华熙生物二季度利润回血，赵燕的“药方”见效了？
21世纪经济报道记者 雷晨
2025年上半年，中国功能性护肤品行业经历深度调整，头部企业华熙生物(688363.SH)在战略转型的阵痛中交出阶段性答卷。
半年报显示，公司营收与净利润同比双降，但二季度经营质量已现曙光――净利润率逆势回升，存货周转效率提升，释放出内部变革的信号。
这场由公司董事长、总经理赵燕亲自挂帅的深度调整，能否将短期业绩压力转化为长期价值重构的契机？
业绩短期承压，二季度有所改善
当化妆品行业从流量红利迈入存量博弈，华熙生物撕下“增长神话”的标签。
皮肤科学业务33.97%的营收降幅，折射出从规模扩张到效益优先的战略转向；而原料业务海外市场两位数增长、医疗终端产品创新突破，则揭示其底层技术护城河的韧性。
从半年报来看，华熙生物多项核心财务指标同比下滑。
上半年，华熙生物实现营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣除非经常性损益后的净利润1.74亿元，同比降幅进一步扩大至45.00%。
公司短期业绩承压，主要源于皮肤科学创新转化业务的大幅下滑。
根据财报披露，皮肤科学创新转化业务(以功能性护肤品为主)上半年实现收入9.12亿元，同比下降33.97%，占主营业务收入比例从上年同期的52.1%降至40.36%。
该业务的下滑，一方面受化妆品行业整体竞争加剧、流量成本攀升影响，另一方面也与公司主动调整营销策略，从“规模导向”转向“效益导向”，削减低效投放有关。
不过，值得关注的是，公司经营质量在二季度已出现边际改善。
2025年第二季度，公司实现营业收入11.83亿元，同比下降18.44%，降幅较一季度收窄；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长20.89%，扣非后净利润0.92亿元，同比增长8.75%，成为自2024年一季度以来净利润率首次回升的季度。
这一变化得益于销售费用率的优化(二季度下降12.46个百分点)以及存货周转效率的提升(二季度存货周转天数321天，较一季度391天环比下降)，显示公司内部变革已初见成效。
记者注意到，尽管营收利润双降，华熙生物的毛利率仍处于高位。上半年综合毛利率为70.99%，其中医药级透明质酸原料毛利率85.09%，部分覆盖医美、骨科场景的医药材料毛利率超90%，医美注射用透明质酸钠凝胶类产品毛利率89.9%。
现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比下降17.49%，主要受皮肤科学业务收入下滑导致销售回款减少影响，但整体仍保持正向流入。
业务分化明显，改革持续推进
从细分业务来看，华熙生物构建了“原料+医疗终端+皮肤科学+营养科学”四大业务体系。
2025年上半年各板块表现分化，其中原料与医疗终端业务展现出较强韧性，成为支撑公司经营的重要支柱。
报告期内，原料业务实现收入6.26亿元，同比下降0.58%，占主营业务收入的27.7%，在整体营收下滑背景下展现韧性。
从细分维度看，该业务的稳健性主要来自三方面支撑：
一是国际化布局成效显著：国际市场原料销售3.31亿元，占原料业务收入的52.93%。受益于本土化运营推进，欧洲、东南亚、韩国等地销售额增长近10%，日本地区增长超20%，海外市场已成为原料业务的重要增长极。
二是产品结构持续优化：透明质酸创新产品及其他生物活性物销售收入占比超23%，新产品如注射级Hyatrue®交联透明质酸钠、BloomColla®重组Ⅲ型人源化胶原蛋白、MitoEGT™麦角硫因等成功上市，进一步丰富了高附加值产品矩阵。
三是子品牌快速成长：弗思特品牌(定位定制化需求)实现收入5658万元，同比增长61.28%，销售量超80吨，同比增长23%，与主品牌形成互补，共同推动原料业务市场份额提升。
除了原料业务之外，公司医疗终端业务上半年实现收入6.73亿元，同比下降9.44%，占主营业务收入29.77%。尽管受医美行业“量增价跌”、存量博弈加剧影响，但公司通过产品创新与渠道优化，仍实现了核心产品的突破。
华熙生物的营养科学创新转化业务(华熙当康)上半年实现收入0.38亿元，同比增长32.4%。
此外，皮肤科学与营养科学业务板块仍处于调整期。
据记者了解，2025年3月份，公司董事长、总经理赵燕重回业务一线，并将护肤品品牌定位为“皮肤科学创新转化事业线”。
“四大皮肤科学品牌现在正在进行一些非常深度的调整。”赵燕近期对21世纪经济报道记者表示，该板块的调整期可能还需要半年左右，预计明年春节后能看到明显的改善迹象。
中新经纬2月18日电 2024年1月，中国上市公司迎来辞旧迎新的阶段。回顾往年，年度业绩报告及年终活动吸引眼球；展望新年，企业趁势推出龙年产品和新春活动促活市场。东方甄选余热不减、位列品牌热榜前十，董宇辉相关议题继 中新经纬2月18日电 “长三角铁路”微博18日消息，截至2月17日，2024年春节假期正式落下帷幕，长三角铁路假期8天发送旅客逾1700万人次，日均发送旅客在215万人次以上，较2019年同期增幅超六成。2月18日(正月初九)是假期后的 美国总统选战日渐升温之际，美国前总统特朗普日前出现在宾夕法尼亚州费城鞋展，化身“带货达人”，推介其本人同名品牌运动鞋，迅速冲上“热搜”。特朗普品牌运动鞋专卖网站页面截图特朗普在费城会议中心 农工党中央召开两会情况通报会农工党中央拟向全国政协十四届二次会议提交34件中央提案、26件界别小组提案中国改革报、中国发展网记者田新元2月20日，在全国两会即将召开之际，农工党中央在京召开中央和 北京朝阳小红门社区卫生服务中心春节守“医线”不打烊本报记者 | 王春华2月13日，大年初四的早上7点半，北京市朝阳区小红门社区卫生服务中心二楼的一处诊室内，王建萍大夫已经穿好白大褂，准备开始一天的接 2023年澳门旅客总消费同比增近三倍 中新社澳门2月22日电 澳门特区政府统计暨普查局22日公布，在入境旅客人次同比上升近4倍的带动下，2023年全年澳门旅客总消费(不包括博彩)比2022年增加近3倍，至712.5亿元(澳门元， 。本文链接：华熙生物二季度利润回血，赵燕的“药方”见效了？http://www.sushuapos.com/show-5-66426-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 绿瓶退热 农夫山泉“复宠”红瓶水