21世纪经济报道记者 孙永乐
12月29日，天风证券（601162.SH）发布公告称，控股股东湖北宏泰集团有限公司（简称“湖北宏泰集团”）与武汉国有资本投资运营集团有限公司（简称“武国投”）签署的《一致行动协议》于12月27日到期自动终止。
市场分析认为，协议到期不影响天风证券的股权稳定性和治理结构。协议首次签署时，湖北宏泰集团持有天风证券13.84%的股份。在与武国投构成一致行动关系后，双方合计持股比例为22.62%。
2024年以来，湖北宏泰集团通过二级市场增持和认购定增股份持有天风证券的股比已达28.33%。这一比例不仅高于协议签署前其自身的持股数，也高于此前双方合计的持股数，控股地位更为稳固。
值得一提的是，截至2025年三季度末，天风证券106.78%的净稳定资金率跌破监管预警线，公司流动性困境备受市场关注。今年下半年以来，为化解流动性困境，天风证券已陆续推出多项应对举措。
持股显著提升，单一控股地位强化
根据公开信息，湖北宏泰集团于2022年通过受让人福医药、湖北联投持有的股权，取得天风证券13.84%的股份。为达到控股要求，其与武国投于2022年10月首次签署一致行动协议，约定在行使股东权利时以湖北宏泰集团意见为准。
协议签署后，双方合计持股达22.62%，结束了天风证券无控股股东的局面。2024年6月，双方将协议续签18个月，直至2025年12月27日自然到期。
本次公告中，天风证券称，《一致行动协议》到期自动终止后，相关股东在公司拥有的权益不再合并计算，各方直接持有公司股份数量和持股比例均未发生变化。本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，亦不涉及要约收购。
近年来，湖北宏泰集团不断增持天风证券股份，2024年通过二级市场增持获得2.06%股份，并于2025年6月份全额认购40亿元定向增发股份。
目前，湖北宏泰集团直接持股比例已达28.33%，成为天风证券唯一持股超过20%的股东。
化解流动性困境，下调40亿元次级债务利率
根据《证券公司风险控制指标管理办法》要求，券商风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率不得低于100%，预警线为120%。
2025年6月，天风证券完成40亿元定增，宏泰集团全额认购。公司注册资本提升至101.42亿元，宏泰集团及其一致行动人持股比例提升至35.65%。
但在补充资本金以后，天风证券的净稳定资金率仍然承压。截至2025年三季度末，天风证券净稳定资金率106.78%，跌破120%监管预警线。同时，公司还有大量债券即将到期，流动性问题成为市场关注焦点。
因此，今年下半年以来，天风证券在化解流动性困境方面动作频频。
12月18日，天风证券（601162.SH）公告称，拟将一笔40亿元的次级债务展期一年，年化利率由之前的5%下调到4%。此前2023年12月11日，公司向控股股东湖北宏泰集团借入总额为40亿元的次级债务，期限为5年，利率为年化5%，按季付息，到期一次性还本。
公告中，天风证券表示，基于公司经营发展及流动性管理需要，为维持净资本规模稳定，提升业务质量，经与宏泰集团协商，天风证券拟对该笔40亿元次级债务进行展期及利率调整。债务期限展期一年至2029年12月，展期后的存续期间年化利率拟由5%调整为4%。
11月26日，天风证券公告称，为拓宽公司融资渠道，保障天风证券合并范围内存续债务的正常兑付、提升境外融资能力，公司及子公司拟在境外市场发行9.6亿美元债券或票据。本次境外债券的募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还公司、天风国际及天风国际附属公司的境外债务，其中包括一年以内到期的中长期境外债券及境外银行贷款。
此外，今年下半年以来，天风证券还发行了三笔证券公司短期融资券，融资规模共计70亿元。
控股股东实管实控，打造新型券商
据悉，2023年2月湖北宏泰集团对天风证券实管实控以来，对天风开启了系统化改造。
具体而言，按照“两个一以贯之”要求，全面建强了公司党委、董事会、经营层，实现了全层级实管实控，旨在构建高效的现代企业治理体系；按照“业务条线化、部门精简化、管理扁平化、运行高效化”原则，全面深化组织变革。
三季报显示，2025年1至9月，公司累计实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%；实现归母净利润1.53亿元，同比扭亏为盈。不过，风控指标有所预警，前三季度的利息支出高达15.69亿元。
近期，湖北宏泰集团召开焕新启航、共创未来——新天风高质量发展大会，聚焦天风证券高质量发展路径，推动省级金融资本优化布局。
天风证券与22家本地银行机构签订合作协议并表示，面向未来，将牢牢把握新时代新机遇，秉持“二次创业”奋斗精神，始终以打造“公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩新、社会形象新”的“六新天风”为方向，走出一条具有自身特色的高质量发展之路，努力成为管理规范、业绩优良、服务辐射能力强的新型券商。
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