21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道
“我们将研究提高锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者的配售比例，推动网下投资者合理报价。”在2025金融街论坛"金融街发布"成果专场活动上，中国证监会法治司一级巡视员范中超如此表示。
他在解读《关于资本市场中小投资者保护的若干意见》（以下简称《若干意见》）时，详细阐述了这一涵盖23项举措的综合性政策文件。范中超介绍，该文件是证监会为贯彻党的二十届三中、四中全会精神，落实中央政治局会议要求而制定的投资者保护综合性政策文件，旨在切实保护好中小投资者合法权益。
在发言中，范中超首先强调了在发行上市环节的保护措施。他提到，新规将优化新股发行定价机制，通过提高长期锁定投资者的配售比例，促进报价合理性。
在信息披露方面，范中超表示将“指导发行人及中介机构形成招股说明书示范文本，提升招股说明书信息披露质量”。
同时，为增强投资者回报，他明确“倡导上市公司采用‘注销式回购’等方式回报投资者，引导上市公司实施一年多次分红”，这一举措将显著提升投资者回报的可预期性和稳定性。
在谈及交易环境建设时，范中超强调要“进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性”。
他还指出，将“完善程序化交易报告、异常交易监控制度，加强程序化交易监管”。对于证券期货经纪业务，范中超表示要“督促证券公司加强对交易单元的统一管理”，从多个维度维护市场公平交易秩序。
这些措施形成了一套完整的交易监管体系，旨在为中小投资者创造更加公平的市场环境。
范中超在讲话中重点强调了经营机构的保护责任。他要求"引导经营机构提供更多与中小投资者风险承受能力相适配的产品与服务"，并“督促经营机构落实投资者适当性管理责任，将投资者教育嵌入业务流程”。
在纠纷处理方面，他明确要“督促经营机构健全投诉和纠纷处理工作机制”，同时证监会将“加强对经营机构处理投资者诉求的监督检查”。
对于违法行为，范中超坚定表示要“加大对欺诈发行、财务信息披露造假的打击力度”，并“对实际执行公司事务或者组织指使实施违法行为的控股股东、实际控制人等实施精准追责”。他还强调，将“加强与公安司法机关的执法协作，从严打击扰乱市场秩序的各类违法犯罪行为”。
在投资者救济和法治保障方面，范中超提出要“进一步发挥调解的基础性作用，推动证券期货纠纷'总对总'诉调对接机制全面落地实施”。同时，将推动完善“示范判决+批量调解”工作机制。
他特别提到，要支持、配合人民法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，并鼓励发行人的控股股东、实际控制人及相关证券公司自愿作出先行赔付的承诺。
在法治保障方面，范中超最后表示，将建立资本市场立法联系点，进一步拓宽中小投资者参与资本市场立法的渠道，并严格落实证券期货规章规范性文件中小投资者权益保护审查机制。这些措施将为投资者保护提供更加坚实的制度支撑。
范中超表示，下一步证监会将同各方一道，推动《若干意见》各项举措落实落地，切实保护好中小投资者合法权益。
这套涵盖市场准入、交易监管、机构责任、违法打击、纠纷化解和法治保障的全链条投资者保护体系，将进一步提升资本市场的投资环境和市场信心，为打造规范、透明、开放的资本市场奠定坚实基础。
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