南方财经记者 曹媛 深圳报道
6月10日，中办、国办发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（简称《意见》）。
此前，深圳综合改革试点连续三年累计48条经验获全国推广。
深圳毗邻港澳，是我国重要的金融中心。南方财经记者注意到，在金融方面，《意见》提到“健全金融服务实体经济的激励约束机制。支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点等。”
此外，《意见》还提及“允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。”
什么是“科技产业金融一体化专项试点”
《意见》第四条提到，“支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点。”
如何理解这一专项试点？南方财经记者了解到，实施“科技产业金融一体化”专项，旨在推动金融赋能科技创新和产业发展。
“深圳高新技术企业众多，未来将会是我国产业金融的示范高地，因此这次政策也多次提到了‘科技产业金融一体化试点’的表述，这样也可以使金融资源更加精准的支持到产学研，帮助创业企业解决资金难题，加速科研成果转化为实际产品并推向市场，促进新兴产业发展。”一位银行业资深专家告诉记者。
近年来，深圳持续丰富“个体通”“小微通”等金融服务产品，创新推出“腾飞贷”“科技初创通”等信贷业务模式。
深圳还在探索“政园银”模式，发挥政府、园区、银行等多方协同作用，面向中小微企业推出无抵押信贷产品“园区贷”，依托产业园区入驻企业的房租、水、电、燃气缴纳等多维度数据，为企业量身打造增信服务。据深圳市发展改革委党组成员、市大湾区办专职副主任许云飞公开介绍，10个园区试点至今，授信余额已超110亿元。“接下来，我们将在全市园区推行‘园区贷’，进一步改善产业园区循环生态。”
在区域性股权市场服务企业方面。2024年12月，深圳前海股权交易中心成功获批入选证监会“专精特新”专板名单。截至今年4月，深圳“专精特新”专板累计入板企业已达301家。入板企业中，“专精特新”中小企业占比80.73%，其中专精特新“小巨人”企业占比17.6%，投后企业占比37.87%。
“证监会对区域性股权市场的定位很清晰，它是资本市场的‘塔基’，同时也是地方政府扶持企业的一个综合运用平台，基础功能就是整合政府和市场各方资源，完善综合金融服务和上市规范培育功能，提升中小微企业发展质效，为更高层次资本市场输送上市企业资源。”深圳前海股权交易中心总经理陈亮此前向21记者表示。
此外，在“创新积分贷”专项科技金融产品上，中国银行深圳市分行便持续迭代优化创新积分体系“深圳落地版”，即“中银科创夸腾系统”。
据统计，截至2025年3月末，深圳辖内科技型企业贷款余额1.23万亿元，同比增长7.23%。2024年全年，深圳科技保险累计提供风险保障超9000亿元。
优化科技型企业债股融资协同衔接
《意见》聚焦科技金融提到，“健全科技型企业信贷、知识产权证券化、科技成果和知识产权交易等实践场景和规则体系。”
截至2024年底，深圳全市国家高新技术企业数量达2.5万家，PCT国际专利申请量连续20年居全国城市首位；“深圳-香港-广州”科技集群连续5年在全球创新指数排名中位列第二。
但我国以间接融资为主导，传统银行信贷模式下，科技企业面临“无固定资产抵押难、技术估值难、风险控制难”等难题，“银企信息不对称”也会导致部分银行机构“不敢贷、不愿贷、不会贷。”
因此，上述《意见》中提及的“科技金融”相关内容迫在眉睫。如在知识产权证券化方面，从全国来看，深圳是知识产权ABS发行规模最大的城市，产品发行场所以深圳交易所为主，并形成了一套“国资主导、政府补贴、市场参与、企业获益”的知识产权证券化“深圳模式”。截至2024年末，深圳已累计发行99单总规模219.06亿元的知识产权证券化产品，占全国总发行量过半。
“从2019年到现在，我们的多期知识产权ABS项⽬都运⾏得比较平稳，没出险过。深圳企业整体资质相对较好，财务状况也比较健康，这也是在深圳开展业务的⼀大优势。”平安证券投行资产证券化产品执行总经理李晓鹏告诉记者。
《意见》还提到要“优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制”。
国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华近期公开表示，“间接融资首先是融资的中介，需要保护好存款人的利益，因此强调必须担保抵押，而高科技是轻资产形式。风险投资过多强调商业的价值评估，较少关注科技企业本身的技术强度，如技术优势、专利数、创新特点等被忽视了，但又想较早实现价值变现，这是比较突出的矛盾。”
因此，优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制至关重要。如“协作机器人第一股”越疆科技便是一典型案例，越疆科技CFO王勇向21记者介绍，企业最初从众筹网站获取起步资金，发展初期在一级市场获取多轮融资，后成为港股第三家采用18C规则成功上市的特专科技企业；债权方面，银行机构也在企业拓展海外市场等方面提供金融支持等。
此外，《意见》也在引导以保险资金为代表的中长期资金入市，“支持保险资金依法合规投资在深圳发起设立的主要投向特定领域的私募股权投资基金和创业投资基金。”
据深圳证监局披露，2024年，中长期资金加大了对深圳私募股权创投基金的投资力度，其中，政府出资、引导基金、养老金与社保基金、保险资金、银行资金等中长期资金投资者数量较2023年同比增加16.74%，出资规模2381.06亿元。
支持“H+A”上市
《意见》还提到，“允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。”
“支持！”在看到上述举措后，一家在港股上市的科技企业财务总监向记者表示，并第一时间在个人社交平台上转发上述《意见》原文。
“这个提法应该是突出大湾区金融互联互通，境内支持企业在境外上市，同时也支持大湾区境外企业到境内上市，特别是香澳企业，这样也可以吸引海外其他国家的优质企业投资香港，设立实体机构等。”上述专家告诉记者。
他认为，“一些企业在港股上市，有可能估值不高，回到深交所可以获得更高估值，募集到更多资金。”
此前，深圳市优必选科技股份有限公司首席财务官张钜也公开建议称，“股权市场需要更多耐心资本、长期资本，也期待创业板能够更便利、更快捷地接纳类似优必选等在境外上市的未盈利高科技公司尽快‘回A’。”
在刚刚结束的“2025清华五道口全球金融论坛”上，深圳市委金融委员会办公室常务副主任、市委金融工作委员会常务副书记、市地方金融管理局局长时卫干重点谈及了深圳市地方金融局未来的4个重点工作，其中之一便是“进一步支持和鼓励优秀的深圳企业、大湾区企业到香港上市，同时也鼓励符合条件的在香港H股上市的大湾区企业重新回到深交所上市。”
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