数万部手机满满当当从东边的墙角排到西边，在地上垒起了1米多高。这些半年前还躺在普罗大众抽屉里、鞋盒中被遗忘的电子垃圾，如今在仓库里垒起了一道厚厚的手机墙。
这是回收商张磊过去几天的战绩，这些手机花了500多万，他本想着小赚一笔，毕竟行情实在喜人。
从去年9月开始，废旧手机回收便开始一路狂奔，今年3月中旬，伴随着终端手机市场因为芯片暴涨而启动涨价，废旧手机的行情迎来了巅峰。数码回收网数据显示，其日处理手机量从2025年9月20万部，飙升至2026年3月近150万部，是之前的7倍还多。
但从3月27日开始，价格快速进入了下跌通道。在短短5天内，整体回收价格跌幅超过30%，一些机型甚至腰斩，且并没有止跌的迹象。4月1日开始，电子产品集散地深圳华强北不少回收商暂停收货。
心情随着行情波动，最终，张磊决定封仓——不再收货，也不再卖货，“不卖了，卖了就要赔掉100多万。”
不止张磊，Tech星球了解到，不少回收商都选择封仓，价格的极大波动，不能亏损的底线，让他们选择了按兵不动。从去年9月到今年3月，短短半年多时间，报废手机回收行业走完了其他行业可能需要十年才能经历的周期，没人知道结局如何，但不少人相信，只要坚持，总能等到涨价的那天。
01手机回收商从10万暴增到100万人
连续工作了12个小时后，废旧手机回收商浩天终于结束了自己一天的工作，400台报废手机，净利润5000元。这是自去年废旧手机回收行业迎来史诗级行情，浩天赚得最多的一天。
他几乎一整天都坐在电脑前，没空洗脸，没空刷牙，随即扒拉几口外卖，并喝掉了2瓶红牛。一整天下来疲惫异常却也兴奋异常。
3月上旬，废旧手机的行情一天比一天高，内存较大的机型，比如OPPO A93（8GB+256GB）：从100多元涨至300元左右，涨幅约2倍。伴随着行情上涨，前来咨询的人也越来越多。
浩天一天接到了200多个人咨询，他们来的目的非常简单：入行。这个看起来没有门槛的生意成为了所有人眼中的生财利器。“3月暴涨，整个行业就像打了鸡血一样，新机不卖了，二手机不做了，维修也不修了。理发的也收，卖水果也收，各行各业全部加入收破烂的大军。”一位二手手机回收商在社交平台吐槽。
“就这么说吧，去年可能只有10万人，今年肯定过百万人了”，资深回收商赵力称。
回收商们把“以旧换新”玩出了花样，在这里废旧手机可以换万物——联想打印机、春游四件套、凤凰牌自行车、双人蚕丝被、炒菜铁锅、热水壶。他们期待用这样的方式来吸引更多的顾客。
乌央乌央的回收大军马上就创造了行业的历史巅峰。数码回收网数据显示，2025年9月每天在线处理量仅20万，11月升至35万，2026年1月突破40万，3月已接近150万。
以至于，一些回收商甚至拿不出更多现金来收货。浩天就曾遇到过资金紧缺，他不得不向朋友借钱周转。但第二天，当朋友把钱打给他的时候，他马上又像打了鸡血一样重回战斗状态。
几乎每个环节都热火朝天。一线回收报废手机之后，会统一卖给深圳华强北的大型回收商，这些回收商检测后再卖给拆机工厂，最后是芯片或者方案厂商，之后这些芯片就会被重新安装到消费电子产品上，卖给消费者。
一家拆机工厂为了处理每天上千万的订单，他的工厂开始两班倒，但他不敢大规模扩张，因为谁也不知道上扬的曲线什么时候就断了。
芯片回收商依然如此，一位回收商向Tech星球表示，不止一次，他收完货已经是晚上12点了。“现在是每天工作25小时。”短短10天，他就收到了1200万的货，几乎要爆仓。堆积如山的货是财富，也是焦虑。因为价格一天一个样，如果不早点出货，那很有可能亏手里。
但货还是太多了。
02爆仓、暴跌，部分机型下滑60%
3月中旬，深圳华强北只有少数的大回收商就停止回收。但到了3月底，停止收货的回收商越来越多，甚至一些档口已经没有人营业。一位一线回收商称，自己给原本合作的上游打电话，好几天都没有人接。
