机器人行业资本化加速：一二级市场同步活跃 头部公司量产节奏渐清晰
《科创板日报》5月23日讯(编辑 宋子乔) 机器人板块的资本化进程正加速推进。
创业板第四套上市标准启用仅24天，5月19日，机器人公司乐聚智能作为首单IPO即获受理。公开资料显示，乐聚智能2025年营收2.58亿元，复合增长率118.68%，投后估值43.27亿元，其产品涵盖夸父、鲁班、Aelos系列，是少数具备“大脑”“小脑”及“本体”全栈技术的人形机器人企业。
同日有消息称，机械手制造商灵心巧手据悉考虑在香港IPO，知情人士表示，如果计划得以推进，灵心巧手或通过上市筹资数亿美元。
5月18日晚间，上交所网站显示，云深处科技科创板IPO申请于近日获上交所受理。
在此之前不到一个月，4月27日，已在港交所上市的越疆科技也获深交所受理，成为新政后首单“H转深A”的创业板IPO。
上述披露IPO新进展的公司之外，明星公司宇树科技于3月20日获科创板受理，珞石机器人、优艾智合、卡诺普等多家机器人产业链企业正扎堆排队港交所、冲刺上市。
一级市场融资同步活跃
除了二级市场迎来高频催化，机器人行业的一级融资也持续活跃。据海通国际证券统计，2025年全年AI机器人融资约为380亿人民币，而2026年一季度融资额已超300亿元，多家明星初创人形机器人公司估值迅速破百亿。
据赛迪网报道，仅第一季度，机器人领域就披露了210起融资事件、超300亿元资金涌入、日均吸金3至5亿元，9起单笔10亿+融资刷新行业纪录，百亿独角兽扩容至7家。
其中，银河通用完成的25亿元融资直接刷新了国内具身智能单轮纪录，投资方包括国家人工智能产业基金(国家大基金三期首次出手具身智能)、中石化、中信集团等“顶配”阵容，投后估值超200亿元。
另据《科创板日报》不完全统计，仅二季度，就有自变量机器人、临界点、无界动力、普渡机器人、众擎机器人、西湖机器人等多家公司宣布完成新一轮融资。该季度自变量机器人完成由小米战投领投的B轮融资，至此，该公司成为国内目前公开披露的唯一一家同时获得字节跳动、美团、阿里巴巴、小米四家互联网大厂投资的具身智能企业；普渡机器人天使轮累计融资超2亿美元，投资方包括北京市人工智能产业投资基金、红杉中国、高瓴创投、BV百度风投等。
产品、硬件加速迭代 大厂量产节奏逐渐清晰
今年以来，机器人领域进展不断。
日前，Figure以旗下F.03机器人开启包裹分拣场景人机对决直播，北京时间5月22日上午，该直播结束。5月15日启动日至今，3台F.03机器人连续工作200个小时，累计处理了约24.96万个包裹，工作效率方面，F.03平均每分钟分拣接近21件，分拣速度接近人类的30-40件/分钟。Figure CEO布雷特•阿德科克(Brett Adcock)发帖称，F.03机器人中途未出现任何故障。
此前，中国首个流形拓扑保持机器人世界模型发布；宇树科技首家直营店落地北京王府井；智元机器人在3C产线实现100%作业成功率；优必选推出全新具身智能世界模型Thinker-WM；北京人形机器人创新中心携天工3.0与天工Ultra亮相北京科博会……
头部厂商量产节奏正加快。5月21日，特斯拉公司副总裁陶琳发文称，刚刚在加州弗里蒙特工厂，马斯克和ModelS/X签名版的车主们共同见证了这两款车型的最后一次下线，这条产线将很快改造为特斯拉人形机器人的产线。此前5月1日，特斯拉正式宣布Optimus Gen-3启动量产，首批机型已下线并投入内部测试。弗里蒙特工厂原Model S/X产线已改造为Optimus专属产线，设计年产能100万台；德州工厂规划2027年投产，远期目标1000万台/年。Gen-3定价4.9万美元。
华泰证券最新研报认为，机器人板块上周延续相对强势，产业趋势向上的判断进一步确认。近期Figure 03直播分拣包裹长时间无停机、Figure 04设计锁定+零部件交付启动、特斯拉弗里蒙特工厂Optimus产线将启动、国家人工智能应用中试基地(具身智能)杭州揭牌等密集催化下，机器人“量产元年”叙事持续兑现。中期维度，T链量产与国产链商业化仍是核心主线。
与此同时，核心零部件成本持续下探，推动整机成本快速降低。
