中新经纬12月3日电 (周奕航)2日，南华期货股份有限公司(下称南华期货)通过港交所聆讯，将进入港股发行上市阶段，中信证券担任独家保荐机构。
招股书显示，南华期货成立于1996年，总部位于中国杭州。该公司从中国内地期货经纪服务提供商起步，已发展成为综合性的全球金融服务平台，产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务，涵盖期货及衍生品的价值链。
据招股书援引弗若斯特沙利文(全球市场研究及咨询公司)报告，按2024年的总收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第八，按2024年总收入计，在所有非金融机构相关期货公司中排名第一。招股书称，公司在中国境内期货经纪业务的企业登记客户数量从2022年末的4266家增长至2025年上半年末的5279家，金融机构登记客户数量从2022年末的1140家增长至2025年上半年末的1872家。
从上市历程来看，2019年8月，南华期货在上海证券交易所上市，成为首家A股上市期货公司。2025年4月17日，南华期货向港交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请；2025年10月31日，南华期货向港交所更新递交发行上市的申请；2025年11月20日，香港联合交易所上市委员会举行上市聆讯，审议了该公司本次发行上市的申请。
中新经纬注意到，南华期货大部分期货经纪佣金收入来自浙江省、广东省及上海市的业务。2022年至2025年上半年期间，该公司在中国境内的佣金收入分别有78.0%、77.1%、65.5%及56.9%来自浙江省、广东省及上海市。
从业绩情况来看，招股书显示，2022年至2024年期间，南华期货实现经营收入9.54亿元、12.93亿元、13.55亿元；期内利润分别为2.46亿元、4.03亿元和4.58亿元。2025年上半年，南华期货的经营收入为5.93亿元，期内利润2.31亿元。
拆分收入来看，2022年至2025年上半年期间，南华期货在中国境内期货经纪业务实现收入5.36亿元、5.71亿元和4.94亿元，实现经营利润分别为1.23亿元、1.06亿元、0.36亿元和0.12亿元。
关于中国境内期货经纪业务利润下降的原因，南华期货在招股书中表示，主要由于利息收入的减少及平均经纪佣金费率下降。平均经纪佣金费率下降主要是因为客户交易的产品组合发生变化，包括客户交易活动转向佣金费率较低的产品，以交易量收费为基础的佣金模式的产品交易比例增加，而以交易金额为基础的佣金模式的产品交易比例减少。
南华期货来自境外金融服务的经营收入呈逐年递增态势。2022年至2025年上半年期间，该公司在境外金融服务部分实现收入2.31亿元、5.67亿元和6.54亿元，分别占同期经营收入的24.2%、43.9%、48.3%和55.1%；境外金融服务部分实现经营利润1.32亿元、3.97亿元、4.66亿元和2.41亿元，分别占公司经营利润的44.7%、81.6%、89.9%和93.3%。
对此，南华期货表示，境外金融服务产生的收入、利润增加，与境外利率上升、来自境外经纪服务的客户权益增加以及境外期货经纪业务的交易量上升因素有关。
南华期货在招股书中表示，外汇汇率波动、利率大幅波动可能会影响公司的财务状况及经营业绩；中国境内期货经纪业务的佣金收入占公司经营收入的一大部分，若佣金收入下降或放缓，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。
关于IPO募集资金的用途，南华期货在招股书中表示，本次募资将全部拨归横华国际金融股份有限公司(南华期货境外全资子公司)，以增强南华期货在中国香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础。此举旨在扩展南华期货的境外业务、优化其境外业务架构，以及提升南华期货于全球市场的竞争力及风险应对能力。
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