【摘要】代销机构开发QDII额度一键可查小工具，海外投资“水温”怎么看？
见习记者 闫军
海外算力热度不减，多只QDII基金因额度不足“闭门谢客”。基金君获悉，近期包括招商银行、腾讯理财通、京东金融在内的多家代销渠道，纷纷上线了QDII额度查询小工具，方便投资者实时追踪海外基金的申购额度变化。
QDII额度查询小工具带来便利的同时，代销机构与基金公司等业内人士也提醒投资者，从过往经验来看，QDII额度紧张、场内溢价高企一定程度上也意味着市场过热，“追涨杀跌”并非明智之举。
与此同时，海外算力是否已经涨出“信仰”？基金经理对美股后市的判断也出现了一定的分歧。有基金经理认为AI趋势依然强劲，不会重蹈“2000年互联网泡沫”覆辙；也有基金经理认为，市场对龙头的要求已提升到“必须持续大超预期”，单纯业绩兑现已不足以推动估值继续扩张。
多家代销机构上线QDII额度提醒小工具
随着QDII额度的日趋紧张，为了方便投资者查询，近期，招行、腾讯理财通、京东金融等机构纷纷上线了QDII额度提醒小工具。
以招商银行为例，该行App上线了“QDII额度通”页面，提供额度追踪服务，覆盖香港、美股、欧洲、亚太、全球债券以及商品等多类型产品。从该页面的介绍来看，QDII基金产品额度上限数据主要来自iFinD。
腾讯理财通也上线了QDII额度宝，实时更新基金公司的申购额度。投资者申请开启提醒后，可以通过微信实时获得QDII基金额度变动情况。
理财通还做了进一步优化，为投资者提供了关注选项，投资者可根据自己的偏好，对美股、亚太、欧洲以及其他市场进行单项或多项选择设置，对不同地区的QDII基金额度发生变更进行提醒。
京东金融在“QDII额度宝”专栏上提供当日限额的服务，并设置了0—100元、100—1000元等不同额度的分区展示。此外，该页面做了进一步营销指标的细化，比如，对每只产品打了相应的标签，比如“超万人自选”“本月超16万人浏览”等，方便投资者了解产品热度。
值得注意的是，在额度稀缺背景下，对QDII基金设置额度限制也成为基金公司推广App等直销渠道的利器，当前市场上多只QDII基金在App等直销渠道的申购额度要高于代销渠道。以某纳斯达克100基金产品为例，A、C份额申购上限为200元，而I份额申购上限为5000元。
业内：从过往经验来看额度紧张一定程度上意味着市场过热
有代销机构人士向基金君表示，上线QDII额度查询小工具主要是让投资者对各家QDII产品的额度一目了然，方便观察海外市场投资“水温”。
“今年以来，受海外算力板块大涨影响，投资美股、日韩的热度居高不下。从过往经验来看，投资行为依然避免不了追涨杀跌，这就意味着QDII额度紧张的时候往往意味着市场热度较高。”有代销机构人士表示，此前就有投资者因在上涨的时候买不进，对代销平台进行投诉。但事实上，并不建议投资者追涨杀跌。当市场调整时，QDII额度会相对宽松，再进行布局反而更好。
从业绩表现来看，今年以来，中韩半导体ETF、日经225ETF、亚太精选ETF、纳指ETF、港股通信息技术ETF乃至巴西ETF等QDII基金均取得了不错的回报。尤其是中韩半导体ETF，年内涨幅已翻倍。投资者在布局A股科技的同时，对海外产品的热情也在提升。
与此同时，在各家QDII额度紧张的情况下，基金公司只能密集喊话，持续发布二级市场溢价风险提示，提醒投资者“关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策，如盲目投资，后续可能遭受重大损失”。
基金经理研判：美股还能追吗？
海外市场同样是科技板块的“结构性繁荣”。AI半导体进展消息不断，比如英伟达推出PC端“超级芯片”再次引爆美股，6月1日美股盘前大涨。美股估值、板块拥挤度与产业进展分别到了哪一步？如何看待美股后市走向？基金经理观点出现了分歧。
多名基金经理依然明确看好AI趋势。
长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰尤为乐观，他认为，AI产业整体潜力仍在持续提升，大模型行业远未触及发展天花板，技术迭代进程并未放缓，前沿拓展空间十分广阔。算力、AI芯片、存储、大模型等四大细分主线依旧维持高景气度。各大科技巨头资本开支保持高位投入，算力、存储赛道景气度延续上行。算力基础设施建设投入暂未出现拐点，2026年整体投入规模有望再创历史新高。
“算力、AI芯片、存储、大模型等四大细分主线依旧维持高景气度。”曲少杰表示，美股科技板块后续行情预计转向业绩兑现与商业化落地双向共振，波动中上行趋势较为明确。
东吴基金也指出，AI可能依然是当下决定全球经济和全球股市的重要力量。不管是上游资本开支还是下游应用，都在高速增长。全球跟AI相关的主要公司的盈利情况，以及AI上游各个环节的涨价都印证了这一趋势可能仍在延续。
银河基金股票投资部基金经理郑巍山认为，一方面海外市场已经触达极端技术指标，海外半导体板块的估值与走势确实已处于较高分位，美股市场资金在半导体、AI算力链板块的拥挤度较高。
另一方面，从底层驱动力来看，当前的表现与2000年的“互联网泡沫”存在本质上的差异。原因有二：一是现金流与盈利能力确定性高，2026年全球四大云服务厂商计划投入的资本开支（Capex）总额已达约7000亿美元，这些资金可能将会转化为对半导体上游的真实订单；二是供给端的实质性瓶颈，使得当前的“供不应求”具备更高的确定性，从而支撑了高估值。
博时基金的判断则相对冷静，认为在配置方面，美股由“单边风险偏好抬升”切换到“高位分化+高波动”的新阶段，支撑市场的核心力量仍然是AI。
博时基金表示，英伟达一季报显示，公司营收达816.2亿美元，证明算力投资主线没有证伪；但财报公布后股价不涨反跌，说明市场对龙头的要求已提升到“必须持续大超预期”的地步，单纯业绩兑现已不足以推动估值继续扩张。与此同时，5月22日，美债10年期国债收益率升至4.56%；5月19日，美债30年期国债收益率一度触及5.18%，沃什就任美联储主席后又强化了“更高更久”的政策预期，这或将对高估值成长股形成明显约束。
编辑：江右
校对：王玥
制作：鹿米
审核：许闻
注：本文封面图由AI生成
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