来源｜时代商业研究院
作者｜实习生陈艳兰、郑琳
编辑｜郑琳
7月8日，明宇制药有限公司（下称“明宇制药”）向港交所递交上市申请。作为一家尚未商业化的生物科技公司，创始人背景与研发供应链成为招股书披露的两大看点。
招股书显示，明宇制药创始人曹国庆自2018年3月创立公司起担任董事会主席、首席执行官兼首席科学官，在创新药研发及管理领域拥有超过31年经验。履历显示，曹国庆1987年7月获得上海复旦大学生物化学学士学位，1995年3月获得美国俄亥俄州立大学生物化学博士学位；1995年4月至1999年6月在得克萨斯大学西南医学中心担任博士后研究员；1999年6月至2005年8月初，以及2005年9月末至2012年1月，其在纽交所上市制药公司礼来（LLY.N）担任资深生物学家及研究顾问，前后约13年；2012年1月至2017年12月，其回国加入恒瑞医药（600276.SH、1276.HK）担任集团副总裁，负责早期抗体生物制品和小分子药的发现、临床前开发、报批及研发策略制定，2018年离职创立明宇制药。
薪酬方面，据会计师报告附注，曹国庆2024年酬金合计267.7万元，其中，薪金229.4万元、其他福利35.4万元；2025年酬金升至327.6万元，其中，薪金223.3万元、酌情花红70万元、其他福利34.3万元。
由于候选药物均未商业化，明宇制药报告期内基本没有客户，其采购主要流向为研发活动服务的CRO和CDMO。招股书显示，2024年、2025年及2026年前5个月，来自前五大供应商的采购额分别占总采购额的58.6%、43.4%及38.8%，集中度逐年下降；同期来自最大供应商的采购额分别为5863.4万元、2862.7万元及1420万元，占比分别为23.8%、15.2%及14.0%。其中，2024年前两大供应商——供应商A与供应商B均为“具全球影响力的领先的中国公司”，供应商A主要从事药物研发、GMP生产及监管申报，供应商B主要从事药物研发、CDMO服务及监管申报。明宇制药分别于2020年、2019年起与两者合作。
截至最后实际可行日期，曹国庆与明德集团控股、Radiance C LLC等组成的单一最大股东集团可行使明宇制药约36.27%的投票权；IPO完成后，该公司将无控股股东。此前，明宇制药已完成五轮IPO前投资，投资总额约2.4亿美元，资深投资者为医疗投资基金OrbiMed Advisors LLC。
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