21世纪经济报道记者 季媛媛 韩利明
每年1月中旬，全球生物医药领域的目光皆聚焦于摩根大通医疗健康大会（JPM）。
作为“行业风向标”，2026年JPM大会聚焦生物技术、生物制药、AI+医药等六大核心领域，汇聚了全球极具影响力的跨国药企（MNC）、创新药企（Biotech）及投资机构，其释放的行业信号，对未来一年全球生物医药产业的发展走向具有重要指引意义。
伴随中国创新医药产业崛起并跻身成为全球生物制药领域中坚力量，中国药企身影成为此次大会的核心焦点之一。恒瑞医药、百济神州、信达生物、复宏汉霖、再鼎医药、亚盛医药、传奇生物等创新药企集体亮相，期间多家企业与跨国药企达成战略合作，充分彰显了中国创新医药资产的全球竞争力与吸引力。
有参与2026年JPM大会的业内人士向21世纪经济报道记者指出，当前全球生物医药行业正面临多重变革，包括资本回归临床数据核心、监管规则持续迭代、AI技术改写药物研发经济学逻辑等，在全球医药产业版图重构进程中，中国在全球产业中的角色深度转变。
“从细分领域发展态势来看，肿瘤学仍是行业核心赛道，同时肥胖代谢、罕见病领域及AI驱动型平台交易正快速崛起。”该人士表示，2026年肿瘤、免疫、AI三大领域的商务拓展（BD）合作有望提速，资本将进一步向RNA、细胞治疗等突破性技术领域集中。
图片来源：上述业内人士供图
海外竞速提速
2025年以来，国内创新药企加速布局海外市场，实现从“快速追随者”到“体系创新者”的跃迁。在2026年JPM大会上，多家国内头部创新药企凭借优异的临床数据与多元技术平台，集中展现中国创新药的全球竞争力。
其中，复宏汉霖执行董事兼首席执行官朱俊博士在大会上介绍抗PD-1单抗H药（汉斯状®）的全球化进展。目前该药物已在全球40余个市场获批，计划于2026年底前完成胃癌围术期适应症在中国的加速获批，同步推进广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）和局限期小细胞肺癌（LS-SCLC）适应症在美申报上市等工作。
研发体系的完善是创新管线持续产出的核心支撑。据介绍，复宏汉霖已搭建起包括PD-(L)1为核心的免疫检查点抑制剂平台、免疫细胞衔接器平台（如多特异性TCE平台）、Hanjugator™ADC（抗体偶联药物）平台、AI驱动的一站式早期研发平台HAI Club在内的多维创新平台矩阵。未来五年内，预计将有超过40项新的临床研究申请获批。
荣昌生物首席执行官房健民博士也在会上披露核心产品RC148有3项Ⅲ期临床试验获得批准。值得关注的是，在本次JPM大会上首次披露RC148联合铂类化疗在一线治疗非小细胞肺癌(NSCLC)中展现出在客观缓解率(ORR)方面具备同类最佳潜力，且安全性良好。
亚盛医药董事长、CEO杨大俊博士在主会场发表演讲时指出，除核心产品耐立克®与利生妥®的双引擎效应之外，公司基于蛋白降解靶向嵌合体（PROTAC）技术平台自主研发的首个新型高效、高选择性BTK靶向蛋白降解剂APG-3288，日前已获FDA临床试验许可，标志着公司在靶向蛋白降解领域的研发成果正式进入临床阶段。
杨大俊博士进一步透露，2026年亚盛医药预期的里程碑包括加快GLORA、GLORA-4、POLARIS-1及POLARIS-2等多项注册III期临床试验的推进，深化核心产品商业化推进，同时推进APG-3288、APG-5918（PRC2/EED抑制剂）前沿管线的研发进程。
在ADC领域深耕十余年的科伦博泰，凭借核心技术平台展现了差异化竞争力。公司总裁兼首席执行官葛均友博士介绍，科伦博泰自主打造的OptiDC™平台可对候选药物进行差异化的设计，结合特定靶点或靶向机制采用最合适的Payload-linker策略，以平衡疗效和安全性。
百济神州方面指出，“2026年多款血液肿瘤产品预期达到相关里程碑；经验丰富的研究团队正将前所未有的创新成果推进至临床试验阶段，2026年及之后，预计每年约8至10个新分子实体。经概念验证的产品有望在2026年借助外部数据催化剂进入后期开发。”
