21世纪经济报道记者武瑛港 北京报道
“玻尿酸大王”最新业绩出炉。
2024年前三季度，华熙生物实现营收38.7亿元，同比减少8.21%，实现扣非净利润3.3亿元，同比减少24.58%。
从第三季度业绩来看，实现营收10.6亿元，同比减少7.14%，扣非净利润1058万元，减少85.37%，以及经营活动产生的现金流量净额下滑80.53%。
“组织管理变革”或许是业绩波动的因素之一，这也是华熙生物2024年的关键词。
10月17日，华熙生物官微发布《致大家的一封信》，表示当前正在经历前所未有的组织管理变革。
并聘请IBM管理咨询团队，用时4个月进行调研及系统诊断，发布48个变革项目。
而变革的影响，似乎从2023年第一季度就已初现端倪……
业绩“过山车”
2023年Q1，华熙生物实现扣非净利润1.5亿元，下降17.44%。
这是2021年以来，华熙生物的季度扣非净利润首次同比负增长。
当时市场似乎并未看出端倪，有券商给出的预测是：“不改高质量发展趋势”，以及“四大业务终端市场有望实现全面恢复”。
然而现实却是，2023年四个季度，华熙生物的扣非净利润全是负增长。
而且2023年全年，不论是营业收入、利润总额还是扣非净利润，都出现了自2018年来的首次负增长。
也正是2023年，华熙生物决定全面管理变革，第三、四季度开展变革试点，到2024年进入“变革元年”。
在华熙生物的四大业务中，受影响最大的就是处于变革“深水区”的功能性护肤品业务。
由于经营措施有所收紧，市场拓展未能完全展开，2024 年上半年该业务实现收入13.81亿元，同比下降29.74%。
功能性护肤品是华熙生物的第一大业务，占营收近50%，旗下包括四大品牌：润百颜、夸迪、BM肌活、米蓓尔。
2018年至2021年，该业务持续行驶在“快车道”，2020年和2021年实现翻倍增长。
其中2020年夸迪收入增长513.29%，2021年四大品牌增长率均在110%以上。
华熙生物四大业务以及业绩增速情况 来源：wind
华熙生物可谓是经历了国内功效护肤市场高速增长的全周期。
根据弗若斯特沙利文数据，2017年至2021年，中国功能性护肤品市场复合年均增长率（CAGR）31.8%，市场规模从102.5亿元增长至309.6亿元。
但是2021年后，市场整体增速降到15%，华熙生物的功能性护肤品业务也逐渐远离“快车道”。
2022年，该业务增速降至38.8%，2023年上半年，四大品牌增速均为负，此后华熙生物未再披露各品牌收入情况。
来源：华熙生物财报
业绩过山车“背后”，是更多国货品牌的涌入，是功效护肤市场的激烈竞争，也是“流量红利”的消失。
据梳理，2022年天猫美妆成交规模在10亿元以上的品牌，除了华熙生物旗下夸迪外，还出现了至本、HBN，同比增幅预计在60%、80%以上。
2023年618期间，HBN、谷雨进入抖音护肤类目top20 榜单，成交规模超过娇韵诗、科颜氏等大牌。
市场已经仿佛一片“红海”，有业内人士直言：只要有一家品牌推出敏感肌功效修护霜，几个月内，同类型修护霜就会在各大头部主播直播间同步销售。
当“潮水退去”
“当资本逐渐逃离，流量红利消失，新锐美妆的当务之急是要打造独特、坚实、稳固的产品护城河，要研发独家的核心技术。” 沙利文分析师巫韵涵曾指出。
然而在高速增长期间，华熙生物似乎把更多“力气”都放在了营销层面。
三四年前，华熙生物出现了增收却不太增利的情况——2020年营收增速39.63%，但扣非净利润增速0.13%；2021年这两个数据分别为87.93%和16.74%。
也正是这两年，华熙生物销售费用翻倍增长，分别达到11.0亿元和24.4亿元，同比增长110.84%和121.62%。
2020年开始，华熙生物的销售费用率均在40%以上。
抖音信息流、直播、小红书、短视频、搜索引擎、社交媒体等，均是华熙生物的阵地。
与头部主播的合作更是少不了。
2020年3月夸迪首次登陆李佳琦直播间。
2022年双11期间，李佳琦直播间的夸迪销售额达3.34亿元，占当月夸迪天猫旗舰店总销售额的94.6%。
