相对温和。4月CPI同比稳步回升，环比由降转升，物价整体处在合理温和区间，给货币政策稳住节奏留出了充足空间。
当下不下调LPR，有现实考量。一方面，央行政策利率保持平稳，LPR定价根基没有变化。加上目前银行净息差已经处在历史低位，经营盈利压力不小，银行本身也没有主动下调加点报价的空间。
从经济基本面来看，一季度经济开局表现不错，GDP增速达到5%，处在年度预期目标的合理区间上限，短期内没必要靠大幅降息强刺激、猛放水。
当前市场流动性保持充裕，银行间市场利率顺势下行，已经以市场化方式实现了隐性融资成本下调，实体经济贷款成本整体维持在合理低位。
政策保持定力，并不是消极不作为，而是贴合当下宏观调控的整体思路。不再走依赖地产拉动、靠债务扩张的老路，坚持不搞大水漫灌，通过稳定政策预期，给市场和行业清晰的发展导向，踏踏实实推动经济转型升级。
当然，政策稳不意味着一成不变。进入4月后，消费、投资的复苏势头有所放缓，物价稳固回升的基础还不够扎实，外部地缘冲突、利率波动带来的不确定性也始终存在。
降准、降息等政策工具一直备在工具箱里，一旦实体经济有需要、下行压力加大，货币政策完全可以适时微调、精准发力。
眼下，我国货币调控方式也在悄然转变，不再单纯依靠传统信贷投放，慢慢形成了信贷、债券双轮驱动的信用扩张格局。债券市场的作用越来越突出，市场利率对社会融资成本的影响力越来越大。
LPR长期保持平稳，既是应对全球利率变局的沉稳之举，也是适配国内经济转型、坚持精准滴灌、守住稳健发展节奏的务实选择。
25日早盘，国际金银价格集体上涨。截至发稿，现货黄金涨超1.5%，突破4570美元/盎司，现货白银涨超4%，突破78美元/盎司。与此同时，国际油价大幅下跌，美油盘中跌超5%，布油跌近5%。消息面上，央视新闻 中国财政部处罚4家资产评估机构12名资产评估师 中新社北京5月21日电 (记者 赵建华)中国财政部21日发布公告说，2025年财政部监督评价局会同中国资产评估协会，对15家备案从事证券服务业务的资产评估机构(以下称评 中新经纬5月22日电 22日盘后，玲珑轮胎公告，公司于近日收到山东证监局出具的《关于对山东玲珑轮胎股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的决定》(以下简称《警示函》)。 《警示函》显示，2021年6月10日，玲 中新经纬5月22日电 国新办22日就第四届中国国际供应链促进博览会筹备情况举行新闻发布会。国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人贾惠丽在会上表示，第四届链博会外资参展商比例达到36.5%，世界500强及行业龙头企业参 。本文链接：全球利率震荡 LPR以静制动http://www.sushuapos.com/show-3-176123-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
下一篇： 工行个人养老金开户领好礼