21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道
4月23日，建银国际首席策略师赵文利在一个活动沙龙上表示，中国资产未来主要的出路并不来自估值修复，估值修复受外围因素影响，而盈利增长则是企业自己可以把控的。
赵文利表示，现在一些上市公司虽然盈利增长还能够维持，但是这些公司是以削减成本或是以结构调整作为代价换来的，实际上市场对增长的可持续性以及未来增长程度的担忧较大。
近年来，香港的资本市场因多重因素影响而受到较大的冲击。对此，赵文利表示，估值的影响因素又分为无风险利率和风险溢价，因为香港是联系汇率制度，当美元利率较高时，无风险利率上行，香港资本市场的估值会受到较多挤压。香港的估值体系实际上是国际定价。
在此逻辑下，为何美国加息之后，美股反而估值进一步扩张？赵文利进一步表示，一方面美国的科技创新周期使得龙头股票的估值得到很大程度的扩张；另一方面，美国估值的扩张主要来源于“科技七巨头”，如果刨除了这七家公司的表现之后，其实美股其他企业的表现也逊色很多，从盈利增长的角度来讲，美股很大程度上得益于盈利增长的驱动。
根据德意志银行的研究报告，在过去一年的时间内，亚马逊、苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、Meta、英伟达和特斯拉这美股七大科技巨头整体在2023年的总回报率达到107%，远远超过了MSCI美国指数，后者给投资者带来了大约27%的投资回报率。
赵文利认为，香港市场受风险溢价影响更大。目前全球环境变化剧烈，包括地缘政治变化，全球供应链重组等，很多变化并非周期性的波动。以往而言，估值最容易被周期性因素和货币政策影响，但现在来看，即使美联储进入一个降息周期，利率水平也不太可能回到之前超低利率，甚至是负利率的情况。
赵文利表示，香港市场目前在修复的过程中，最坏的情况已经过去了，但估值修复包括市场信心的修复都会来得比较慢。这主要由于美联储降息的时间点不断推后，同时降息幅度也比预期要低，货币政策回归正常化的进程偏慢，这方面的修复自然也随之变慢。
赵文利指出，香港与内地目前在金融互联互通方面的举措，都为香港创造发展的条件。这些努力包括互联互通的扩容，上市制度的创新等。香港作为亚洲的国际金融中心，未来可以吸引“一带一路”共建国家的优质企业来港上市；通过完善跨境理财通机制，巩固资产管理中心的地位；香港已不可能回到过去的发展模式，而是要展望未来发展的新路径，着眼于数字资产以及绿色金融等新领域，香港在这些领域的发展空间巨大。
香港在数字资产以及绿色金融领域近些年发展迅速。据了解，香港目前发行的绿色债券占整个亚洲市场份额超过三分之一，香港目前有220个ESG基金，管理的资产规模达到1700亿美元。而在数字资产领域，香港于今年4月宣布发行亚洲第一批比特币现货ETF及以太币现货ETF产品。同时也有两家持牌的虚拟资产交易平台在香港运营。
新快报讯 3月1日，经拱北海关所属斗门海关检验检疫合格，一批珠海市振盟肉禽有限公司的1034只生鲜鸡肉顺利装车，随后经港珠澳大桥通关出口运往澳门，1个小时后，就出现在澳门市场销售。 斗门海关关员对供澳生鲜鸡进行监管 新快报讯 经过三年实践，佛山市南海区桂城街道中小学“摘星”行动硕果累累。 3月1日，2023年度桂城街道特色品牌学校及特色品牌项目“摘星行动”总结表彰大会在文翰小学举行。会上，47所“星级”学校获授牌表彰，多所学校校 3月3日，一场别开生面的“33爱耳日|残健共融，益起健走”活动在厦门翔安下潭尾湿地公园热闹开启!此次活动由厦门新声科技有限公司(以下简称“新声助听器”)、厦门市聋人协会、厦门市医疗器械协会以及Elev 建议像尊重科学家一样尊重企业家、解决科技成果转化问题、加快建设世界一流企业、推动卫星直连手机产业聚集和发展……在履职路上，全国政协委员、广州市政协副主席、九三学社广州市委会主委、广州市科技局局长王桂林步 近日，七部门联合印发《关于实施高技能领军人才培育计划的通知》，要求贯彻国家战略人才力量，努力培养造就更多大国工匠、高技能人才的战略部署，进一步扩大高技能人才数量规模，提升素质水平，从2024年到2026年 南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道日前，“走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展”全国视频会议在京召开。广东省认真落实会议部署，在前期走访调研温氏股份、融捷股份、亿纬锂能 。本文链接：建银国际首席策略师赵文利：港股未来主要动力来自盈利增长http://www.sushuapos.com/show-1-11600-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 深公司早报｜中国平安一季度净利润同比减少4.3%至367.09亿元；德方纳米2023年净利润同比下降168.74%至-16.36亿元
下一篇： 科信技术亏损扩大 公司称把握储能行业机会