中新经纬5月16日电 (宋亚芬)银行板块在5月14日全线大涨、整体市值突破10万亿元后，近两日连续回调，市值回落至10万亿元以下。银行股的大涨与回调受哪些因素影响？当前是否仍具投资价值？
银行股为何大涨后回落？
多位专家分析指出，此前银行股的强势表现与多重利好因素密切相关。
近期，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化了业绩比较基准在基金经理业绩考核中的约束力，即：对3年以上产品的业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。长城证券首席经济学家汪毅向中新经纬分析称，这项制度变革将对基金配置结构带来深远影响。
汪毅解释说，在全市场主动偏股型公募基金中，以沪深300指数为第一大业绩基准的基金占比近一半。而公开数据显示，沪深300指数的成分中银行股权重高达13.7%，但当前主动权益基金平均仅配置3.8%，偏离度接近10个百分点。在“跑输基准将影响绩效薪酬”的新考核机制下，基金经理将更倾向于调整投资结构，提升与基准的一致性，从而推动资金回流到被低估、权重较高但此前被低配的银行板块。
前海开源基金杨德龙同样认为，机构投资者的布局是推升银行股的重要因素。此外，他认为，银行股兼具低估值与高分红特性，也符合追求长期稳定回报的机构投资理念。
中信证券首席经济学家明明补充道，5月以来银行股的持续上涨行情，本身也吸引了大量投资者跟风买入，进一步放大了上涨动能。
针对近两日的回调，巨丰投资首席投资顾问张翠霞则表示，银行股在经历大幅上涨后出现技术性调整实属正常。“前期大盘指数很大程度上是依靠银行股拉动，且银行板块自身已连续多日单边震荡上行，当前确实存在调整需求。”
银行股还能买吗？
展望后市，专家们对大盘及银行股的长期表现仍持乐观态度。
明明指出，关税对中国经济的影响已逐步减弱，我国经济稳中向好的趋势较为明确，这在宏观经济层面为大盘和银行股提供了持续上涨的基础。
汪毅强调，近期降准降息等一揽子政策落地将推动经济复苏，企业和个人对金融服务的需求亦会上升，这对银行股构成直接利好；叠加持续扩容的ETF基金(交易型开放式指数基金)会按权重买入指数成分股，则意味着更多“被动资金”将流入银行板块；以及险资入市等长期资金通常偏好稳健、分红高、估值低的大盘蓝筹股(如银行股)，将为银行板块提供稳定的增量资金支持。
作为大盘指数中权重最大的板块，银行股走势与大盘高度相关。杨德龙预计，随着全球贸易关系缓和，大盘有望震荡回升，银行股或将迎来新一轮上涨行情。
在投资策略方面，汪毅表示，与国际市场相比，中国银行股的PB-ROE(市净率-净资产收益率)估值明显偏低。他建议投资者可重点关注优质城商行，其成长性、估值水平和股息率均具备较高安全边际。
明明也认为银行股具备显著长期投资价值。“银行股不仅业绩稳健、分红能力强，且与其他行业相关性较低，具有天然的避险属性。”但他同时提醒投资者，应避免追涨杀跌，要选择合适时机入场，并适当延长投资周期，践行价值投资理念。(中新经纬APP)
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责任编辑：袁媛
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