领益智造的果链之外
随着苹果WWDC开发者大会召开，Vision Pro国行版也公布了上市时间：6月28日开售。“果粉”热情被点燃的同时，相关企业领益智造也再次进入人们视野。6月12日公司股价开盘即涨，收于5.3元/股，较前一日涨9.96%。不过大涨背后，领益智造已连续两个季度利润表现不佳。消费电子之外，公司也在光伏、新能源车方面持续投入，但对业绩的贡献仍不明朗。
与AI关联几何
身处果链概念的领益智造是一家以生产结构件、功能件为主的公司，其产品包括光学胶、导热片，以及镜头环、螺丝、螺母等，广泛应用在电子产品中。公开信息显示，除了苹果外，华为、OPPO等企业也是其下游客户。
不过在业绩上，领益智造近来让一些投资者失望，公司利润在连续两年增长后，今年一季度同比下滑约29%，约为4.6亿元，从环比来看，公司的利润已经连续两个季度不理想，去年四季度约1.8亿元，这与前几个季度持续超6亿元的单季度净利润形成鲜明对比。
对于利润下滑的原因，领益智造表示主要是光伏、新能源车行业竞争加剧，对光伏主要客户销量下滑，而AI终端硬件领域还是有发展潜力的。领益智造称，AI手机、AI PC、XR产品将成为AI应用的重要终端，公司将积极拥抱AI技术带来的硬件新机遇。
从数据上来看，包括XR在内的AI产品也的确带来了更高附加值，2023年，公司在AI终端及通讯类业务方面实现营收约307亿元，毛利率高达21.62%，高于公司总体19.94%的销售毛利率，在这之中，与XR、折叠屏手机、机器人相关的终端零件增长较快。
不可否认领益智造的产品的确进入了AI领域，但与AI关联程度有多高值得关注，从公司披露的信息看，在消费电子领域，领益智造的声学类产品，主要是在声学元器件中起到防尘、防水、降噪、滤声的功能，硅胶类产品在屏幕下起到抗震与缓冲作用，散热产品即不锈钢VC，主要解决芯片散热问题，此外还有外壳、金属键、中框这样的零部件。
果链之外的出路
至于AI、XR等概念能否挽救消费电子代工企业的业绩，资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者谈到，不可否认AI的逐步落地，会成为手机、电脑、虚拟现实硬件出货的新动能，但是认为AI会带来业绩的飞跃则太过乐观，总体来看，在这场变革的浪潮中，提供大模型的软件企业和品牌方会分到最多利润，硬件方面会利好一些芯片设计企业，而结构件生产企业很难直接获益，较为可行的方法是，AI的到来促使品牌增加产品条线，结构件企业可以凭借这一机会跻身更多供应链。
从数据上也能看出公司的传统产品处境艰难。2023年，领益智造的精密功能件、结构件及模组的销售量、生产量分别约为7303万套、7163万套，分别同比下滑36.52%、37.33%，对于下滑原因，公司表示“主要是因为结构件国内客户收入减少所致”。
或许是因为消费电子增长空间有限，相比于果链企业的标签，领益智造更看重在汽车和光伏方面的布局。截至2023年底，公司在汽车领域主要生产电池电芯铝壳、盖板、转接片等零件；在光伏储能方面，公司有微型光伏逆变器，还有便携式储能电源这种热门产品。
然而新领域对业绩的贡献较低。从数据上看，2023年，公司汽车业务营收达到约17亿元，同比增长43.61%；光伏方面营收也达到约15.6亿元，同比增长近30%。虽增长显著，但在总营收中占比偏低，去年公司消费电子的收入占比达到89.6%，而汽车方面仅有不足5%。
在果链之外，光伏、新能源车板块能否成为领益智造新的增长点，在业内观点看来难以断言。
丁少将认为，结构件、功能件企业可以将产品用于很多领域，但是其产品属性与经营结构不会变，利润空间也很难在短期内快速增长。长期来看，其业绩成长的关键还是依赖两个方面，一是不断提高自动化水平，进一步降低成本，二是持续提升产品的可靠性，以求获得更多客户青睐。
北京商报记者就相关问题采访领益智造，但截至发稿未获回复。
北京商报记者 陶凤 王柱力
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