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“运动相机鼻祖”GoPro快倒了

发布时间: 2026-06-08 12:06:32 来源：

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AI把存储芯片买贵了，最先疼到喊出来的，不是手机巨头，也不是车企，而是已经虚弱多年的GoPro。

周一，GoPro向SEC提交8-K文件，称公司持续经营能力存在“重大疑虑”，并预计将更新财务报表。

换句话说，这家运动相机鼻祖，已经把“能不能继续活下去”写进了正式文件。

市场反应很快，GoPro股价周一一度下跌14%。截至周一下午，这家公司市值约1.9亿美元。对比2014年上市后曾经超过120亿美元，甚至一度冲向130亿美元的高光时刻，几乎是另一个世界。

但压垮GoPro的，不只是一轮存储芯片涨价，它早就站在悬崖边，AI热潮只是刮来一阵更冷的风。

存储芯片涨价，成了最后一根稻草

GoPro最近的麻烦，先从一颗存储芯片说起。

AI数据中心建设加速，全球存储供应被挤压。更多产能流向利润更高的AI服务器芯片，消费电子的零部件供应开始吃紧。

GoPro正好撞上了。

公司上月披露，存储组件成本出现“前所未有的上涨和波动”。涨幅有多大？GoPro称，存储价格上涨了80%至115%。

这对一家相机公司很致命。

运动相机不是软件。不能靠多写几行代码消化成本。存储芯片涨价，直接进入物料成本。要么涨价，牺牲销量。要么不涨价，牺牲利润。

GoPro两边都难。

据媒体，GoPro在4月从供应商处获悉，对方计划减少存储供应。这削弱了公司的销售预期，也意味着更高的投入成本，更弱的利润率，以及更少的定价空间。

早已深陷困境

这次8-K文件里，最刺眼的一句话是：

“对公司持续经营能力存在重大疑虑。”

GoPro还说，如果违约或交叉违约条款被触发，未偿债务到期，公司预计没有足够流动性履行义务。

这是债务、现金流、供应链和需求同时挤压。

今年一季度，GoPro收入下降26%。此前，公司已经因违反贷款契约，拿到了贷款方豁免。它还预计，未来几个贷款契约也无法满足。

公司已经开始找出路。

它聘请顾问评估战略选择，包括潜在出售或合并。它也在寻求融资，以避免违约。此前披露中，GoPro还提到正在探索国防和航空航天领域的新市场和新产品类别。

同时，它计划裁掉全球约23%的员工。

二十多年前，它曾经定义一种生活方式

GoPro故事的起点，很浪漫。

二十多年前，Nick Woodman还是加州海滩上的冲浪爱好者。他用橡皮筋和腕带，把一台柯达相机固定在手腕上，只是想拍下自己冲浪的样子。

这个临时拼出来的小装置，后来变成GoPro。

它定义了运动相机：小巧，防水，坚固，能拍第一人称视角。

冲浪、滑雪、跳伞、骑行、摩托、真人秀，几乎所有“刺激”的画面，都可以装进这台小相机。

“Be a Hero”不只是一句广告语。

它给普通人一种幻觉。

你不一定是运动员，但你可以拍出像英雄一样的画面。

GoPro也很会讲故事。

它鼓励用户上传视频，赞助极限运动员，运营YouTube频道。用用户生成内容，把自己和冒险、自由、极限绑定在一起。

到2014年上市时，GoPro已经是运动相机的代名词。素材显示，它曾占据全球运动相机市场超过75%的份额。

那一年，Nick Woodman在纳斯达克敲钟。

资本市场给了掌声。

GoPro股价上市当天上涨30%。后来，公司市值冲向130亿美元。它一度是华尔街最爱的消费电子故事之一。

问题是，它把自己讲成了另一家公司

上市之后，GoPro遇到第一个大问题：

它到底是一家硬件公司，还是一家内容媒体公司？

硬件公司的估值，看毛利率、销量、产品周期。

内容平台的估值，看用户增长、广告变现、网络效应。

Nick Woodman选择讲后一个故事。

GoPro在招股和路演中强调，自己不是一家相机公司，而是一家内容媒体公司。它有海量用户生成内容，有GoPro Channel，有视频编辑软件，未来广告和版权收入可能超过硬件。

这个故事很好听，但难落地。

手机拍完照片，可以立刻修图、剪辑、分享。

GoPro不一样，拍出来的素材文件大，导出麻烦，剪辑门槛高，分享链路长。

很多用户拍完之后，素材就躺在存储卡里。人们很难每次都把一次滑雪、一次骑行、一次潜水剪成大片。

所谓内容平台，存在，但很难商业化。

更麻烦的是，公司把精力和资金投向内容梦时，相机本身的创新开始变慢。

产品仍在更新，参数也在升级，但消费者越来越难感受到决定性差异。

GoPro还在讲“英雄”故事，用户已经开始问：

这台新机器，和上一台到底差多少？

大疆和影石，改写了比赛规则

还有很多人说，GoPro输给了中国公司的价格战。

这个说法太简单。

真正变化的是，比赛题目被改了。

GoPro擅长的是坚固、防水、防抖、超广角。它把这些做到极致，长期占住运动相机的核心心智。

但大疆和影石Insta360没有只做“更便宜的GoPro”，它们把用户需求往前推了一步。

大疆推出Osmo Action，把无人机领域积累的影像处理、增稳技术和电池管理能力带到运动相机。前屏预览击中了Vlog用户需求，防抖和画质也直接对标GoPro旗舰。

影石Insta360走了另一条路，它押注全景相机。

360度先全部拍下来，后期再选视角。用户不必一开始就构图。先拍，再决定画面怎么讲。

再加上AI剪辑，普通人也更容易做出有电影感的短片。

这改变了拍摄行为。

GoPro还在让用户“对准目标”，影石让用户“先拍再说”。

大疆和影石背后，还有深圳供应链速度。

GoPro一年推出一款新品，变化有限。大疆和影石迭代更快，设计、打样、测试、量产的效率更高。

市场份额很快给出答案。

数据显示，大疆加影石的全球市场份额合计达到79%，GoPro只剩18%。

曾经75%以上的霸主，变成了第三名。

英雄也会掉下山

GoPro最早教会市场一件事：

人们不只想记录生活，还想把生活拍得像冒险。

它抓住了那个时代，也被那个时代困住。

AI热潮推高存储芯片价格，只是最新一阵冷风。

真正让GoPro走到今天的，是多年经营承压、战略转向失误、产品创新放缓，以及大疆和影石重写竞争规则。

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