“现在货量整体往深圳那边走的时候比去年要大很多”，赵力称。一些人表示，现在数码回收网质检甚至要排队20天。
“不是翻了几倍，起码有10倍”，一位华强北的回收商称。甚至，每天的工作已经被拆包裹验机塞满，根本没有时间去打包卖货，于是货越堆越多，爆仓就此发生。
显然，不少人都错误预估了行情。
根据中国物资再生协会的数据，我国平均每年产生废旧手机6亿至7亿部。其中，每年进入回收渠道的约为2亿至3亿部。
中国循环经济协会的数据显示，手机废弃后，有54.2%被消费者闲置留存，只有约5%能够进入专业的废旧手机回收平台，或“以旧换新”等正规回收渠道。
而由于芯片价格上涨，这些原本“论斤卖”的报废手机，一下子水涨船高，这才让不少人意识到，原来报废手机是可以卖钱的。当海量的报废机涌入市场，现有的产业链配置完全不足以吞吐蜂拥而至的手机。
因此，爆仓成为了回收商、拆机工厂、芯片厂商共同面临的问题。“市场需求量只有这么大，但是有大量的货往市场输送，比如说，每天市场需要1000万部旧手机，但是每天往市场送的有3000万部手机，作为老板肯定要压价，且短期来看，价格并没有太大涨幅空间”，赵力补充道。
而当供需天平失衡，价格的曲线便不再上扬。
“一两周前，原本可以卖到300元的报废机现在只能卖100元出头，而100多的只有几十块，平均跌幅有50%，甚至更多。”赵力向Tech星球举例称，比如，320元的荣耀X9掉到130元了，260元的红米9A掉到150元了。
更让人头疼的是，由此引发的连锁反应。掌握报废手机话语权的除了市场，最大的便是芯片回收商，但4月1日，不止一位二手芯片回收商和报废机称，自己现在停止收货了，除非以极低的价格。
一位回收商最终决定抛货，原因是他无法忍受每晚做梦都是收手机卖手机，最终40万的货盘，他亏损了12万。这笔亏损抹平了他今年以来所有的利润。
一些回收商等不了，甚至自己开车去华强北，以低于数码回收网15%的价格抛货，只为了可以迅速拿到现金。一位广西回收商称，今年自己一共出了四次货，前三次累计赚了20多万，因为赚到钱了，就收来了更多货，最终他今年直接亏掉了60多万。
03最后的窗口期
不过，还有人依然在坚持。
“现在这波下跌行情已经过去20天了，再过10天，应该会小规模上涨了。”浩天说出了自己的看法。这也是许多二手回收商的心声，他们觉得大型回收商手里的库存清掉，那么行情就可以重新回归。
但现实或许并非如此。报废手机的暴涨源于芯片短缺。深圳一位回收二手芯片在社交平台表示，2025年3月 ，拆机的二手芯片LPDD 2GB只需要15元，国产全新20元，进口40元，市场比较健康。当时，吃掉90%二手芯片的客户大多是主要做入门级消费电子产品，这些产品凭借极致性价比，被卖到东南亚、非洲、巴西等地区。
这些二手芯片大多从机顶盒拆出来，但后来因为价格暴涨，二手价格涨到40元，导致入门级消费电子产品用不起了，再之后涨到80多元，白牌商家也用不起了，为了寻找更低的价格，人们把目标瞄准了报废手机。
但是，当报废手机拆出来的二手芯片超出了低端消费电子产品厂商的消费能力，那么市场便会进一步缩小。因为几乎没有品牌愿意丧失信誉，使用二手芯片。没有客户意味着，堆积如山的报废机的价值会大大打折。
不过，包括小米集团总裁卢伟冰在内的多家企业高管都曾反复强调，2025-2027年将是内存成本连续上涨的三年，新增产能要到2027年底才可能产出。
这也意味着，整个链条上的人必须在短短的一年内出货。并且，行情或许并非如浩天所想，因为不止一位大型回收商称，出清的压力依然很大。“一个工厂每天能用掉几万颗芯片，但流入的有上百万颗”，一位芯片回收商表示。
泡沫要全部挤干净依然需要时间，而当市场回归真实的供需关系，对于回收商们来说，真正的比拼也才刚刚拉开序幕。
（备注：文中均为化名。）
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