中新经纬3月19日电 (袁媛)近期，湘财证券吸并金融信息服务平台“大智慧”虽阶段性终止，但同期还有多起券商并购案在推进中，如“东吴证券+东海证券”“中金公司+东兴证券+信达证券”。
可以看出，券商行业并购明显升温。对此，北京大学博雅特聘教授田轩表示，这标志着券商行业整合正从以风险处置为主，转向以能力重构和价值创造为核心的新阶段。
“十五五”纲要明确提出培育一流投资银行，政策端持续优化并购重组制度安排，为优质券商扩规模、强功能提供便利。田轩指出，在政策支持与市场竞争的共同推动下，行业集中度有望进一步提升，券商发展逻辑也在发生变化。
“中国券商做大基本只有两条路。”济安金信集群轮值主席韦洪波表示，一是通过并购实现规模扩张，二是依托流量平台迅速获取客户，实现弯道超车。前者贯穿传统券商的发展路径，后者则以东方财富等为代表，通过流量转化实现跨越式发展。
湘财证券与大智慧的整合尝试，也被市场视为循着流量转化的路径。田轩认为，在未来券商竞争中，金融信息平台的资源将成为核心竞争力之一。通过对用户行为数据的分析，券商可精准洞察投资者需求，提供个性化服务。同时，交易入口的整合可以帮助券商进行统一账户管理、风险控制与服务响应。
不过，韦洪波指出，流量转化路径并不具备普遍性。一方面，具备规模流量的平台本身稀缺；另一方面，监管对相关整合审核趋严，使其难以成为行业主流。
相比路径之争，更直接的驱动力来自行业现实。韦洪波表示，在当前市场环境下，券商通过定增等方式融资难度加大，而行业整体回报水平偏低，使得资本市场对券商融资的接受度有限。并购则在一定程度上成为补充资本的一种路径。
但从结构上看，行业整合仍处于推进阶段。韦洪波认为，大型券商之间整合难度较高，而小型券商资源有限、吸引力不足，真正具备整合价值的，多为拥有一定客户基础和业务能力的中型券商。
并购的难点也并不在交易本身，而在后续整合。田轩指出，并购有助于提升规模效应、优化业务布局，但在文化融合、系统对接及人才稳定等方面仍面临挑战，协同效应的释放需要时间。若整合不及预期，甚至可能带来资源内耗与效率下降。
从长期来看，行业格局在逐步清晰。
田轩认为，未来中国券商行业将呈现“头部集中+特色分层”并存的格局。在政策引导及市场竞争推动下，头部券商通过并购重组以及资本运作持续扩大规模优势，可能诞生数家具备国际竞争力的一流投行，但受制于市场发展阶段及客户结构、区域差异等因素，难以达到国际投行那样的高度集中度。
此外，中小券商将加速向专业化、区域化、特色化方向转型。田轩表示，中小券商将与头部机构形成多层次、差异化的行业生态，满足不同类型、不同层级的金融需求，在财富管理、绿色金融、科创服务、普惠金融等细分赛道深耕。
韦洪波则认为，未来中国券商体系或将形成多层结构，即少数具备国际竞争力的大型投行，若干在国内具有影响力的头部券商，以及一批区域型和特色化机构并存。(中新经纬APP)
中新经纬版权所有，未经授权，不得转载或以其他方式使用。
责任编辑：宋亚芬 贾亦夫
中新经纬1月11日电 (林琬斯)近日，有传闻称资生堂中国裁员40%。11日，资生堂中国回应中新经纬称，相关传言与事实不符。 资生堂中国表示，资生堂中国于2024年开始实施新的品牌组合战略以夯实业务基础。相应地，内部也正 女子挺5个月孕肚征婚？重庆江北警方通报 中新网1月11日电 据重庆市公安局江北区分局官方微博消息，近日，网传“女子挺5个月孕肚征婚 ”视频，引发网友关注。经查，该女子陈某 (女，33岁，暂住江北区，系自媒体博主) 为吸引流 春节假期中国快递包裹投递量日均同比增82.1% 中新社北京2月18日电 (记者 刘育英)中国国家邮政局监测数据显示，今年春节长假期间(2月10日至17日)，中国邮政快递业投递快递包裹6.41亿件，日均投递量与2023年春节假期 中新经纬2月23日电 (王玉玲 刘雪玉)近期，美国开放人工智能研究中心(OpenAI)的文生视频大模型Sora一经推出，就引爆互联网。有业内人士认为，以Sora为首的多模态大模型，将带人类走向更超乎想象的地方。如何看待Sora的发 加强知识产权法治保障 推动发展新质生产力 国务院新闻办公室22日举行新闻发布会，介绍国家层面知识产权案件上诉审理机制运行有关情况。截至2023年12月31日，最高人民法院知识产权法庭共受理案件18924件，审结15710 中新经纬2月22日电 据国家市场监督管理总局网站消息，自新国标发布实施后，婴幼儿配方乳粉(以下称婴配乳粉)产品配方按新国标注册攻坚工作进展顺利，截至目前，共计1127个配方通过注册。 市场监管总局表示，婴幼儿配方食 。本文链接：券商扎堆并购，业内认为中型券商价值最高http://www.sushuapos.com/show-5-95331-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
下一篇： 海南省国资委原党委副书记王有福被“双开”