【宅男财经｜专家面对面】12日早盘，现货黄金、COMEX黄金纷纷强势拉涨，均首次站上4600美元大关。截至目前，现货黄金涨1.51%，报4577.18美元/盎司；COMEX黄金涨2.02% 报4591.6美元。
中国外汇投资研究院研究总监李钢对宅男财经表示，这轮金价再创新高，本质上是宏观不确定性与金融体系再定价的集中体现。
李钢指出，美联储在2025年底明确转向“降息+放缓甚至结束QT”，美元实际利率中枢出现趋势性下移。同时，美国财政赤字、债务可持续性问题持续发酵，美债期限溢价上升，资金向黄金集中。此外，近期地缘冲突频发、全球政治周期高度不确定，也放大了黄金的避险溢价。
央行此前数据显示，中国2025年12月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第14个月增持黄金。在李钢看来，新兴市场央行持续提高黄金在外汇储备中的占比，背后是对美元体系稳定性的结构性担忧。这种配置行为并非短期交易，而是战略调整，对金价形成支撑。
李钢认为，短期金价在快速拉涨后，存在获利回吐与高位震荡的需求，但在地缘与政策不确定性未明显缓解前，回调空间预计有限。2026年现货黄金区间可参考4300 5000美元。“对投资者而言，与其追逐短期波动，不如从资产配置和风险对冲角度重新理解黄金的角色。”
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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