中新经纬4月29日电 (张芷菡)美东时间4月28日，美股芯片股与AI相关概念股全线杀跌，费城半导体指数大跌超3%，博通大跌超4%，AMD、阿斯麦ADR等大跌超3%。
此前有消息称，OpenAI未能完成多项内部业绩目标，导致美股科技板块大幅下挫。OpenAI随即反驳称报道不实，并强调公司将持续推进算力扩容是“核心驱动力”，有助于为客户提供更优质的产品体验。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬指出，隔夜美股AI股大跌，与OpenAI事件引导密切相关。“OpenAI已是美股AI链的隐形核心锚点，它也是全球大模型的标杆、算力需求的大引擎、AI资本开支的开关，因此其负面消息对美股AI产业影响很大。”
杨德龙具体指出，OpenAI的ChatGPT把“生成式AI”从实验产品变成全民应用，其竞品如谷歌Gemini、Anthropic Claud都以它为对标，它的增速与瓶颈是行业景气度风向标。
同时，它也是美股AI算力链的重要买家及需求发动机，微软作为主要合作伙伴，英伟达是核心供应商，也就是说，OpenAI的需求变化对美股AI链条有牵一发而动全身的作用。任何业务不确定性都可能对产业链产生影响。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞则指出，美股AI板块也正在经历从狂热追逐到审视盈利质量、投资回报周期和订单兑现等确定性因素转变的过程中。“过去两年，美股AI板块经历了大幅上涨，其核心是依靠‘需求无穷-订单不断’创造的概念溢价，而从目前美股龙头企业财报披露的关键信号，市场已经开始关注到盈利可持续性问题。”
博通在2025年底电话会中表示，公司拥有730亿美元的AI产品订单积压，将在未来六个季度内交付。公司预计2026财年第一季度合并毛利率将环比下降约100个基点。这也一度浇灭投资者的高预期。
“加之OpenAI内部业绩目标完成度不确定性，引发了市场对美股AI板块商业化落地瓶颈的担忧。这意味着机构资金或产能资金不再无差别地追逐概念，而是在产业链中寻找更具确定性的价值锚点。”张翠霞解释称。
张翠霞认为，在AI股投资逻辑转向审慎理性的情况下，美股AI股在未来仍可能面临分化，“硬核科技”方向更将受到市场关注。存储芯片、光通信、AI算力设施等，属于AI产业的底座、硬基础设施，大模型训练、AI服务器、数据中心，离不开存储、光模块、算力硬件，需求刚性提供支持力度。
“全球AI算力扩容、数据中心建设、高速光互联升级是长期产业趋势，产业确定性强。而缺乏业绩支撑的一些美股AI标的，将迎来真正的‘压力测试’。”张翠霞称。(中新经纬APP)
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责任编辑：袁媛 贾亦夫
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