港口、内地库存显著下降，甲醇市场需求好转？
作者 韩乐
近期，甲醇港口库存持续下降。最新数据显示，本周中国甲醇港口库存总量为80.01万吨，较上一期数据减少11.1万吨。期货日报记者了解到，当前甲醇市场整体处于去库状态，各地区库存均有不同程度的下降。
“本周甲醇港口库存大幅去化，符合市场前期判断。”中信建投期货能化高级分析师刘书源表示，具体细分区域来看，江苏等主流区域提货量增加较多；浙江地区在刚需稳定消耗的情况下同步去库；华南主流库区提货情况良好，库存下降明显。
齐盛期货分析师蔡英超认为，近期甲醇库存大幅下降属于延后下降，主要有两方面原因。一方面，港口地区的兴兴、富德两套MTO装置重启，消耗增加，企业自备原料库存大幅下降；另一方面，内地进入春检期，西北、华中、华北等地均有装置开始检修，供应下滑，价格走高，与港口地区的套利窗口关闭，在缺少内地货源补充后，港口去库明显。
此外，进口减量也是甲醇港口去库的主要原因。据永安期货分析师周禹通介绍，2024年10月中旬以来，伊朗装置因天然气紧缺等原因逐步停车，到2025年1月初，伊朗装置基本全部停车，仅剩2套装置仍在运行。
“从国内甲醇进口量来看，已从2024年12月的115万吨下降至今年1月的90万吨，2月进口量预计进一步下降至58万吨，3月小幅回升至65万吨，同比减少20万吨，为近五年同期最低进口量。”周禹通表示，从发船情况看，伊朗3月已发船约20万吨，若伊朗甲醇装置在3月下旬如期重启，3月全月伊朗发运量预计将达到44万吨。而非伊朗装置在3月初部分重启(如马来西亚、美国装置)，预计月度发船量将提升至40万~45万吨，则4月我国进口量乐观预期为85万~90万吨，在2505合约到期前，进口量同比明显下降。
记者了解到，与往年同期相比，当前港口地区总库存依旧处于五年来历史同期高位，尤其是可销售库存，创历史同期新高，约为2024年同期的两倍。
周禹通认为，甲醇港口3月、4月库存将会大幅去化，其中3月去库30万吨，4月预计去库10万~30万吨。“去库幅度取决于伊朗3月下旬装置的重启速度和发货速度。若伊朗装置3月下旬全部重启并且迅速发货，则4月预计去库10万吨左右；若伊朗装置重启不及预期，则4月库存将去化至极低位置。”他表示。
目前，伊朗地区气温回升，燃料需求大幅下降，甲醇装置已进入重启阶段，有望在4月逐步恢复对中国的出口节奏，届时港口烯烃原料低库存的局面将会有所改观。而传统下游需求受利润等因素压制，恢复或较为缓慢，尤其内地处于“春检”时段，市场在4月前大概率会维持较弱的供应。基于此，蔡英超认为，甲醇库存可能还会下降，但下降幅度会放缓，市场或维持中高位库存进入夏季。
在中信建投期货能化高级分析师刘书源看来，短期港口仍处于去库阶段，或在4月中旬达到偏低水平，此后或重新开始累库。
据他介绍，进入4月，工业用气需求恢复。本周已有Sabalan、Marjan及ZPC三套装置恢复点火，预计其装船抵港时间将在4月下旬。同时，受中国与海外价差缩小影响，非伊货源抵华意愿增强，4月下旬到港量预计比较可观。
“从需求端来看，港口两套主流烯烃装置将在4月进行检修。此外，原油持续下跌也会对MTO装置的经济性产生一定影响，需持续关注计划外的MTO设备检修。”刘书源认为，除港口因素外，内地装置检修时长也值得市场关注。“在煤炭成本偏低的背景下，煤化工上游企业受高利润驱动持续开车，当前内地甲醇工厂现金流利润处于同期最高水平，后续检修周期可能缩短。”他表示。
短期来看，低库存或对2505合约价格形成明显支撑。但同时需注意，下游利润偏低，甲醇价格大幅上涨将压制下游利润。“虽然下游烯烃工厂如兴兴、富德前期已检修，盛虹检修计划已计入平衡表中，仅诚志一期小装置存在利润风险，边际影响有限，但预计下游产品价格将从估值上对甲醇价格形成压制。”周禹通认为，若下游需求有所回暖，甲醇价格上涨空间较大。
“甲醇市场正处于较为激烈的博弈阶段，难以产生趋势性行情。”蔡英超表示，从港口库存来看，高库存结构偏向于贸易商货多，主力下游货少，这样快速去库的难度较大，行情的不确定性较强。
刘德华新片撤档背后：巨亏巨冒险 春节档迎来“撤档潮”。 2024年2月17日，电影《八戒之天蓬下界》发布声明退出春节档，延后上映。该片上映至今，累计票房323.2万元。 这并非个案。2月16日晚，电影《红毯先生》在 人社部：整治虚假职业技能培训 人社部近日发布通知，要求规范培训机构办学，严禁以招生费等名义直接或变相买卖符合补贴条件的生源，以联合办学、培训合作等名义违规转包政府补贴的培训项目，与参训人员串通提供虚假信息 中新经纬2月18日电 据微信号“中国铁路”18日消息，2月17日正月初八，春节假期最后一天，全国铁路发送旅客1606.7万人次，连续4天刷新春运单日旅客发送量历史新高；春节假期(2月10日至17日)，全国铁路累计发送旅客9946万人次 平台数据显示春节中国游客足迹遍布全球1700多个城市 中新社北京2月17日电 (记者 刘亮)中国在线旅游平台去哪儿17日发布的数据显示，今年春节假期中国游客足迹遍布全球115个国家，覆盖全球1754个城市。 据去哪儿 从广州市区驱车一个多小时，到达依山傍水的从化区。香港赛马会从化马场就坐落在从化流溪河畔的半山腰上，四周树木葱郁，山峰连绵。五年前的2月18日，《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式发布，提出加强 春节前后是定亲结婚的高峰期，今年春节前夕，最高人民法院发布的“彩礼新规”正式施行。近日，多地适用新规对彩礼官司作出判决或调解。“彩礼新规”正式施行2月1日，最高法发布的《关于审理涉彩礼纠纷案件适 。本文链接：港口、内地库存显著下降，甲醇市场需求好转？http://www.sushuapos.com/show-5-51061-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： “这只小狗肝阳上亢，要降肝火”！这种中医门诊，为啥挤满人？
下一篇： 揭秘动画电影《哪吒2》幕后的制作故事