海通国际证券表示，目前机器人硬件体系(本体、执行器、供应链)已基本成熟，核心部件(减速器、伺服电机、传感器)三年降幅近60%，整机BOM成本已迈入30万元区间，机器人具备规模化生产基础，制约商业化扩张的核心已由硬件机械性能转向环境理解、自主决策与泛化能力，行业正从拼硬件、拼规模、拼成本转向拼智能、拼场景。
需求端方面，机器人凭借24小时作业与多任务泛化能力，在特定封闭工业或物流场景(如分拣)等效产出已反超人工。在当前成本假设下，静态回收期已压缩至5年左右，已初步具备在工业规模化落地的经济基础。
板块进入估值消化期 商业化落地场景是核心焦点
融资如火如荼、产品迭代不断，但仍然不能忽视的事实是――机器人产业目前处于工厂验证期的商业化初期，大部分公司尚未盈利。
这也是为什么众多机器人公司扎堆港股上市，凭借18C章对未盈利企业的包容度，香港已成为机器人企业IPO的首选地。
据不完全统计，从2024年12月以来，已有30家机器人产业链企业递表港股，目前仍有25家企业处于排队状态，其中不乏卡诺普、优艾智合、珞石机器人等细分领域龙头。这些企业大多尚未实现盈利，却凭借核心技术优势，通过港交所第18C章的上市通道，获得了资本市场的认可――2026年上市的云迹科技，以及递表的卡诺普机器人等，均是走的这一上市路线。
海通国际证券表示，对夏季AI机器人板块持谨慎乐观判断。短期市场对出货节奏的预期已较为充分，板块进入以消化估值、等待新一轮基本面验证为主的阶段。
一方面，人形机器人量产节奏显著提速。根据高工数据，2026年国内人形机器人出货量有望攀升至6.25万台，同比增长247%。资本市场活跃度提升，将持续提供事件驱动；另一方面，当前市场已较为充分计价出货与放量预期，单纯依赖指引上修难以支撑估值进一步持续扩张。
该机构认为，未来超额收益的核心是场景验证，即商业化闭环能否在真实应用场景中实现内生突破。
国元证券表示，相比“会走、会抓、会搬”的单次展示，“24/7连续自主运行”的表述更接近工厂导入时的实际考核标准。市场对人形机器人的关注点，正在从动作能力逐步转向量产可行性和工厂部署可行性，率先实现对人工稳定替代的环节及对应主机厂商具备核心优势，建议关注优先商业化落地的厂商。
万联证券也指出，2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，市场关注点正从动作能力转向量产可行性和工厂部署可行性。
南方财经全媒体记者 吴立洋 上海报道日前，2024中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海新国际博览中心闭幕。作为一年一度的家电产业盛会，AWE既是各大厂商展示新技术与新产品的重要节点，也是 美国太平洋西北国家实验室的科学家设计了一种复合装饰材料，可以储存更多二氧化碳，提供了一种既符合建筑规范，又比标准复合饰面板便宜的“负碳”选择。研究人员于18日在美国化学会春季会议上公布 记者从国家航天局获悉，3月20日8时31分，探月工程四期鹊桥二号中继星由长征八号遥三运载火箭在中国文昌航天发射场成功发射升空。科技日报记者 付毅飞 摄火箭飞行24分钟后，星箭分离，将鹊 2024年03月19日，以“初心如磐•向新出发”为主题的2024智能家居UP峰会CSHIA智能家居开年盛典在杭州成功举行。大会现场，由全国专业标准化技术委员会委员、CSHIA秘书长、中智盟投资创始人周 造成女性更容易睡不好的原因是多方面的，包括更年期等生理周期等，而女性长期的失眠除了会导致内分泌进一步失调，还会诱发心脏病、高血压、糖尿病、免疫力低下、记忆下降、脱发、皮肤松弛等。北京 在近日开幕的中国国际核工业展览会上，中国核学会理事会党委书记、理事长王寿君表示，中国内地现有在运核电机组55台、居全球第三；在建核电机组26台，保持全球第一。这些成绩的取得，离不开智能化技术 。本文链接：机器人行业资本化加速：一二级市场同步活跃 头部公司量产节奏渐清晰http://www.sushuapos.com/show-2-16380-0.html
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