5月20日，新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年5月20日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种LPR均维持前值不变。截至目前，LPR已经连续12个月“原地踏步”。
5月份LPR保持不变符合市场预期。当前，7天期逆回购利率作为主要的政策利率，成为LPR新的“定价锚”。7天期逆回购利率自2025年5月份下调后，至今稳定在1.4%，这意味着LPR报价的定价基础未发生变化，很大程度上提前预示了本月LPR将维持不变。
除了LPR的定价基础没有变化外，当前商业银行净息差仍处历史低位，主动下调LPR报价加点动力也不足。国家金融监督管理总局近期发布的数据显示，2026年一季度末商业银行净息差为1.40%，较上年末下行0.02个百分点。
招联首席经济学家董希淼对《证券日报》记者表示，维持LPR稳定在一定程度上有助于缓解银行经营压力，减少“内卷式”竞争，保持稳健发展能力和服务实体经济能力不下降。
“年初以来LPR一直保持不变，背后是一季度宏观经济起步有力，GDP增速达5.0%；4月份出口继续保持快速增长，监管层将进一步观察经济走势，短期内宏观政策会保持定力。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，总体上看，当前货币政策处于观察期，这是5月份政策利率和LPR保持不动的根本原因。
中国人民银行近期发布的《2026年第一季度中国货币政策执行报告》提出，“精准有效实施适度宽松的货币政策”“增强政策前瞻性灵活性针对性”；还提出“灵活运用多种货币政策工具”，未再提及“降准降息”。
董希淼认为，中国人民银行在维持适度宽松总体方向的同时，更加突出货币政策前瞻性、精准性和有效性，不会盲目加码总量刺激，而是根据内外部环境变化和经济发展情况灵活调整实施节奏和力度。中国人民银行将更加注重精准发力，通过结构性货币政策工具更有力支持科技创新、提振消费、小微企业等重点领域，并加强与财政政策协同发力。尽管本月LPR“按兵不动”，但年内降准降息可能性依然存在。
低估值叠加高股息驱动险企增持同业股票 本报记者 冷翠华 5月份以来，中国平安继续增持中国人寿H股股票。港交所披露易信息显示，近日中国平安买入中国人寿H股1626万股，增持后总持股数达10.44亿股，占中国人寿已发 中新经纬5月20日电 (万可义)A股高价股“前三把交椅”座次有变。 5月20日，A股半导体板块个股普遍上涨，其中，寒武纪股价再次超越贵州茅台，成为A股第二高价股，贵州茅台则滑落至第三位。 截至今日收盘，A股市场排名前 英国政府20日在新闻公报中宣布，英国已与海湾合作委员会（海合会）达成贸易协议，有望大幅推动双方贸易规模，促进英国经济及民众收入增长。新闻公报说，从长期看，协议预计能推动英国与海合会成员 基于艾瑞咨询、易观分析等权威机构 2026 年行业调研数据显示，生成式 AI 商业化落地已全面提速，豆包、DeepSeek、Kimi、ChatGPT、Gemini 等主流大模型全面渗透用户信息检索、品牌筛选对比、消费决策与企业商务合作全链路 。本文链接：LPR连续12个月“原地踏步”http://www.sushuapos.com/show-3-175944-0.html
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