2026年也被视为再鼎医药的关键之年，其全球研发管线将迎来多个具有重要影响的里程碑。其中，公司进度领先的全球管线及潜在的同类首创/最优的靶向DLL3 ADC药物Zoci的关键项目、推动多个新型肿瘤及免疫项目进入临床研究阶段、预计将提交多项新药临床试验申请。
值得注意的是，本届JPM大会是药明系企业首次在主会场集体亮相。中信建投证券指出，中国CXO成为全球医药创新重要“卖水人”，通过技术平台迭代与全球化产能投放，深度绑定海外Big Pharma（制药巨头）与Biotech，成为中国创新药走向世界的基础设施提供者。
加码BD布局
伴随中国创新药资产质量持续提升、全球竞争力不断凸显，跨国药企与中国本土创新药企的BD交易愈发活跃。2026年JPM大会期间，中外药企间的授权合作密集落地。
1月9日，宜联生物宣布与罗氏就YL201项目达成一项新的独家许可协议，将联合推进该款靶向B7H3的候选创新ADC在多种实体瘤适应症中的开发和商业化。
根据协议，罗氏获得在全球范围内（不包括中国内地、香港特别行政区和澳门特别行政区）独家开发、生产和商业化YL201项目的权利；宜联生物获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款，并有权获得额外的开发，注册和商业化里程碑付款，以及YL201在海外获批上市后基于净销售额的分级特许权使用费。
同日，海思科亦公告与美国AirNexis签署独家许可协议，将自主研发1类创新药HSK39004的全球（除大中华区）开发、生产及商业化权利授权给对方。此次合作交易总额最高达10.63亿美元，含1.08亿美元首付款、9.55亿美元里程碑付款，及上市后特许权使用费。
1月12日，湖南中晟全肽与诺华就放射性配体疗法（Radioligand Therapies, RL Ts）领域一款未披露的多肽类资产达成全球授权与合作协议。
根据协议，诺华获得该资产的全球独家授权，并将主导后续所有研发及商业化相关工作；中晟全肽获得 5000 万美元首付款，并有权获得后续研发、监管及销售里程碑付款，同时有权就未来全球净销售额享受分级特许权使用费。
同期，赛神医药（SciNeuro）也“牵手”诺华，推进赛神医药新型Aβ（β淀粉样蛋白）靶向抗体项目，用于阿尔茨海默病的治疗。本次合作总额达16.65亿美元，约合人民币116亿元。该交易预计将在2026年上半年完成。
此外，荣昌生物与艾伯维就荣昌生物自主研发的新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议。根据协议，荣昌生物将收到一笔6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。
跨国药企加速“扫货”中国创新资产的背后，有数据显示，2025年至2030年间，随着多款重磅药物专利到期，全球制药业将迎来总规模达2360亿美元的专利悬崖，近70款畅销药物面临竞品的冲击。默沙东、百时美施贵宝、艾伯维、诺华等制药巨头或将遭受重创。与此同时，跨国药企内部研发效率持续下滑，2024年研发投资回报率为十余年最差，这使得他们更加青睐外部创新。
当前全球创新药投资聚焦“高临床价值+未满足需求”的领域，中国企业在ADC、双抗、细胞基因治疗、自身免疫性疾病等赛道已构筑差异化优势。在此背景下，越来越多的跨国公司愿意为中国创新药支付“真金白银”。
锚定全球化
过去两年，中国创新药BD交易在数量和金额上同步提升，不少此前达成的合作标的，也在本届JPM大会上亮相。根据公开资料，辉瑞展示的肿瘤管线布局中，便包含与三生制药合作的SSGJ-707（PF 4404）；武田则公布了其与信达共同开发的IBI363（PD-1/IL-2）的临床排期......
