这几天，华尔街发生了一件让所有人都瞪大眼睛的事：
一只规模一度冲到450亿美元的对冲基金，在36小时内被强制清盘，约160亿美元的公开股票持仓被打折甩卖给了城堡投资（Citadel）。
管这只基金的人，叫利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner），25岁，原定8月初周末结婚。
利奥波德·阿申布伦纳 图源：网络
婚礼前夕，他给投资人发了一封致歉信：我们这个月让你们失望了。
01
一个没管过钱的天才
阿申布伦纳的履历，单看确实唬人。
15岁进哥伦比亚大学，2021年拿了经济学、数学与统计学双学位。之后去牛津做过长期风险研究，2023年加入OpenAI的超级对齐团队。
但真正让他出圈的，是2024年6月那篇长达165页的论文《情境意识：未来十年》。他在里面预言：人工智能会在未来十年快速超越人类，而全世界没几个人真看懂这件事。
《情境意识：未来十年》论文封面 图源：网络
这篇文章在硅谷疯传，也替他打开了投资圈的大门。
2024年底，阿申布伦纳创立了态势感知基金（Situational Awareness LP），名字就取自那篇论文。初期募资约2.25亿美元，投资人名单却星光熠熠：支付公司Stripe的科里森兄弟、前GitHub CEO纳特·弗里德曼、投资人丹尼尔·格罗斯、量化巨头Jane Street等。
Stripe科里森兄弟 图源：网络
但问题在于，他本人此前没有任何出名的交易经验。
一个没管过钱的人，凭一篇AI预言，拿到了华尔街的入场券。
阿申布伦纳的逻辑，其实一句话能说清：既然AI是真革命，那最赚钱的不是做软件的，而是给AI卖铲子的——电力、数据中心、存储芯片、算力基础设施。
所以他重仓做多SK海力士、闪迪、美光、CoreWeave、Nebius、Bloom Energy等AI基建股，同时做空Adobe这类传统软件巨头，赌AI会革掉它们的命。
图源：网络
为了让收益再飞一会儿，他加了将近4倍杠杆——也就是自己出1块钱，找高盛、摩根大通、美国银行借3块，凑成4块去炒。
这套打法在AI牛市里简直是印钞机：
基金成立以来累计费后回报超过1000%，2026年上半年收益率高达439%，巅峰时期资产管理规模接近450亿美元。这战绩吊打华尔街99%的基金经理。
一个25岁的小伙子，管着3000亿人民币规模的基金，在华尔街被叫AI股神。
然而一切到今年7月戛然而止。
02
真是被”针对性收割”？
故事的反转来得比任何人想象的都快。
2026年7月，市场突然开始怀疑一件事：科技巨头砸进去的几千亿美元AI资本开支，短期内能变成收入吗？怀疑一出，AI基建板块遭遇全面抛售。
很快，阿申布伦纳的重仓股集体跳水。
第一大持仓闪迪（SNDK）7月暴跌约47%；Bloom Energy 7月跌约32%；CoreWeave 7月跌近28%；Nebius从高点最大回撤超42%；同期英伟达全月微涨0.33%基本持平，迈威尔科技较6月高点回撤超42%。
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更致命的是空头端。他做空Adobe，赌它会跌。结果7月Adobe反而大涨约22%。
多头暴跌、空头暴涨，意味着两头挨打。
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而这还没完——4倍杠杆意味着，多头亏40%，自己的本金就亏160%；空头亏27%，本金再亏108%。两边一夹，本金直接亏穿。
7月单月，基金净值暴跌67%。
高盛、摩根大通、美国银行三家主经纪商接连发出追缴保证金通知，翻译成人话就是：你亏的太多了，赶紧补钱，不然我们把你的仓位强平了。
两天后，AI股神应声倒地。
7月30日前后，在主经纪商的牵头撮合下，态势感知在24小时内完成了这笔华尔街瞩目的交易：约160亿美元的公开股票组合，转让给了肯·格里芬旗下的城堡投资，折价超过10%。
抛售清单里包括SK海力士、CoreWeave等重挫个股。相比450亿的峰值，公开持仓部分被清仓，基金保留了包括约50亿美元Anthropic股权在内的大量私募资产，剩余管理规模约100亿美元。
最有戏剧性的一幕也来了，城堡投资刚接盘折价10%以上接来的筹码，一天之内就浮盈十几个百分点。
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消息一出，舆论一片哗然：“这是被Citadel针对性收割了吧？华尔街秃鹫又下手了。”
那么，他真的被做局收割了吗？
先看接盘方城堡，虽然没有直接证据，但有充分的动机和先例。
毕竟，城堡曾以秃鹫式接盘模式出名，它长期以来擅长从被迫卖家手中收购资产，这已成为其标志性操作风格之一。但目前没有任何权威证据表明城堡投资本次主动策划或操纵了态势感知的爆仓。
其次，这件事背后更重要的原因，还是阿申布伦纳自己的”上杠杆”行为。
但还有知情人士透露，高盛、摩根大通、美国银行这几家主经纪商，曾经愿意向他提供相当于其资本4到5倍的融资。也就是说，是华尔街大行亲手把杠杆递到他手上的。
所以，虽然每一方看起来并没有做局，每一方都只是根据自己的策略出牌，但最后的结果就是把他吃干抹净。
爆仓后仅一天，阿申布伦纳向投资人发了致歉信。他承认对这次失败承担全部责任，承诺彻底移除杠杆，以自有资金方式重新出发。
他在信中还透露了一个关键事实：即便经历了7月67%的回撤，基金全年仍上涨约80%。
而8.1日周末，他就要结婚。新娘是Anthropic CEO的幕僚长艾维塔·巴尔维特（Avital Balwit）。
利奥波德·阿申布伦纳和艾维塔·巴尔维特 图源：网络
03
给我们什么启示？
一个25岁的年轻人管崩了基金，在华尔街不算稀奇。但这次事件，值得反思的地方却有很多。
首先，4倍杠杆看似温和，但在多头暴跌+空头暴涨的双向极端行情里，亏损会被放大到本金归零。
上杠杆爆仓的例子还有很多。刚过去的7月，爆仓的不只是阿申布伦纳，还有韩国股民。截至7月中旬，韩国金融监督院报告显示有34万个散户账户被强制清仓，大量家庭把婚房款、购房首付、育儿储备金投入股市后本金彻底清零。
其次，他确实看见了AI的趋势——做多算力基建、做空传统软件，这个判断在2025年到2026年上半年被市场完美验证，帮他赚到了1000%以上的回报。
但他栽跟头的不是认知，是傲慢。傲慢于自己全系第一的学历，搞出4倍杠杆押注AI获得大胜。
然而，市场用300亿美元的暴跌告诉他：杠杆放大的不只是收益，还有空头等华尔街秃鹫们对他的虎视眈眈。
图源：网络
最后，账面终究是账面，盈利落袋之前终究是纸面富贵。
不过，我后续还是看好他，毕竟他的婚姻也有强强联手的布局，他的基金回撤后还是盈利，而且基金里持有Anthropic的股权，经过这一战，他可能会更加成熟老辣。
那么，你看好后续他操盘的这只基金吗？欢迎留言区聊聊。
参考资料：
每日经济新闻：《24岁OpenAI前研究员基金因高杠杆爆仓，城堡投资接盘》；
新浪财经：《24岁管理人执掌的450亿美元对冲基金爆仓》；
上海证券报：《AI股神致歉，承诺移除杠杆》；
腾讯网：《25岁，爆仓，婚礼前亏1000亿》
（来源：首席商业评论）
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