21世纪经济报道记者 翁榕涛 广州报道
2024年的最后一天，广州农商银行（01551.HK）披露公告称以99.93亿元的价格向广州资产管理有限公司（下称“广州资产”）出售了一笔资产包。
该笔资产包主要是涉及房地产行业、批发零售业的贷款，截至2024年9月底，包括本金、利息以及代垫司法费用的债权总金额是145.92亿元，但计提资产减值损失后，账面价值仅剩下103.40亿元。
这意味着，广州农商银行不仅在这笔贷款上计提了42.52亿元的减值损失，而且在转让给广州资产的交易过程中，再次亏损了3.47亿元。
这笔交易的有利一面则是，广州农商行可以借此降低不良贷款率。上述资产包中有38.41亿元贷款已经逾期，而截至2024年6月底，广州农商行全部逾期贷款491.16亿元。
此外，该资产包超过96%是涉房贷款，即便有80.2亿元贷款尚未逾期，但仍是风险较高的房地产债权，通过此次交易，广州农商行可以快速压降存量涉房贷款，减少对该行业的依赖。
亏钱甩卖百亿元不良资产
公告显示，本次交易已在12月30日完成，交易将分批次以现金方式支付。交易完成后，与所转让资产有关的权益、利益及义务，从中产生的应收款项的请求、要求、获取及接受权利，任何债权还款的总金额以及与执行和体现该等资产的价值有关的权利及权力，均已从广州农商行移交到广州资产。
广州资产是具有金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司，主要控股股东是越秀资本。
“广州资产的高管与业务骨干大部分来自商业银行和四大AMC。”越秀资本相关负责人曾告诉记者，在收购不良资产后，广州资产将对其进行分类管理和经营，不断挖掘债权价值，根据不同债权特点，综合运用转让、司法追收、债务重组、破产重整、追加投资盘活等手段，采取不同处置方式，实现债权价值回收最大化。处置周期通常为1至3年。
2021年以来，房地产企业风险事件频发，不良资产规模较大，金融机构的不良资产也加速暴露。2015年至2019年，广州农商行房地产业务增长较快，风险也随之增加，此次交易的资产包超过96%是涉房贷款。
公告显示，广州农商行所转让的债权资产中，按行业划分，房地产业本金余额114.66亿元，占比96.67%；批发零售业3.95亿元，占比3.33%。
截至2024年9月30日，资产包的本金金额约为118.61亿元，利息金额合计约人民币26.72亿元，代垫司法费用合计约0.59亿元，债权金额合计约为145.92亿元。
资产包按照逾期情况分类，逾期三年以上0亿元，逾期一年以上14.23亿元，占比12%，逾期90天以上38.41亿元，占比32.38%；按照风险分类，关注类80.2亿元，占比67.61%，次级类24.17亿元，占比20.38%，可疑类6.44亿元，占比5.43%，损失类7.8亿元，占比6.58%。
在2022年底，该资产包的税前收益还盈利了1.24亿元，但是到了2023年底则由盈转亏，税前收益为亏损6.26亿元。
这笔贷款的账面价值为103.4亿元，在转让给广州资产的交易过程中，再次亏损了3.47亿元。
而广州农商行认为，“本次所转让资产的初步估计代价及厘定方式公平合理，符合本行及股东整体利益。”
截至2024年6月底，广州农商行全部逾期贷款491.16亿元，较上年末增加63.32亿元；逾期贷款占比6.60%，较上年末增加0.75个百分点。
此次交易处理逾期金额占逾期贷款余额的7.82%，若按照贷款余额7440.26亿元计算，可以减少不良贷款率0.5个百分点。
房地产、批发零售业贷款不良率仍较高
Wind数据显示，2015年至2019年，广州农商行房地产业贷款从118.2亿元上升至683.4亿元，成为了对公贷款中规模占比最大的行业，2019年房地产业贷款占总贷款余额的比例达21%。
到2024年上半年，广州农商行的房地产贷款占比已经大幅下降，但是不良率仍较高。期内房地产行业发放贷款和垫款为530.55亿元，占总贷款余额的比例为7.13%。
但是在不良率上，房地产业、批发和零售业均较高。截至2024年上半年末，房地产业、批发零售业不良贷款余额分别为29.7亿元、25.7亿元，分别占对公不良贷款总额的31.4%、27.2%，各自不良率达5.59%、5.23%。
与之相比较的是，租赁和商贸服务业、制造业的贷款余额占比更高，但是不良率要低得多。
租赁和商贸服务业、制造业发放贷款和垫款分别为1211.86亿元、541.46亿元，均高于房地产行业和批发零售业，但二者的不良贷款余额仅有11.22亿元、5.26亿元，分别占对公不良贷款总额的11.88%、5.57%，各自不良率仅有0.93%、0.97%。
此次交易完成后，预计广州农商行房地产贷款余额降至415.89亿元，房地产贷款余额减少21.6%，而不良率也有望因此降低。
广州农商行在公告中表示，此次交易预计可能税前亏损约3.4亿元，但风险资产规模将减少，有效降低不良贷款率和拨备计提，募集资金将用于一般性运营资金。
可以看出，通过本次资产转让，广州农商行在降低潜在资产损失的同时，实现了资金快速回流，进而改善流动性，对资本充足率有所提高，但后续仍需要加强风险控制，提升资产质量，为股东和客户创造更大价值。
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