中新经纬1月7日电 中国人民银行7日发布公告称,为保持银行体系流动性充裕,2026年1月8日,中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作,期限为3个月(90天)。
来源:中国人民银行网站
东方金诚首席宏观分析师王青对中新经纬表示,数据显示,1月8日将有11000亿3个月期买断式逆回购到期。由此,央行1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作,意味着当月3个月期买断式逆回购等量续作,也是该政策工具连续第三个月等量续作。王青判断,1月3个月期买断式逆回购未加量续作,或与金融机构资金需求的期限结构等有关,不代表央行降低流动性投放力度。1月还有6000亿6个月期买断式逆回购到期,预计央行当月还会开展一次6个月期买断式操作,估计加量续作的可能性比较大。这意味着1月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作,连续第8个月向市场注入中期流动性。
谈及主要原因,王青分析称,为保障重点领域重大项目资金需求,巩固拓展经济回升向好势头,2026年新增地方政府债务限额已提前下达,这意味着2026年1月会有一定规模的政府债券开闸发行;另外,2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后,还会继续带动今年1月配套贷款较快增长,放大信贷“开门红”效应。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。
王青提到,着眼于应对潜在的流动性收紧态势,央行大概率会通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性,引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行,引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时,也将释放数量型政策工具持续加力信号,显示货币政策延续支持性立场。
王青表示,1月还有2000亿MLF到期,央行也可能加量续作。总体上看,1月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具,持续向市场注入中期流动性。这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调,保持流动性充裕的具体体现。不过,1月中期流动性加量规模也可能延续2025年12月的较低水平,主要源于年初并非政府债券发行高峰期。值得注意的是,受稳增长政策发力显效及外需韧性较强等带动,2025年12月官方制造业PMI指数大幅回升至扩张区间,短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降,央行降准预期也可能相应推迟。(中新经纬APP)
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