但流量的价格正在越来越贵。
据中国新闻周刊和新华网等报道，头部主播专场费用大概在100万-300万元，中腰部是50万-100万元，佣金大概是10%-20%左右。
双十一期间，李佳琦和薇娅的直播间坑位费大概在50到60万，佣金在20%左右浮动。
相应的，2021年，华熙生物仅线上推广服务费就达到了13.1亿元。
除了流量费用，一同上升的还有销售人员成本和管理难度。
2019年底，华熙生物销售人员507人，到2021年底已经达到1329人，增加了1.6倍。职工薪酬也从1.6亿元增长到了4.6亿元。
伴随着一起增长的，还有难以用数据衡量的管理和组织成本。
华熙生物坦承，过去业务增长过快，导致内部组织管理滞后于业务发展速度。
以及在人员引入时出现过鱼龙混杂，个别行为作风有待商榷的社会人员被招聘到相关岗位。
华熙生物将采取的措施之一，即对部分员工协商解除劳动关系或者解除劳动合同。
另外，华熙生物的两大护肤品牌润百颜和夸迪，其核心组分均是玻尿酸，但是从功效护肤的市场风口来看，玻尿酸似乎正在“跌落神坛”。
根据Frost&Sullivan分析，2025年胶原蛋白市场份额将首次超越玻尿酸，成为护肤品第一大原料成分。
近两年，港交所和北交所也都拥有了各自的“重组胶原蛋白第一股”——巨子生物和锦波生物。
2024年上半年，巨子生物的“明星产品”重组胶原蛋白敷料“可复美”，收入增长68.6%；锦波生物则是营收增长90.59%，扣非净利润增长193.34%。
随着2024年胡润全球富豪榜的发布，锦波生物董事长杨霞以85亿元身家成为山西首富。
而在500公里外的山东，华熙生物创始人、董事长赵燕在三年之间身家缩水375亿元。
赵燕曾表示，胶原蛋白在护肤品上用只是个概念，因为吸收不了。
“如果我们正常的皮肤，胶原蛋白是没办法起效的，尤其资本市场都觉得胶原蛋白今后要存在什么替代，我觉得不太可能。”赵燕如是说。
但有趣的是，随着巨子生物和锦波生物高速增长，华熙生物似乎“认清了现实”。
2024年1月，华熙生物拿到重组胶原蛋白创面敷料二类医疗器械注册证。
4月，旗下润百颜推出次抛胶原蛋白产品。
9月，润百颜推出胶原“紧塑霜”，夸迪推出新品——主打医用重组Ⅲ型胶原蛋白敷料。
通常情况下，单侧鼻骨骨折复位手术费用在1000-3500元左右。具体价格与患者病情、医院级别以及当地消费水平等因素有关。一、原因：如果患者的症状比较轻微，并且没有出现明显的移位现象，则可以采取保守治疗的方 风湿一般是指风湿性疾病。通常情况下，如果患者刚查出患有风湿性疾病，并且病情比较稳定，此时不需要特别注意什么；但如果患者的病情不稳定，则需要特别注意饮食、生活调理以及药物治疗等。1.不需要特别注意：如果是 导致患者出现脚趾头、手指头疼痛的原因较多，并不都是风湿病。除风湿性疾病外，还可能是由于痛风性关节炎、类风湿关节炎等疾病引起。一、是风湿病的情况：1.痛风性关节炎：如果存在尿酸代谢障碍，则可导致体内血尿 腹泻加胆囊炎可能是由于饮食不当、细菌感染等原因导致，建议患者及时就医，在医生的指导下进行治疗。1.饮食不当：如果患者长期食用辛辣刺激性食物，如辣椒、花椒等，可能会对胃肠道黏膜造成刺激，从而出现腹泻的情况 老是咳嗽干咳，一说话说多就咳嗽可能是生理因素引起的，也有可能是病理因素导致的，比如慢性咽炎、支气管哮喘等。患者需要根据病因对症治疗。一、生理因素如果在日常生活中说话过多，会导致咽喉部位受到刺激，从而 通常情况下，肠癌患者在术后需要进行一段时间的康复治疗，在此期间是否有必要继续吸氧需根据患者的病情以及身体恢复情况来决定。如果患者没有出现明显的不适症状，则一般不需要再吸氧；但如果出现了呼吸困难等现 。本文链接：Q3扣非净利润下滑85.37%，“玻尿酸大王”正身处变革旋涡http://www.sushuapos.com/show-9-13042-0.html
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