国药一致出售子公司 医药零售整合进入“瘦身提质”深水区
唐唯珂
药品零售行业的出清仍在继续。
在药品零售行业集中度加速提升、头部企业全面推进提质增效的背景下，国药集团一致药业股份有限公司再度出手清理边缘资产，优化区域业务架构。
2月27日，国药一致发布公告，公司第十届董事会2026年第二次临时会议审议通过两项重要议案，除调整总部组织架构外，同意由旗下国药控股国大药房有限公司下属国药控股天和吉林医药有限公司，清算注销其控股子公司吉林省鼎和医药科技有限公司。公司表示，此举旨在提高管理效率与运营质量，本次注销不会对公司整体业务经营产生重大影响。
此前即有券商分析师向21世纪经济报道记者表示，国药一致清算注销吉林区域非核心子公司，是公司提质增效、优化资产结构的标志性动作，与国大药房前期关闭低效门店、总部架构调整形成组合拳，符合医药商业龙头从规模扩张转向高质量运营的行业趋势。
批零一体化协同提速
公开信息显示，本次被注销的吉林省鼎和医药科技，为吉林区域医药批发与配送类主体，此前已完成药品经营许可证注销流程，业务规模有限、功能重叠。
在国药一致“批零一体化”布局中，国大药房与吉林区域分销网络已形成成熟协同，冗余法人主体的存在增加管理链条与合规成本，清算注销符合头部流通企业扁平化、集约化的治理趋势。
国药一致在公告中强调，本次清算注销为常规资产优化动作，核心是压降管理层级、集中资源投向核心零售与分销业务，不涉及主营业务收缩，亦不影响吉林区域医药供应与终端服务能力。
此次调整与国大药房近年来持续推进的关店增效、结构优化一脉相承。数据显示，国大药房在2024年至2025年上半年累计关闭超2100家低效门店，通过“关停并转”提升单店产出与盈利质量，亏损门店占比显著下降，为本次区域子公司清理提供了良好的经营基础。
券商相关研报显示，药品零售行业正加速出清，头部企业通过关停并转、架构优化提升单店产出与盈利能力。国药一致作为全国医药商业与零售双龙头，批零协同壁垒深厚，区域子公司清理有助于理顺全国布局，为承接处方外流、拓展DTP与专业药房业务奠定基础。
机构普遍判断，2026年医药零售行业将迎来业绩与估值双重修复，国药一致作为板块核心标的，在资产优化、成本管控与政策红利共振下，盈利确定性与长期价值有望持续提升。
行业整合加速
2026年开年，商务部等九部门发文促进药品零售行业高质量发展，明确鼓励兼并重组、推动连锁化规模化经营，行业进入优胜劣汰、集中度提升的关键阶段。在此背景下，头部企业普遍由“规模扩张”转向“质量优先”，关闭低效门店、注销非核心子公司、优化区域架构成为共同选择。
国药一致作为国药集团旗下核心医药商业与零售平台，依托全国性分销网络与国大药房连锁终端，具备显著的批零协同优势。公司此前披露，2025年全年归母净利润预计同比增长64.20%至89.11%，业绩实现恢复性增长，内部整合与成本管控效果逐步显现。
业内分析师向21世纪经济报道记者指出，在医保控费、处方外流、双通道落地等多重政策驱动下，医药零售行业从“跑马圈地”进入精细化运营周期。国药一致此次清理吉林区域子公司，既是响应政策导向、压降运营成本，也是为全国范围内的资源整合、数字化升级腾挪空间，进一步巩固批零一体化龙头地位。
从财务与经营层面看，本次注销标的资产体量较小，对国药一致营收、利润及现金流不构成实质性影响，亦不涉及人员大规模调整。公司总部架构同步调整，与子公司清理形成组合拳，意在理顺管理机制、提升决策效率。
展望后续，在行业整合与政策红利共振下，公司持续以优化资产结构、提升运营效率、强化终端能力为主线，持续推进低效资产出清与优质资源聚焦。随着国大药房门店质量提升、自有品牌放量、处方承接能力增强，公司医药零售板块有望持续改善，为整体业绩增长提供支撑。
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