这些合作成果的落地，持续印证了中外药企合作的价值。而从本届JPM大会释放的信号看，技术迭代与创新升级或将成为未来中国创新药全球化及BD交易的核心风向标。
在业内看来，一方面，基因与细胞治疗持续升温，实体瘤CAR-T、碱基编辑等方向受到更多关注；另一方面，AI 与医药产业将迎来深度融合，利用AI驱动创新，将推动药物研发周期的缩短并提升研发效率。
例如，大会期间，英伟达与礼来宣布合作成立一家AI联合创新实验室，未来五年双方将在人才、基础设施和算力方面联合投入高达10亿美元，再次将AI赋能创新医药推向公众视野。
红杉中国合伙人杨云霞在接受21世纪经济报道记者专访时指出，Biotech仍将是未来一段时间的主流医疗投资方向，尤其值得重点关注的是“第二代技术范式的迭代”，例如从单靶单毒素向双靶双毒素升级的ADC药物、从简单的双特异性抗体向更复杂的三特异性、多特异性抗体发展的抗体技术、从自体CAR-T到通用型CAR-T再到体内CAR-T不断迭代的CAR-T疗法等等。
在杨云霞看来，上述技术范式其实都是创新药研发“分子形态”的结构进化和延伸，而在这些新的分子形态中已上市的成熟产品数量仍相对有限，市场潜藏着大量未被满足的临床需求与未被挖掘的创新空间。这既为医疗投资赛道提供了丰富的投资主题，也有望催生更多量级的BD案例。
生物医药产业的创新浪潮持续涌动，有一级市场投资人向21世纪经济报道记者表示，具备扎实创新实力、清晰知识产权体系及完善公司治理的中国生物科技公司，将持续获得全球市场关注。
“创新药‘出海’之路虽充满机遇，但也必然面临全球市场的严格审视与漫长流程考验，提前做好布局、主动在合作交易中化解潜在风险，是出海成功的关键所在。”该投资人补充。
对于中国创新药企而言，携手跨国药企拓展全球市场是重要路径之一，但部分企业更怀揣着成长为全球性生物制药企业（Biopharma）的雄心。
正如复星医药联席总裁、全球研发中心董事长王兴利在2026年JPM大会期间接受媒体采访时表示，复星医药的国际化发展不只是寻找创新药的BD交易机会，而是计划通过自主研发或合作开发，在全球范围内开发、推出并商业化突破性的创新药物，“复星医药并非唯一一家怀揣全球化雄心的中国药企。”
有时头晕可能是由于生理性因素导致的，也有可能是颈椎病、高血压等疾病引起的。建议患者及时前往医院就诊，在医生指导下进行治疗。一、生理性因素1.睡眠不足：如果长期熬夜或者精神压力过大，可能会导致大脑过度 咳嗽、喉咙痛、发高烧可能是感染病毒，也可能是其他疾病引起的。建议患者及时就医，在医生的指导下完善相关检查，明确病因后进行针对性治疗。1、是的情况：如果患者近期有接触过新型冠状病毒感染者，出现上述症状， 乙肝是一种由乙型肝炎病毒引起的传染病。该病毒主要通过血液和体液传播，其中性接触传播途径之一。以下是几个原因：1.乙肝病毒在体液中的存在：乙肝病毒存在于患者的血液、精液、阴道分泌物和唾液中。如果未采 咳嗽、鼻塞、流鼻涕可能是病毒感染引起的上呼吸道感染症状。但也可能不是病毒感染引起，如过敏性鼻炎等。一、是病毒感染的情况1.普通感冒：由流感病毒或冠状病毒等病毒感染导致的上呼吸道感染，可出现上述不适 通常情况下，肠癌患者在术后需要进行一段时间的康复治疗，在此期间是否有必要继续吸氧需根据患者的病情以及身体恢复情况来决定。如果患者没有出现明显的不适症状，则一般不需要再吸氧；但如果出现了呼吸困难等现 鼻炎是指由细菌、病毒等病原体感染引起的鼻腔黏膜炎症，患者会出现流涕、打喷嚏等症状。如果出现鼻炎双侧上颌窦粘膜增厚的情况，则需要及时就医，在医生指导下进行药物治疗或手术治疗。1、一般治疗：在日常生活 。本文链接：聚焦2026年JPM大会：创新药企的全球竞技场http://www.sushuapos.com/show-9-78445-0.html
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