21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道
7月中旬，两只沙特ETF在国内首次上市，至今已狂揽百亿成交额。两只产品均跟踪富时沙特阿拉伯指数，但令投资者感到意外的是，该指数中的最大持仓并非是市值更大的能源股，而是以银行为代表的金融股，其占比超40%。
“ETF是对投资集合的综合评价，如此设置可能是沙特方希望非油经济板块的体现力更强一些。” 成都创新金融研究院理事长傅诚刚在接受21世纪经济报道记者专访时表示。据悉，傅诚刚曾任阿布扎比国际金融中心及金融服务监管局中国首席代表，目前在中东某国担任政府高级经济顾问。
他表示，沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林等国的金融体系已经非常世俗化，其现代金融板块的运营不受当地金融文化的约束，并且在整个金融业中占据主导性。事实上，许多海湾国家的国民经济正是在石油经济的基础上，受到银行业为主导的金融业所驱动。
21世纪经济报道记者了解到，近年来，中东国家在“去石油化”和经济多样性上取得了发展显著，沙特非石油行业历史性首次占据了该国GDP的50%。另一方面，金融科技、基础设施、智能制造、新能源、生物制药、电商等领域的中国企业也在积极谋求出海中东。
中东持续“去油”，金融业是重要转型方向
7月26日，沙特 “国家工业发展和物流计划”（NIDLP）发布2023年年度报告。报告显示，2023年沙特非石油行业历史性首次占据了该国GDP的50%，相较2022年跃升74%。这意味着沙特的经济多元化迎来了关键的里程碑时刻。
据阿联酋竞争力和统计中心数据，2023年阿联酋GDP（不变价）达到1.68万亿迪拉姆，而非石油部门增长高于预期，同比增长6.2%，达到1.25万亿迪拉姆，其中金融服务业增长最快，同比增长14.3%。
傅诚刚表示，许多海湾国家的国民经济越来越多受到银行和资产管理等金融服务的驱动，其中沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林等经济发达国家，其金融体系已经非常现代化和世俗化，这部分主导性业务的运营并不受当地金融文化的约束，其经营逻辑和现代公司治理的股东利润最大化无异。同时，金融服务业目前是中东经济转型的重要方向之一。
不过，傅诚刚也表示，中东在转型时并没有改变以石油为基础的经济结构。因此石油在价格和供需上的变动，依然会对中东国家经济增长和社会发展产生重大影响。
同时，优化经济结构的比例和速度，取决于石油禀赋高低和国家战略优先级安排。他表示，在海合会的六个国家中，阿联酋的转型启动得最早，该国的石油天然气储量大部分位于阿布扎比，迪拜的储量本就不多，因此后者并未经历所谓的“转型”，就将非石油经济占比发展至超过90%。而阿布扎比的经济转型更具代表性，它在五年前就已经实现了非石油经济超过石油经济，目前还在逐渐提升这个比例。
傅诚刚表示，目前沙特也达到了这一目标，其意义更为重大，因为沙特在阿拉伯世界是无可争议和绝对领先的一号经济体。此外，在中东经济转型的主要方向，以及有意引进的新产业方面，金融服务、航空物流、文旅会展、高端制造、新能源、新农业、教育等为其主要转型方向。
中东监管将加密货币视作金融创新
据中国驻阿联酋大使馆商务经济处官网引述区块链研究机构Chainalysis报告显示，中东地区是是全球增长最快的加密货币市场之一。根据加密货币交易平台 Bitget数据，该地区每天有大约50万名交易者。其中海湾国家如阿联酋和巴林，投入了大量资源来打造了新兴加密资产友好中心的形象。并吸引了包括币安和OKX在内的业内头部企业进入。
迅猛的使用增长率背后，也有着对中东在加密货币上监管松散的质疑声。
曾在阿联酋金融监管部门工作过的傅诚刚表示，所谓的监管洼地并不意味着监管水平低。中东地区的监管水平可以媲美欧洲，只是在宽松程度上有所区别。
他解释称，加密资产的头部玩家面临着两个问题，第一是在增长的同时保持良好的风险控制；第二是寻求监管上的合规性和合法化，因此自然而然会去“监管洼地”。
从财富管理角度来看，傅诚刚表示，中东地区“既有大钱，也有散钱”，国家队和居民都进行全球化的配置，自然而言地会将加密资产的繁荣作为财富管理、资产配置的机会。同时，监管也乐意看到财富的流入、细分特色行业的活跃。
更为重要的是，部分中东国家将基于区块链的加密资产视为金融创新的一部分。
“中东经济转型中很重要的方向就是金融服务。包括金融科技、可持续金融和被视作虚拟资产的加密货币在内，监管均将其视作金融创新的一部分，虽存在风险但也会为经济增长带来帮助，实际应用上也有较为可观的使用场景。” 傅诚刚表示。
他还提及，此前币安在中东的第一块牌照是巴林央行颁发，目前迪拜金融服务管理局（DFSA）、迪拜虚拟资产监管局（VARA）和阿布扎比国际金融中心金融服务监管局等是中东最具影响力的若干加密资产监管机构。
中国企业布局中东需要更多耐心
千年以前，中东地区是丝绸之路的必经之地。时至今日，中东仍是中国企业抢滩出海的一片热土。
近年来，海湾国家围绕多元化和可持续战略，在经济转型取得引人瞩目的进展，这使得诸多中国企业在中东寻求“新蓝海”。
7月16日，三家中国新能源企业，晶科能源、TCL中环与远景科技集团同日宣布，拟各自在沙特设立合资公司并建立生产线。
在金融机构出海方面，据公开信息，目前四大国有银行均已设立迪拜分行。2023年，工行沙特吉达分行、中行利雅得分行相继开业。今年3月，招商银行发布公告，拟在迪拜国际金融中心(DIFC)设立迪拜分行。
傅诚刚表示，在中东展业的中资银行一般第一阶段以服务中国客户为主，在赋能产业出海上发挥作用，然后逐渐覆盖当地客户。他还向记者透露，有中国头部证券公司正在迪拜申请投行牌照落地。
目光移至大湾区。深圳等大湾区城市在新能源、半导体、信息技术等领域拥有规模较大的产业链。傅诚刚认为，深圳在毗邻港澳、技术开放、人才基础、商业配套方面拥有出海优势。
“深圳企业抱团出海中东，再造一个小福田、小南山、小松山湖都是有可能的，毕竟深圳1%的体量放在中东就已经很大了，更遑论整个大湾区企业的体量和质量。”傅诚刚说。
最后，在中国企业出海中东已形成趋势的同时，仍有诸多问题细节需要重视。
傅诚刚表示，首先，中东地区存在一些不稳定因素，因此需要更耐心的战略，包括对政治、市场、监管、合规、投资回报等风险进行评估，但中东的“和解潮”和“经济优先”已经成为趋势，国内企业可以选择其中相对稳定的市场和国家进行布局。第二，在中东“去油化”的时代，仍需关注石油经济和油价变化，这依然是影响海湾国家经济的重要因素。第三，要注意规避合同陷阱和交付管理，在法务和国际通行标准上做好充分应对。第四，中东的商业文化有快慢结合特点，应学会驾驭，重点国家如沙特节奏近来最快，合作意愿最强，就要抓住机会；阿联酋对中国更加熟悉，就要准备更提前。
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