中新经纬7月7日电 题：OPEC+八国增产对三季度油价冲击有限
作者 高明宇 国投期货能源首席分析师
欧佩克(OPEC)和非欧佩克产油国组成的欧佩克+(OPEC+)部分成员国举行线上会议。最终，与会的沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表决定，自8月起日均增产54.8万桶原油。
实际上OPEC+自愿减产八国从今年4月以来就已正式开启增产路径，根据笔者统计，目前已累计提升产量配额为191.9万桶/天，对比2023年11月会议宣布的216.4万桶/天自愿减产协议，已回撤88.7%，本批次剩余自愿减产额度为24.5万桶/天。
从2022年10月以来的持续减产，到2025年4月以来的持续增产，OPEC+产量政策的目标从减产保油价调整为重新收复市场份额，主要有几个方面的考量：
首先，全球石油需求已基本完成疫情后的修复，在交通系统能源转型的冲击下增速持续承压。2025年更是在美国关税政策的不确定背景下，面临回落至70万桶/天左右的风险。叠加种种因素，今年一季度OPEC有效闲置产能已回升至2000年以来除疫情影响外的最高水平，进一步减产或稳产的能力或效果均有限，因此考虑在三季度旺季期间陆续恢复剩余产能的供应。
其次，在4月美国首轮关税政策冲击后，原油价格重心总体下移，美国页岩油产商基于对油价的悲观预期及审慎投资原则，下调了年内资本开支计划，甚至在伊以冲突引发油价大幅反弹期间，钻机数仍连续下降。按照目前的新增及衰减产量预估，笔者认为美国页岩油下半年起面临减产压力，OPEC+的增产恰好可以收复其在过去3年不断出让的市场份额。
最后，在2022年10月以来的减产周期中，OPEC+组织内的部分成员国不断出现超产现象，因此，OPEC+有意通过增产对油价施压，以提升组织内的减产纪律。
历史上来看，OPEC的大幅增产均对油价产生明显冲击，且均源自外部环境的突然变化。如2014年11月27日的OPEC会议，面对美国页岩油革命带来的产量快速增加，该组织最终在沙特主导下开启15个月之久的增产，布伦特原油一度下跌65%至27.1美元/桶；再如2020年疫情暴发初期，面对需求的快速崩塌，沙特3月6日宣布产量目标自970万桶/天上调至1000万桶/天，后续WTI(西德克萨斯中质原油)在极端情形下一度出现负油价。
不过，笔者认为，OPEC+的快速增产对三季度的油价冲击暂时有限。一方面，考虑到部分产油国的实际产量已远高于目标产量，且同步存在减产补偿计划的约束，OPEC+实际月度增产量均小于产量目标的上调幅度；另一方面，三季度为汽油、航煤需求的季节性旺季，本轮增产在夏季尚可得到需求端较好的承接。而度过三季度旺季之后，若美国的对等关税政策依然延续，OPEC+产量的回归将对基本面产生更直接的利空压力，在中东地缘局势保持可控的情景下，油价重心将面临进一步下移的可能。(中新经纬APP)
中新经纬版权所有，未经授权，不得转载或以其他方式使用。
责任编辑：宋亚芬
美国一客机起飞后因指示灯异常紧急降落；韩国一波音客机引擎起火：边降落边喷火，还传出爆炸声，什么情况？ 据央视新闻1月11日消息，据美国《纽约邮报》报道，当地时间10日，一架飞往芝加哥的美国联合航空公司飞机紧急降落在 人社部：整治虚假职业技能培训 人社部近日发布通知，要求规范培训机构办学，严禁以招生费等名义直接或变相买卖符合补贴条件的生源，以联合办学、培训合作等名义违规转包政府补贴的培训项目，与参训人员串通提供虚假信息 最长春节假期收官：多地接待游客远超往年，“南北互换”流动趋势明显 澎湃新闻记者 唐莹莹 2月17日正月初八，为期8天的史上最长春节假期正式收官。 根据全国各地文旅部门、热门景区以及多家在线旅游平台的数 春节前后是定亲结婚的高峰期，今年春节前夕，最高人民法院发布的“彩礼新规”正式施行。近日，多地适用新规对彩礼官司作出判决或调解。“彩礼新规”正式施行2月1日，最高法发布的《关于审理涉彩礼纠纷案件适 中国发展网讯 踩高跷、 “醉关公”、吭秦腔……2月21日，在宕昌县城区街道、时代广场，当地举行了贺新春社火进城展演活动。来自两河口镇的社火队为当地群众献上精彩的演出。上午10时许，社火 贵州毕节：蓄势赋能谋发展 高质量推进新型工业化 中新网贵州毕节2月22日电 题：贵州毕节：蓄势赋能谋发展 高质量推进新型工业化 作者 高大涛 陈曦 中国龙年春节假期，贵州省毕节市黔西市新仁乡化屋村游人如织。 。本文链接：高明宇：OPEC+八国增产对三季度油价冲击有限http://www.sushuapos.com/show-5-61177-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 国家卫健委出手整治部分“网红医生”假借科普名义敛财
下一篇： 住建部约谈甘肃、河北省住房城乡建设厅