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中新经纬1月15日电 (宋亚芬)2025年，全球原油供应增长、需求转型承压、主要产油国策略调整、地缘政治风险溢价降低，国际油价在多重因素作用下，展现出更为复杂的波动特征，价格中枢较2024年大幅下降。
北京理工大学管理学院教授、能源与环境政策研究中心副主任赵鲁涛对中新经纬表示，整体来看，2025年上半年，地缘博弈激烈，各类利好因素未能形成油价上行的有力支撑，国际油价走势呈现“急速冲高、快速回落、震荡下行”的特征。2025年下半年，国际原油市场则由“供应过剩”预期主导。OPEC+(欧佩克+)持续增产与全球需求疲弱共同压制下，国际油价陷入低位宽幅震荡、上行乏力的局面。
展望2026年，赵鲁涛认为，国际油价上行动力不足。第一，人工智能投资依旧强劲、全球通胀温和回落、主要经济体实施财政扩张政策等有利因素增强经济发展韧性，但保护主义抬头叠加地缘政治紧张局势，贸易限制措施和政策不确定性影响范围和强度加大，全球经济面临陷入长期低增长的风险，预计经济增速进一步放缓至3.1%，难以对原油需求增长形成有力支撑。第二，在供应偏松预期下，为维护石油市场稳定，OPEC+已出现阶段性暂停原定增产安排的趋势，后续将根据市场情况灵活调整增产节奏。非OPEC+国家将成为全球原油供应增长的核心动力和供应端预期宽松的主要来源。第三，供应过剩背景下，全球原油库存水平或将持续攀升。能源安全导向的战略储备回补，虽有助于优化库存结构、吸收部分过剩供应，但全球库存累积压力仍可能延续，对国际油价构成下行压力。
不过，赵鲁涛同时认为，非基本面方面仍有很多因素会影响国际油价走势。其一，美元对油价的波动作用依旧显著，美元走弱有望对国际原油价格形成温和支撑，预计对Brent(布伦特)及WTI(西得克萨斯中间基原油)油价将分别产生1.7%和1.9%的推升效应。其二，2026年，黄金价格或将依旧高位运行，波动率进一步抬升，而金价的坚挺态势再次表现出市场避险和资金流入的强烈意愿，会使原油价格上行承压。其三，地缘政治冲突还将愈演愈烈，局部战争风险或将加剧，大国博弈向多极、多领域延伸。虽然地缘冲突对油价影响已大幅消退，但仍为油价短期波动的重要因素，且其对市场格局的潜在长期影响需要高度重视。其四，全球经济增速将持续放缓，原油市场面临供应过剩压力，投资者情绪将延续悲观基调，对需求前景的担忧与对供应充裕的确定性预期相互叠加，会共同压制原油价格上涨空间。
运用北京理工大学能源与环境政策研究中心的原油价格预测与风险管理平台对国际油价开展模拟分析，赵鲁涛表示，结合预测模型客观计算和我们的主观判断，预计2026年Brent、WTI原油均价将分别在53-63美元/桶和49-59美元/桶范围。(中新经纬APP)
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责任编辑：贾亦夫
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